Fortsatt ljus över skogen

Publicerad 2014-01-29 12:26

Rapportkommentar Onsdagens rapport markerar ett hack i kurvan för skogs- och hygienbolaget SCA:s uppåtgående trend. Ändå innehåller den lovande tecken för framtiden.

Trots att SCA enligt egen utsago är Europas största privata skogsägare värderas och bedöms inte aktien som ett cykliskt papper längre, utan som ett stabilt konsumentvarubolag. Det ställer sina krav, vilket dagens kursnedgång är ett tecken på.

Det är knepigt att reda ut SCA:s resultat då det ingår omstruktureringsposter i olika storlekar både under 2012 och 2013. Bland annat genomför bolaget ett spar- och effektivitetsprogram inom hygienverksamheten. Programmet uppges löpa enligt plan och kostnaderna ska sänkas med 300 miljoner euro per år med full effekt från 2015.

Analytikerkåren spådde innan dagens bokslut att SCA:s vinst under 2014 blir 11,25 kr per aktie. Det ger i skrivande stund ett p/e-tal på ca 16. Det är högre än det historiska genomsnittet, men det är motiverat då slagsidan mot den konjunkturstabila hygienverksamheten är så mycket större nu för tiden. För 2015 spåddes 12,54 kr per aktie i vinst, vilket ger ett p/e-tal på 14.

Det är naturligt med en rekyl efter SCA-aktiens stora uppvärdering, som startade med strukturaffärerna och storsatsningen mot hygien- och mjukpapper under 2012. Dagens fall är dessutom första hacket i kursgrafen sedan i höstas och det finns nog en hel del kortsiktigt kapital som nu lämnar aktien. Långsiktigt finns det inget som direkt blivit mörkare i och med dagens rapport.

Att utdelningen höjs något är ett gott tecken, men 25 öre till 4,75 kr per aktie är en höjning på måttliga 5,6 procent. Utdelningssänkningen för räkenskapsåret 2008 är den enda sänkningen som SCA gjort sedan börsintroduktionen 1950. Sannolikt väntar en ny lång fin utdelningstrend och i det perspektivet är årets höjning lovande, trots att direktavkastningen är relativt låga 2,7 procent.

Bostad
Hemnet: Budpremien på bostadsrätter stigerÖver 10 procent i Stockholm
Foto: Jennifer Glans/Pensionsmyndigheten/TT
Premiepensionen
Dags för årets miljardregn över pensionsspararna
Foto: Vidar Ruud/NTB/TT
Analys
HSBC: SAS-aktien är "översåld"Står fast vid köprekommendation
Fonder
Spararna tankar aktiefonderGlobal- och Sverigefonder lockar mest
Börsen
Nedåt på börsen
Analyser
Här är dagens färska köprekar
Fonder
Proffsens favoritfonder i 43 kategorier
Aktietips
Här är Swedbanks nya sektorfavorit
Bank
Nu kan Nordeas kunder se sitt personliga koldioxidavtryckBaseras på kortanvändning
10/12
Trading Direkt: Makrotung veckaOch negativ signal för S&P500
Notering
Så går det för förrådsbolaget i premiären24Storage blev kraftigt övertecknad
Foto: Shutterstock
Barometer
Tungt slut på 2019 för teknikföretagen
Aktie
Båtmotorbolaget byter namn
Makro
Veckan späckad med makrobesked
Aktier
Norska daytraders favoritaktie är svensk
Krönika
Hernhag: Fastighetsmarknaden är för hetInte läge att öka positionerna
Foto: istockphoto
Analyser
Här är måndagens aktierekar
Fonder
SPP gör alla fonder fossilfria
Aktie
Moberg Pharma rasar på börsen"Förvånande" utfall i studie
Bostad
Fler tror på starkare boprisutveckling
Aktietips
DI: Möjligheterna i Gränges större än nedsidanTidningen rekommenderar köp
Aktietips
Tre aktier att köpaOch fyra aktier du kan vara utan
Aktie
Oscar Properties förlänger teckningsperiodenBara 70 procent har hittills tecknats
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Bostad
Mäklarstatistik: Bostadsrättspriserna föll något i november
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Aktie
Ericsson betalar 10 miljarder i mutförlikning