Höjda utdelningar lockar

Publicerad 2013-11-06 12:24

Rapportkommentar Onsdagens rapportbolag Wallenstam har höjt utdelningen fem år på raken. Mycket talar för att den trenden fortsätter.

Wallenstam är ett av få fastighetsbolag på börsen som satsar hårt på bostäder. Boende i bra lägen lär alltid efterfrågas så det sänker risken.

Substansvärdet uppges i niomånadersrapporten till 92 kr per aktie. Målet i den femåriga affärsplanen för verksamheten är fortsatt att vid årets utgång ha nått 100 kr per aktie, men det blir svårt för Wallenstam att hinna nå ända fram dit. Den 11 december i år kommer en presentation över nästa affärsplan.

Substansvärdet är lite högre än aktiekursen, medan det bokförda egna kapitalet på 12,5 miljarder kr är betydlig lägre 74 kr per aktie. Det skulle innebära att Wallenstam-aktien istället för substansrabatt handlas med en premie på 23 procent.

Skillnaden mellan substansen och det egna kapitalet är den uppskjutna skatteskulden. Generellt i branschen är det så att varje fastighet finns i ett eget aktiebolag och säljs fastigheten vidare följer även skatteskulderna med. Sannolikt är det därför rätt att bolag som Wallenstam exkluderar skatteskulder för att beräkna substansvärdet.

Wallenstam-aktien handlas som sagt i nivå med substansen. Värderingen känns varken dyr eller billig, men utdelningshistoriken är bra. Bolaget har höjt utdelningen fem år på raken och det lär bli ett sjätte lyft i vår. Förutom den oförändrade utdelningen under finanskrisen är raden av utdelningshöjningar riktigt lång om vi tar hänsyn till aktiesplittar.

Det lockar för långsiktiga investerare. Synd bara att direktavkastningen ligger kring låga 1,4 procent.

Nyårskonferensen
Dr Doom: Överhängande risk för stor börskorrektion”Från pessimist till realist”
Aktiechatt
Hernhag: Fem favoritaktier med miljöprägelOch fem spännande chansaktier
Aktier
SBB vill sälja fastigheter för 11 miljarderNyfosa stor köpare
Börsen
Stockholmsbörsen avslutade veckan starkt
Foto: Shutterstock
Aktie
Mystisk kursuppgång i Note
Aktietips
Tre toppval i tech-sektorn
Foto: istockphoto
Aktie
Börsen handelsstoppar Hufvudstadens C-aktieKan komma att avlistas
Fonder
Sparekonomen: Avskaffa begreppet hedgefonderFörvirrar mer än det gör nytta
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
ABG: Red Tiger kan lyfta Net EntHöjer till köp
17(1
Många tekniska analyser i fredagens Trading Direkt
Analyser
Många köprekar bland fredagens analyser
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
Pareto: Hög tid att hämta andan i Evolution GamingSlopar köprekommendationen
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
Carnegie: Därför ska du sälja Holmen
Aktietips
Aktiestrategen: Två skogsbolag med potential
Aktie
Omvänd vinstvarning från Sobi
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Aktie
Kinesisk utredning kan ge höga böter för Ericsson
Bud
SBB förlänger acceptfristen för Hemfosa igen
Börsen
Förvaltarna: Så mycket stiger börsen i år
Räntan
Regeringen spår återgång till minusräntaSEB:s chefsekonom: Känns inte bra alls
Aktietips
Två köpvärda aktierOch en du ska sälja
Deklarationen
Rekordmånga får deklarationen tidigt i årNu får du inte längre några kontrolluppgifter
Ekonomi
Regeringen sänker tillväxtprognosen
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Fonder
Svenskarnas fondförmögenhet slog rekord
Foto: Johan Nilsson/TT
Analys
"För höga förväntningar på Resurs"SEB slopar köprekommendation
Analys
Mekonomen faller efter rekommendationssänkning