Fortsatt ljus över skogen

Publicerad 2014-01-29 12:26

Rapportkommentar Onsdagens rapport markerar ett hack i kurvan för skogs- och hygienbolaget SCA:s uppåtgående trend. Ändå innehåller den lovande tecken för framtiden.

Trots att SCA enligt egen utsago är Europas största privata skogsägare värderas och bedöms inte aktien som ett cykliskt papper längre, utan som ett stabilt konsumentvarubolag. Det ställer sina krav, vilket dagens kursnedgång är ett tecken på.

Det är knepigt att reda ut SCA:s resultat då det ingår omstruktureringsposter i olika storlekar både under 2012 och 2013. Bland annat genomför bolaget ett spar- och effektivitetsprogram inom hygienverksamheten. Programmet uppges löpa enligt plan och kostnaderna ska sänkas med 300 miljoner euro per år med full effekt från 2015.

Analytikerkåren spådde innan dagens bokslut att SCA:s vinst under 2014 blir 11,25 kr per aktie. Det ger i skrivande stund ett p/e-tal på ca 16. Det är högre än det historiska genomsnittet, men det är motiverat då slagsidan mot den konjunkturstabila hygienverksamheten är så mycket större nu för tiden. För 2015 spåddes 12,54 kr per aktie i vinst, vilket ger ett p/e-tal på 14.

Det är naturligt med en rekyl efter SCA-aktiens stora uppvärdering, som startade med strukturaffärerna och storsatsningen mot hygien- och mjukpapper under 2012. Dagens fall är dessutom första hacket i kursgrafen sedan i höstas och det finns nog en hel del kortsiktigt kapital som nu lämnar aktien. Långsiktigt finns det inget som direkt blivit mörkare i och med dagens rapport.

Att utdelningen höjs något är ett gott tecken, men 25 öre till 4,75 kr per aktie är en höjning på måttliga 5,6 procent. Utdelningssänkningen för räkenskapsåret 2008 är den enda sänkningen som SCA gjort sedan börsintroduktionen 1950. Sannolikt väntar en ny lång fin utdelningstrend och i det perspektivet är årets höjning lovande, trots att direktavkastningen är relativt låga 2,7 procent.

Foto: Gorm Kallestad/TT
Börsen
Bilia vinnare på nedåtgående börs
Kvartalsrapport
Sandviks resultat sämre än väntat"Det gångna kvartalet ett av de mest utmanande i Sandviks historia"
Rapporter
Atlas Copco går bättre än väntat
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Analys
Rekommendationer: Köp Kinnevik och Tele2
Sparpsykologi
Nordax lanserar sparpsykologMånga föräldrar och barn oroas över ekonomin i coronatider
Asien
Svagt nedåt på Asiens börser
Bostad
Så renvoverar du smart
Foto: AP/TT
Wall Street
Vaccinnyhet lyfte Wall StreetTurismaktier gick upp 15 procent
Foto: istockphoto
Bedrägerier
Danske Bank: Se upp för bedragare
Rapportanalys
Sparekonom inte imponerad av storbankerna"Inget att hurra för"
Foto: Henrik Montgomery/TT
Små kreditförluster för Handelsbanken
Rapporter
Bättre resultat än väntat för SEBPandemin har haft liten påverkan på resultatet
Analyser
Aktieanalyser: Köp JM och ABB
Näthandel
Näthandeln slår rekord
Foto: Anders Good/TT
Fritidshus
Rekordstort intresse för fritidshus
Rekommendationer
Goldman Sachs: Köp SKF
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapporter
JM har det tufft i Norge
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapporter
Cloetta: Svårare sälja godis under pandemin
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapporter
Avanzas resultat bättre än prognoserna
Försäkringar
Många hemmafixare osäkra på försäkringen
Fritidshus
Fastighetsbyrån: Köpläge i Spanien efter coronan"Prisnedgången kan vara nära 30 procent"
Analyser
Analytiker tror på Nordea och Intrum
Börsen
Stefan Persson på köphumör
Foto: Shutterstock
Rapporter
Tufft för OEM under pandemin
Rapporter
Kinneviks vd om bolagets strategi