Köpläge för långsiktiga

Publicerad 2012-11-15 12:44

Kommentar H&M:s oktoberförsäljning var förvisso svagare än förväntat och det är inte bra att försäljningen i de butiker som funnits minst ett år faller.

Å andra sidan är det lågkonjunktur nu och det blir bättre tider förr eller senare.

Dessutom gör expansionen att försäljningen ökar totalt sett. Jämfört med förra året är antalet butiker upp 12,6 procent och intäkterna steg därför exklusive valutaeffekter med 4 procent i oktober.

Till skillnad från problembolag som Rnb och Kappahl som gått riktigt dåligt länge har H&M:s resultatutveckling stått emot relativt bra, vilket aktiens värdering kräver. Klädjättens lågpriskoncept lär överleva även denna konjunktursvacka och leverera vinstrekord i nästa högkonjunktur.

Marknadens vinstprognoser ger aktien ett P/E-tal på höga 21, medan Privata Affärers ger en något lägre vinstmultipel. Utifrån bolagets goda historik och starka finanser är den höga värderingen välförtjänt, men frågan är hur länge aktien ska gå knaggligt innan det vänder.

Direktavkastningen på goda 4,5 procent är en tröst i väntan på att folk ska köpa mer kläder. H&M är ett kvalitetsbolag som överlever bistra tider.

Är du långsiktig ska nuvarande svacka därför ses som ett köptillfälle på några års sikt. På kort sikt är däremot periodvis svag efterfrågan och ökade lönekostnader i Asien två orosmoln.

FED
Fed sänker räntan igenVäntat besked från amerikanska centralbanken
Krönika
Hernhag: Vi måste våga vara offensiva i vårt sparande
Foto: Hanna Franzén/TT
Riksbanken
Ingves: Osannolikt med räntesänkning
Foto: Stina Stjernkvist/TT
Börsen
Uppåt på börsen i väntan på Fed
Foto: Claudio Bresciani/TT
Budgeten
Här är nyheterna i höstbudgeten
Aktie
Finska verkstadsjätten Wärtsilä vinstvarnar
Analys
Kinnevik: SEB kan inte hitta nästa Zalando i portföljenSaknar onoterade "triggers" som kan lyfta aktien
Börsen
Amerikanska finanschefer tror på recession nästa år67 procent tror på recession före utgången av 2020
Sektor
Tufft för norska laxaktierPressas på Oslobörsen
Bostad
Ingves: Boprisuppgången beror på dysfunktionell marknad
Bostad
Spekulanternas prisförväntningar stiger
Analys
SHB: Marknaden för optimistisk om HexagonHandelsbanken slopar köprek
Aktie
Creades har sålt allt i Lindab
Bostad
Rapport: Unga kan inte köpa bostad – och får inte lånaDet räcker inte att spara barnbidraget i 18 år
Analyser
Här är onsdagens färska analyser
Foto: Pi Frisk/TT
Notering
Akelius vill notera stamaktier
Räntan
Regeringen spår oförändrad ränta kommande årNollränta först 2022
Bostad
Regeringen: Minskad risk för snabb prisnedgång på bomarknaden
Experttelefonen
Missa inte vår experttelefonRing oss onsdagar mellan kl 10 och 12
Asien
Lätt uppåt på Kinas börser
Aktie
Kinneviks vd: Därför delar vi ut Millicom
Oljan
Uppgifter: Saudiarabiens produktion kan komma igång snabbare än väntatOljepriset faller efter uppgifterna
Notering
Hernhag: Teckna riskkapitaljätten EQT
Aktietips
Grafguruns aktietips: Köpsignal i läkemedelsbolaget
Aktie
"Bra beslut men nu ökar kraven på Kinnevik"
Foto: Henrik Montgomery/TT
Aktie
Kinnevik delar ut hela innehavet i MillicomUpphör med ordinarie kontantutdelningar
17/9
Trading Direkt: Bolagen att äga när det stormar