Till synes konkursmässig kassako köpvärd

Publicerad 2012-08-02 08:50

Aktietips Swedish Match bokförda egna kapital var vid halvårsskiftet negativt vilket oftast innebär konkurs. Men skenet bedrar och aktien är köpvärd.

Swedish Match bokförda egna kapital var vid halvårsskiftet negativt, minus 1,85 miljarder kr.

För de flesta aktiebolag innebär det konkurs, men det blir det inte i det här fallet eftersom skenet från balansräkningen återigen bedrar.

Tobaksbolaget är inte alls konkursmässigt, det är bara det att de fulla värdena av varumärkena inte syns i balansräkningen.

Tillgångarna är helt enkelt bokförda långt under sina marknadsvärden och hade de inte varit det hade balansräkningen varit klart starkare.

Att i enlighet med Warren Buffetts läromästare Benjamin Graham titta på bokfört värde och leta lågvärderade sådana må vara bra många gånger, men ibland luras bolagens redovisning på ett lagligt sätt.

Det konjunkturokänsliga Swedish Match återfinns bland Privata Affärers köpråd.

Utdelningen har höjts stadigt under flera år och aktiens stabila uppgång de senaste åren imponerar.

P/e-talet på 18 är långt över börsens genomsnitt på drygt 11, men det är välförtjänt utifrån det goda kassaflödet, de trogna kunderna och verksamhetens stabilitet.

Foto: Shutterstock
Försäkring
Mobilskador rusar under sommaren
Aktie
Norwegian: Konverterar fordringar till aktierSkulder för 822 miljoner ersätts med 95 miljoner nya aktier
Köptips
DNB lyfter Enea efter strategiskt förvärv
Foto: istockphoto
Analyser
Här är tisdagens köprekar
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Rapport
Bättre för sjätte kvartalet i rad för Eltel
Rapport
Starkt resultat med hög tillväxt för Hexagon
Stockholmsbörsen
Nedåt på börsenEvolution och Boliden i topp
Börsen
Max Matthiessen tror på USA- och euroområdesaktier"Fallande KPI i Europa och högre energipriser"
Asien
Asien: Fortsatt oro inför FedmötetUppåt i Tokyo
Foto: AP/TT
Wall street
Lätt positiva börser i New YorkKinesiska bolag stora förlorare
Börsen
Goldman Sachs: BNP-tillväxten i USA bromsar kraftigt 2022
Inflationen
Bank of England: Monetära stimulanser kvar i flera kvartal"Uppgången sannolikt temporär"
Aktie
ABB bekräftar storaffären
Bank
Fitch höjer utsikterna för två svenska storbanker
Foto: Mark Lennihan/AP/TT
Kryptovalutor
Bitcoinpriset upp 10 procent senaste dygnet
Bedrägerier
Brå: Kraftig ökning av fakturabedrägerierMen kortbedrägerier har minskat med 34 procent
Foto: istockphoto
Analyser
Här är måndagens färska köprekar
Foto: Shutterstock
Fonder
"Kvinnliga fondförvaltare får högre avkastning"
Köptips
AFV: En aktie att köpa
Råvaror
Råvaror: Prispress på olja
Foto: istockphoto
Försäkring
Stora skillnader i ersättning vid cykelstöld
Bolån
De flesta bolån är under två miljoner"Riskerna med bolån inte så stora"
Rekommendationer
Köp Astra och Trelleborg
Foto: Shutterstock
Japan
OS ökar intresset för Japanfonder
Kvartalsrapport
Skogsjätten bättre än väntat