Till synes konkursmässig kassako köpvärd

Publicerad 2012-08-02 08:50

Aktietips Swedish Match bokförda egna kapital var vid halvårsskiftet negativt vilket oftast innebär konkurs. Men skenet bedrar och aktien är köpvärd.

Swedish Match bokförda egna kapital var vid halvårsskiftet negativt, minus 1,85 miljarder kr.

För de flesta aktiebolag innebär det konkurs, men det blir det inte i det här fallet eftersom skenet från balansräkningen återigen bedrar.

Tobaksbolaget är inte alls konkursmässigt, det är bara det att de fulla värdena av varumärkena inte syns i balansräkningen.

Tillgångarna är helt enkelt bokförda långt under sina marknadsvärden och hade de inte varit det hade balansräkningen varit klart starkare.

Att i enlighet med Warren Buffetts läromästare Benjamin Graham titta på bokfört värde och leta lågvärderade sådana må vara bra många gånger, men ibland luras bolagens redovisning på ett lagligt sätt.

Det konjunkturokänsliga Swedish Match återfinns bland Privata Affärers köpråd.

Utdelningen har höjts stadigt under flera år och aktiens stabila uppgång de senaste åren imponerar.

P/e-talet på 18 är långt över börsens genomsnitt på drygt 11, men det är välförtjänt utifrån det goda kassaflödet, de trogna kunderna och verksamhetens stabilitet.

Aktie
Kinneviks vd: Därför delar vi ut Millicom
Oljan
Uppgifter: Saudiarabiens produktion kan komma igång snabbare än väntatOljepriset faller efter uppgifterna
Foto: Stina Stjernkvist/TT
Börsen
Nedåt på tisdagsbörsen
Aktietips
Grafguruns aktietips: Köpsignal i läkemedelsbolaget
Analyser
Här är tisdagens färska aktierekommendationerFlera riktkurshöjningar för H&M
Aktie
"Bra beslut men nu ökar kraven på Kinnevik"
Foto: Henrik Montgomery/TT
Aktie
Kinnevik delar ut hela innehavet i MillicomUpphör med ordinarie kontantutdelningar
17/9
Trading Direkt: Bolagen att äga när det stormar
Bil
Bensinpriset höjs kraftigt
Sektor
Analys: Utrymme för prishöjningar i telekombranschenTele2 har bäst läge
Foto: Hamad I Mohammed/Reuters
Oljepriset
SEB: Oljepriset kan stiga ännu mer efter attackerna"Motattack kan ge snöbollseffekt"
Aktie
Husqvarna sätter nya finansiella målAktien faller tungt på börsen
Foto: istockphoto
Barometer
Pictet: Globala aktier oattraktiva”Uppsidorna finns i Japan och Storbritannien”
Aktie
Kinnevik sålde storpost i Zalando
Aktie
Vinstvarning från Projektengagemang - vd lämnar
Notering
Hernhag: Teckna riskkapitaljätten EQT
Utdelning
Här är aktierna som ger utdelning i höst
Foto: istockphoto
Bostad
Danske: Borättspriser ökade i Stockholm i augusti
Analyser
H&M: Analytikerna tveksamma trots försäljningssiffrorna
IPO
IPO: Nyemissionen i Lipidor tecknades till 540 procent
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Reavinsten
Uppgifter: Tak för uppskov vid reavinst återinförs
Foto: Janerik Henriksson/TT
Aktie
H&M:s försäljning något bättre än väntat"Väl mottagna sommarkollektioner"
Bil
Dyrare bensin efter attackerna mot Saudiarabien
Olja
Oljepriset rusar efter attacken mot saudiska anläggningarEnskilt största plötsliga störningen någonsin
Aktietips
Tre köpvärda aktier - och några du kan strunta i
Aktietips
DI: Coor ett köptvärt tillväxtbolagUppsida på 15 procent kommande år
Foto: istockphoto
Fonder
Förvaltare spår 10-procentig uppgång på indiska börsenMen alla är inte lika positiva