Fortsatt ljus över skogen

Publicerad 2014-01-29 12:26

Rapportkommentar Onsdagens rapport markerar ett hack i kurvan för skogs- och hygienbolaget SCA:s uppåtgående trend. Ändå innehåller den lovande tecken för framtiden.

Trots att SCA enligt egen utsago är Europas största privata skogsägare värderas och bedöms inte aktien som ett cykliskt papper längre, utan som ett stabilt konsumentvarubolag. Det ställer sina krav, vilket dagens kursnedgång är ett tecken på.

Det är knepigt att reda ut SCA:s resultat då det ingår omstruktureringsposter i olika storlekar både under 2012 och 2013. Bland annat genomför bolaget ett spar- och effektivitetsprogram inom hygienverksamheten. Programmet uppges löpa enligt plan och kostnaderna ska sänkas med 300 miljoner euro per år med full effekt från 2015.

Analytikerkåren spådde innan dagens bokslut att SCA:s vinst under 2014 blir 11,25 kr per aktie. Det ger i skrivande stund ett p/e-tal på ca 16. Det är högre än det historiska genomsnittet, men det är motiverat då slagsidan mot den konjunkturstabila hygienverksamheten är så mycket större nu för tiden. För 2015 spåddes 12,54 kr per aktie i vinst, vilket ger ett p/e-tal på 14.

Det är naturligt med en rekyl efter SCA-aktiens stora uppvärdering, som startade med strukturaffärerna och storsatsningen mot hygien- och mjukpapper under 2012. Dagens fall är dessutom första hacket i kursgrafen sedan i höstas och det finns nog en hel del kortsiktigt kapital som nu lämnar aktien. Långsiktigt finns det inget som direkt blivit mörkare i och med dagens rapport.

Att utdelningen höjs något är ett gott tecken, men 25 öre till 4,75 kr per aktie är en höjning på måttliga 5,6 procent. Utdelningssänkningen för räkenskapsåret 2008 är den enda sänkningen som SCA gjort sedan börsintroduktionen 1950. Sannolikt väntar en ny lång fin utdelningstrend och i det perspektivet är årets höjning lovande, trots att direktavkastningen är relativt låga 2,7 procent.

Aktier
Kepler Cheuvreux: Nio köpvärda aktier med över 100 procents uppsida
Rapport
Aktien som gett spararna 800 miljoner på en månadI kväll släpper Tesla rapporten
Rapporter
Börsjättar bland torsdagens rapportbolagBland annat Volvo, Stora Enso, H&M och SCA
Börsen
Uppåt med rapportbolag i fokus
Rapport
Oväntad extra utdelning lyfter Billerud Korsnäs
Foto: istockphoto
Placera
Tre svenska biotech-favoriter"Övertygande avkastning på börsen"
Konjunktur
Nordea: Svensk ekonomi vänder uppåt
Aktie
Nent vill sälja produktionsbolag
Hållbarhetssnack
Kull: Därför sparar vi i hållbara fonder"Det är Greta-effekten"
Foto: istockphoto
Analyser
Här är onsdagens aktierekar
Fed
Fed väntas sitta still i båtenRäntebesked onsdag kväll kl 20
Rapport
SEB slog förväntningarna
Foto: Magnus Gustavsson/PA
Rapport
Telias resultat bättre än väntatFlaggar för lägre kassaflöde
Foto: Janerik Henriksson/TT
Aktie
Swedbank stuvar om i styrelsen
Rapport
Godisjätten slog förväntningarna
Rapport
Extra utdelning från Billerud
Aktie
Så ska Eniro undvika rekonstruktion
Gästkrönika
Förvaltaren: Två svarta svanar på mindre än en månad”Liten risk för större börsfall”
Foto: Hasan Jamali/AP/TT
Oljepriset
Opec kan agera vid efterfrågefall i virusepideminProduktionsbegränsningar kan utökas
28/1
Trading Direkt om coronavirus och Sverdrupfältet
Analys
Deutsche Bank: Atlas rapport en besvikelse
Spara
Här får du högst sparränta just nu
Sektor
Morgan Stanley: Så påverkas hotellsektorn av virusepidemin
Foto: Gustav Sjöholm/TT
Rapport
Analytiker: Svagt kvartal men bra guidning från SSAB
Sektor
Sektorerna som drabbas värst av viruset