Inflationen ser död ut

Publicerad 2015-12-30 10:59

Nyårskrönika 2015 var året när den svenska långräntan vände upp. Räntan på statens tioåriga obligation bottnade på 0,22 procent i april och nådde åter 1 procent i december. Plötsligt är räntan alltså fem gånger så hög som i våras.

I den här eller nästa högkonjunktur kanske styrräntorna höjs 1-2 procentenheter innan de vänder ned igen. Inflationen kan förstås också hoppa upp någon procent eller så. Däremot ser jag ingen riktig inflation inom överskådlig tid. Precis som på 2000-talet lär resten av 2010-talet ge låg inflation och historiskt sett riktigt låga räntor.

Det som pressar priserna globalt är globaliseringen med export av jobb till låglöneländer i bland annat Asien samtidigt som vi har märkbart stor inflyttning av arbetskraft till oss.

Samtidigt blir det allt vanligare att jämföra priser över webben och köpa det du ska så billigt som möjligt. Även den trenden lär fortsätta pressa inflationen.

Lägg till att IT automatiserar bort jobb och pressar lönerna. Det handlar om att från självgående dammsugare och gräsklippare till om fem tio år självstyrande bilar. Det gör att vissa segment inom yrken som städning, trädgård samt transport riskerar att delvis försvinna från arbetsmarknaden likt många industrijobb redan gjort. Det i sin tur leder antagligen åtminstone tillfälligt till ökad arbetslöshet och press på lönerna.

Ovanpå alltihop ser det fortsatt svårt ut att höja räntorna till normala nivåer. Även om USA numera har höjt sin styrränta från en obefintlig till en minimal nivå vill inget land få en alltför stark valuta och tappa konkurrenskraft i ekonomin.

En kontrast i sammanhanget är att jag tror att vi rent strategiskt ska ha i åtanke att förr eller senare borde någon centralbank ha gasat för mycket och/eller för länge. Som det ser ut nu måste något riktigt stort och oväntat ske för att det ska bli så redan under 2016. Sannolikt lär det dröja länge än.

Foto: istockphoto
Rapportsäsongen
Analytikerna inför rapporterna: Svagare konjunktur men ingen katastrof"Svenska bolag får draghjälp av svag krona"
IPO
IPO: Transcendent Group tecknades till 175 procent
Börsen
Nära nollstrecket i eftermiddagshandeln
Analyser
En ny och flera upprepade köprekar bland analyserna
Foto: Henrik Montgomery/TT
Analys
Kepler: För optimistiska vinstestimat för JM"Ny bokföringsmetod får negativ effekt på nyckeltalen"
Insiders
Störste ägaren ökar stort i Dustin
Rapporter
Här är analytikernas fokus inför torsdagens rapporter
Sektor
Räkna med svaga rapporter från bankerna
Foto: Leo Sellén/TT
Aktie
Actic gör nedskrivning på 280 miljoner
Spara
Här får du högst sparränta
Asien
Blandat på Asiens börser
Fonder
Sparekonomen varnar för bottenfiske i Turkietfonder
Hjälp oss utse Årets Bank 2019
Foto: istockphoto
Analyser
Fem färska köprekar
Analys
Pareto ser 200-procentig uppsida i Pledpharma
Aktie
XXL vinstvarnar och ska ta in pengar
Foto: Bertil Ericson/TT
Aktie
Då avnoteras Kappahl
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
DNB: Köpläge i Net Ent
Aktie
Kanadensisk hockeylegendar går in i svenskt gamingbolagAktien tokrusar efter beskedet
15/10
Trading Direkt: Oasmias emission och många TA-analyser
Foto: Hanna Franzén/TT
Riksbanken
Ingves: Negativ ränta har tjänat oss väl
Analys
Deutsche Bank: Därför förtjänar Boliden högre riktkurs
Rapporter
Nu kommer rapporternaHär är datumen du måste ha koll på
Placera
Hernhag: Låt sagan om schackspelet visa vägen för din aktieportfölj
Fonder
Här är proffsens favoritfonder inom 43 kategorier
Aktietips
Tre heta köptipsOch några aktier du kan vara utan
Aktietips
DI: Stor tillväxtpotential i Better CollectiveTidningen rekommenderar köp