KÖPTIPS: Liten och lönsam

Publicerad 2012-05-24 17:31

Aktieanalys Fyndigheterna i Lindesberg i Bergslagen hittades i mitten på 1980-talet, men började inte brytas förrän 2004.

Malmreserverna bedömdes ursprungligen till 400 000 ton med 22 procent zinkhalt och 14 procent bly, som man långsamt betar av.

Med en produktion strax under 40 000 ton bör produktionen räcka 15-20 år givet en lika fördelad mix av malm och gråberg.

På grund av att produktionen är kostnadsmässigt bunden för många år framöver försöker man prissäkra intäkterna till metallpriser som bedöms vara bättre än vad som bedöms långsiktigt normalt.

Vid senaste kvartalets utgång hade 200 ton zink och 300 ton bly säkrats till 2 140 dollar per ton respektive 2 261 dollar per ton. Eftersom de priserna avviker mycket lite från dagens marknadspris uppgår värdet av kontrakten till mindre än 1 miljon på balansräkningen.

Om priserna hålls vid dagens nivå över 2 000 dollar per ton och dollarkursen hålls stabil räknar bolaget med ett resultat före skatt i linje med 2011, alltså runt 15 miljoner.

Med ett svagare kassaflöde och balansräkning än samma period förra året är det tveksamt om bolaget kan behålla utdelningen som var på 3 kronor för 2011, motsvarande en direktavkastning över 10 procent. Men med en nettokassa och ett resultat i linje med 2011 års nivå är det inte omöjligt.

Tidshorisonten för reserverna på 15-20 år kan jämföras med p/e-talet för bolaget på under 10 gånger. Det betyder att man betalar under 10 årsvinster för att köpa bolaget och att det därför finns gott om uppsida i värderingen, särskilt i ljuset av att bolaget är skuldfritt.  

Dessutom har bolaget gjort en mer framtidsinriktad satsning genom investeringen i Northfield Exploration AB som siktar på att återstarta Stekenjokkgruvan. Den bedöms ha mineralresurser på uppemot 10 miljoner ton, med koppar, silver, guld, zink, och bly. Där äger Lovisagruvan 7 procent av aktierna med ytterligare option på 19 procent.

Vidare har bolaget en rättstvist med Handelsbanken som löper tillbaks till 2007 och handlar om prissäkringstjänster Handelsbanken sålt och som skadat Lovisagruvan finansiellt. Det är ingen jätterisk ur ett aktieägarperspektiv men värt att hålla ögonen på.

Valuta
Pictet: S&P har fortfarande rejäl uppsidaMen bitcoin är en farlig tillgångsklass
Placera
Förvaltarna: Tio aktier att hålla koll på"Pris är vad du betalar, värdet är vad du får"
Börsen
Stark avslutning på torsdagsbörsen
Aktier
Förvaltaren: Tre spännande amerikanska småbolag
Analyser
Här är torsdagens många nya köprekar
Foto: Morgan Ekner/istockphoto
Aktiechatt
Fredag klockan 10: Aktiechatt med Marcus Hernhag
Foto: Copyright (c) 2017 Shutterstock. No use without permission.
Börsen
London inte längre Europas största börsAmsterdam har gått om efter brexit
Foto: Shutterstock
Stimulansåtgärder
Fedchef: Neddragning av obligationsköp osannolikt i år
Foto: Gorm Kallestad/TT
Aktie
Bilia diskuterar nytt samarbete med Volvo Cars
Pension
Vinnarna med nya flyttlagenKan bli tiotusentals kr billigare att flytta pensionsförsäkring
Analyser
Analytikerna: Goda utsikter efter stark rapport
Rapport
Lägre vinst än väntat för SaabMen orderingången överraskade på uppsidan
Rapport
Rejält höjd utdelning från G5 Entertainment"2020 var ett rekordår"
Foto: Pressbild
Rapport
Något lägre vinst än väntat för Astra Zeneca
Foto: Björn Larsson Ask/SvD/TT
Rapport
Ungefär som väntat för Leo Vegas
Aktie
Nent tog in över 4 miljarder
Rapport
Ökad vinst för New WaveMen håller inne utdelningen
Rapport
Sämre än väntat för Sweco
Rapport
Haldex förbättrade resultatet
Rapport
Pandox: Stark återhämtning när restriktionerna hävsIngen utdelning med tanke på omständigheterna
Riksbanken
Riksbanken: Nollränta åtminstone till 2024
Foto: Copyright (c) 2019 Shutterstock. No use without permission.
Pension
Klart med maxavgift vid flytt av pensionsförsäkringFår kosta högst 600 kr
Foto: istockphoto
Placera
SEB: Så hög avkastning kan du förvänta dig på börsen
Foto: istock
Bitcoin
JP Morgan tror inte på någon större Tesla-effekt
Foto: istock
Fonder
Spararna flockas kring branschfonderStora inflöden under januari