Inflationen ser död ut

Publicerad 2015-12-30 10:59

Nyårskrönika 2015 var året när den svenska långräntan vände upp. Räntan på statens tioåriga obligation bottnade på 0,22 procent i april och nådde åter 1 procent i december. Plötsligt är räntan alltså fem gånger så hög som i våras.

I den här eller nästa högkonjunktur kanske styrräntorna höjs 1-2 procentenheter innan de vänder ned igen. Inflationen kan förstås också hoppa upp någon procent eller så. Däremot ser jag ingen riktig inflation inom överskådlig tid. Precis som på 2000-talet lär resten av 2010-talet ge låg inflation och historiskt sett riktigt låga räntor.

Det som pressar priserna globalt är globaliseringen med export av jobb till låglöneländer i bland annat Asien samtidigt som vi har märkbart stor inflyttning av arbetskraft till oss.

Samtidigt blir det allt vanligare att jämföra priser över webben och köpa det du ska så billigt som möjligt. Även den trenden lär fortsätta pressa inflationen.

Lägg till att IT automatiserar bort jobb och pressar lönerna. Det handlar om att från självgående dammsugare och gräsklippare till om fem tio år självstyrande bilar. Det gör att vissa segment inom yrken som städning, trädgård samt transport riskerar att delvis försvinna från arbetsmarknaden likt många industrijobb redan gjort. Det i sin tur leder antagligen åtminstone tillfälligt till ökad arbetslöshet och press på lönerna.

Ovanpå alltihop ser det fortsatt svårt ut att höja räntorna till normala nivåer. Även om USA numera har höjt sin styrränta från en obefintlig till en minimal nivå vill inget land få en alltför stark valuta och tappa konkurrenskraft i ekonomin.

En kontrast i sammanhanget är att jag tror att vi rent strategiskt ska ha i åtanke att förr eller senare borde någon centralbank ha gasat för mycket och/eller för länge. Som det ser ut nu måste något riktigt stort och oväntat ske för att det ska bli så redan under 2016. Sannolikt lär det dröja länge än.

Foto: Shutterstock
Placera
Fem köpvärda svenska kursraketer"Betydande uppsida trots kursrusningar"
Valuta
Handelsbanken: Pensionärerna kan rädda den svaga kronan
Börsen
Sur måndag på börsen
Foto: Janerik Henriksson/TT
Penningtvätt
Estniska FI ser tecken på att Swedbank agerat kriminelltAktien faller efter beskedet
Foto: istockphoto
Handelskriget
Kina: Pessimism kring USA-avtal"Väntar ut presidentvalet nästa år"
Foto: Shutterstock
Aktie
RBC: Recipharms bud för lågt"Kan väcka andra aktörer"
Aktie
Analytiker: Catena Medias uppgång före rapport skapar fallhöjdAktien faller på börsen
Analyser
Ett par höjda rekommendationer bland analyserna
Sektor
Hernhag: Viktigt välja rätt del av varje bransch
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Bostad
"Efterfrågan ökar på nyproduktion"
Analyser
Elekta: Sänkta riktkurser efter vinstvarningen
Affär
Recipharm lägger mångmiljardbud på inhalationsbolag
Foto: Björn Larsson-Ask/SvD/TT
Bopriser
Bomarknaden: Allt fler tror på stigande priser
Placera
Fyra köptips från Börsveckan
Aktietips
Di: Lime kan växa längeSätter köprek för aktien
Foto: istockphoto
Asien
Överlag uppåt i Asien
Rapport
Catena Medias vd: Mycket positiv syn på USA-marknadenUSA står för 17 procent av intäkterna
Insider
Lukas Lundin fortsätter att minska i oljebolaget
Notering
Lägre värdering av Aramco inför noteringMen kan fortfarande bli historiens största notering
Handelskriget
"Konstruktiva" samtal mellan Kina och USA i helgen
Investera
UBS: Investerare bör räkna med svagt 2020
Chatt
Hernhag: Sju tillväxtaktier för långsiktigaOch ett investmentbolag han lagt till i pensionsdepån
Analys
Carnegie tror på fortsatt mix-förbättring för EmbracerHöjer riktkursen och upprepar köp
Foto: istockphoto
Analys
Analytiker: Alla bitar börjar falla på plats i Lundin Mining
Aktietips
Carnegie: Köp hotellfastighetsbolaget
Aktie
Kapitalförvaltare ser 75-procentig nedsida i IcaMarknadsförde blankningscase på investeringskonferens
Bedrägeri
Finansinspektionen varnar för bedragareSer ut att ringa från FI:s nummer