KÖPTIPS: Lönsamma spel

Publicerad 2012-03-28 13:30

Aktieanalys Att vara aktieägare i spelbolag har varit betydligt mindre riskfyllt än att vara spelkund på senare tid. Konjunktursvackor och skuldoro till trots har aktierna slagit nya kursrekord på löpande band.

Men det som är riktigt intressant är att spelbolagen, i likhet med bemanningsbolagen, står inför en ordentlig omstrukturering där endast de större välfinansierade bolagen kommer att överleva. Där platsar Betsson.

I spelbranschen är den politiska risken den största. Men i takt med att allt fler länder monterar ned sina spelmonopol och öppnar för konkurrens på marknadsmässiga villkor kommer den att avta.

Fjolåret var ett fantastiskt år för Betsson med ett rörelseresultat som ökade hela 47 procent – trots att det inte var ett bra sportår. Med sportspel som ett område i tillväxt är det viktigt. I år däremot har spelbolagen att se fram emot både fotbolls-EM och OS.

Sportspel stod i fjol för nästan 23 procent av bruttoresultatet. Största produkten, som fortfarande växer bra, är Kasino medan den fallande trenden för Poker fortsätter.

Andra områden som växer är spel via mobilen och business-to-business, B2B, där Betsson agerar återförsäljare av spelsajter.

De senaste åren har Betsson växt 25 procent i snitt per år.

Den europeiska marknaden väntas växa strax över 18 procent i år, enligt det brittiska konsultbolaget H2 Gaming. Med hjälp av nya marknader, marknadsföringskanaler och eventuella förvärv kan Betssons tillväxt fortsätta överträffa marknaden även framöver.

Och även om marginalen initialt väntas pressas kan den återvända i takt med att spelskatterna sänks och skalfördelarna blir mer synliga.

I kombination med starka finanser och en mycket generös utdelningspolicy, där upp till 75 procent av resultatet skiftas ut till aktieägarna, är det svårt att inte se köpläge, med p/e 12 för innevarande års vinst. För 2013 ser värderingen med p/e 10 än mer aptitlig ut.

Riktkursen sätts till 260 kronor, en uppsida på 30 procent jämfört med dagens kurs.

Chatt
Hernhag: Börsens bästa tillväxtbolagTre bra chansaktier för långsiktiga
Bostad
Mäklarfirmans bostadsindex faller"Lägre förväntningar på bopriser förvånar"
Börsen
Positiv avslutning på börsveckan
Börsen
Analytiker: Coronaviruset en lätt match för 800 räntesänkningar"Inte konstigt att allt går upp"
PPM
Skarp kritik mot premiepensionsutredningen
Foto: Shutterstock
Analys
Strategichef: Kinas ekonomi bromsar in 6 procent"Sticker hål på finansbubblan"
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Aktie
"Ej troligt att USA köper andel i Ericsson"
Analyser
Här är fredagens köprekar
Aktie
Hexpols vd får gå"Utvecklingen har inte motsvarat förväntningarna"
Börsen
Barclays spår fler vinstvarningar i spåren av coronaviruset
UBS tror på extrautdelning från Boliden
Folk på väg
Börspanelens expert till Kungsledens styrelse
14/2
Trading Direkt: Rapportbolag och teknisk analys
Aktie
SAS förlänger flygstopp till Kina"Kan kosta bolaget hundratals miljoner"
Premiepension
FI: Behåll max 15 PPM-fonder
Notering
Kurskollaps när Hudya debuterade på First North
Aktier
Experten: Tre favoriter bland förhoppningsbolagenGår ofta bättre än mogna bolag
Aktie
Train Alliance tecknades till 336 procent
Foto: Shutterstock
Teknisk analys
Tekniske analytikern: Börsen ska upp trots coronavirusetTipsar om bra placeringar just nu
Aktie
Så mycket ökade Clas Ohlsons försäljning
Foto: Pressbild
Rapport
Sämre för Astra Zeneca
Rapport
Tieto Evry slog förväntningarna
Foto: Björn Larsson Ask/SvD/TT
Rapport
Bättre än väntat för Leo Vegas
Emission
5 procents rabatt i Teslas emission
Rapport
Ambea sänker utdelningen