Marcus Hernhag: Därför ska Castellums aktie falla idag

Publicerad 2016-05-23 06:23

Aktie Castellum genomför en nyemission för att finansiera det stora förvärvet av fastighetskollegan Norrporten. I dag handlas aktien för första gången exklusive teckningsrätter vilket bör få kursen på fall, konstaterar Privata Affärers Marcus Hernhag.

Castellumaktien handlades inklusive teckningsrätterna till och med den 20 maj. Utifrån fredagens stängningskurs på 127,70 kr bör aktien den 23 maj därför falla till 110,80 kr, eftersom rätterna då är utdelade.

Det förutsätter att inga marknadsrörelser eller bolagsspecifika händelser får kursen att stiga eller falla. Allt annat lika är det 110,80 kr per aktie som är den teoretiskt sett oförändrade aktiekursen. Du som aktieägare förlorar inget på det här kursfallet då dina teckningsrätter bör vara värda 16,90 kr styck när handeln där startar den 26 maj.

Varje aktie gav dig en teckningsrätt och det krävs två teckningsrätter för att få köpa en ny Castellumaktie för 77 kr. Det är 33,80 kr i rabatt, men då det krävs två teckningsrätter för att utnyttja rabatten blir kursen per teckningsrätt i teorin 16,90 kr. Utnyttja gärna teckningsrätterna för att köpa aktier http://www.privataaffarer.se/borsguiden/castellum-bra-fastigheter-att-teckna-sig-for-853061 eller sälj dina rätter.

Nu kan teckningsrätter handlas med rabatt och nymissioner kan också sätta press på stamaktien utöver vad avskiljandet av teckningsrätter motiverar. Det kommer med andra ord i praktiken bli andra kurser och priser än de jag nämner ovan.

Castellums nyemission kommer om den fulltecknas att öka antalet utestående aktier med 67 procent. Förvaltningsresultatet kommer att öka med mindre än så exklusive de kommande samordningsvinsterna. Det skapar rent teoretiskt en ökad risk för sänkt utdelning per aktie, men det mest sannolika är ändå att den fortsätter att stiga.

Dessutom är jämförelsen per aktie svår att göra när förutsättningarna ändras via olika nyemissioner. Definitivt om vi justerar utdelningshistoriken för nyemissionen kommer den långa stigande trenden att kunna hålla i sig.

En anledning att justera bolagets historik per aktie för en nyemission är att du som befintlig aktieägare kan öka antalet aktier utan att netto lägga ut en krona. Det åstadkommer du genom att sälja en del av dina teckningsrätter och använda likviden därifrån för att teckna nya aktier via dina återstående teckningsrätter. Du kan också sälja alla teckningsrätter och ta pengarna och köpa nya aktier direkt för dem. Eller sälja några aktier som finansiering till att utnyttja alla dina teckningsrätter.

Jag tycker att Castellum i det stora hela fortsatt ser ut som ett kvalitetsbolag.

Marcus Hernhag

Foto: istock
Placeringar
Chefsstrategen: Överviktar USA, IT och HälsovårdNordea väljer neutral aktievikt för juni
Börsen
Bred uppgång på tisdagsbörsen
Foto: Christer Fälldin/Privata Affärer
Fondfunderingar
Experten: Investmentbolag eller fonder
Foto: istockphoto
Sektor
Bioteknik och programvaror vinnare på pandeminSektorrotation på börsen
Köptips
Affärsvärlden: En aktie att köpa
Aktie
Volvo: Fordonsanvändandet på nivåer som före corona
Placeringar
FI återkallar tillståndet för Exceed Capital"Har brutit mot centrala kundskyddsregler"
Foto: istock
Spara
SEB: Hushållens förmögenhet minskade första kvartalet"Fallande aktietillgångar efter historiskt börsras"
Krisen
Epiroc pandemi-varslar"Betydande minskning i efterfrågan"
2/6
Trading Direkt: Spaning om Hansa Biopharma
Analyser
Här är tisdagens färska analyser
Foto: Jeppe Wikström/TT
Analys
Jefferies: Massapriserna handlas sidledesSänker stark SCA-aktie till "underperform"
Foto: Björn Larsson Ask/SvD/TT
Sektor
Stort spelsug när amerikanska kasinon öppnarSvenska spelbolag ser potential
Foto: Johan Nilsson/TT
Analys
HSBC: Oro för utspädning i SAS
Foto: istockphoto
Asien
Fortsatt uppåt i Asien
Foto: Shutterstock
Ädelmetaller
”Silvret kan gå från 17 dollar till 26 dollar vid årsskiftet"”Fattigmansguldet börjar glimra”
Foto: Peter Wixström/Aftonbladet/IBL
Bostad
Rekordutbud av bostadsrätter till salu
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpriset
Billigaste elen en majmånad senaste 15 åren"Halvering av snittpriset"
Analyser
Här är juni månads första nya köprekar
Foto: Shutterstock
Aktier
Två nya i Paretos portfölj
Krisen
Traton: Scania på väg säga upp tusen i Södertälje"Tar lång tid innan efterfrågan återkommer"
Bostad
Bomarknaden: Bred prisuppgång i maj
Valuta
SEB: Stark comeback för kronan”Räkna med dollarpris på 8,20 kr”
Köptips
Börsveckan: Tre aktier att köpa
Foto: Jessica Gow/TT
Köptips
Di: Stark uppsida för utbildningsbolaget