KÖPTIPS: Lönsamma spel

Publicerad 2012-03-28 13:30

Aktieanalys Att vara aktieägare i spelbolag har varit betydligt mindre riskfyllt än att vara spelkund på senare tid. Konjunktursvackor och skuldoro till trots har aktierna slagit nya kursrekord på löpande band.

Men det som är riktigt intressant är att spelbolagen, i likhet med bemanningsbolagen, står inför en ordentlig omstrukturering där endast de större välfinansierade bolagen kommer att överleva. Där platsar Betsson.

I spelbranschen är den politiska risken den största. Men i takt med att allt fler länder monterar ned sina spelmonopol och öppnar för konkurrens på marknadsmässiga villkor kommer den att avta.

Fjolåret var ett fantastiskt år för Betsson med ett rörelseresultat som ökade hela 47 procent – trots att det inte var ett bra sportår. Med sportspel som ett område i tillväxt är det viktigt. I år däremot har spelbolagen att se fram emot både fotbolls-EM och OS.

Sportspel stod i fjol för nästan 23 procent av bruttoresultatet. Största produkten, som fortfarande växer bra, är Kasino medan den fallande trenden för Poker fortsätter.

Andra områden som växer är spel via mobilen och business-to-business, B2B, där Betsson agerar återförsäljare av spelsajter.

De senaste åren har Betsson växt 25 procent i snitt per år.

Den europeiska marknaden väntas växa strax över 18 procent i år, enligt det brittiska konsultbolaget H2 Gaming. Med hjälp av nya marknader, marknadsföringskanaler och eventuella förvärv kan Betssons tillväxt fortsätta överträffa marknaden även framöver.

Och även om marginalen initialt väntas pressas kan den återvända i takt med att spelskatterna sänks och skalfördelarna blir mer synliga.

I kombination med starka finanser och en mycket generös utdelningspolicy, där upp till 75 procent av resultatet skiftas ut till aktieägarna, är det svårt att inte se köpläge, med p/e 12 för innevarande års vinst. För 2013 ser värderingen med p/e 10 än mer aptitlig ut.

Riktkursen sätts till 260 kronor, en uppsida på 30 procent jämfört med dagens kurs.

Foto: isockphoto
Råvaror
Oljepriset stiger på uppgifter om utebliven produktionsöknihng
Börsen
Minusstängning trots sen spurt
Foto: AP/TT
Wall Street
New York: Vändning uppåt efter svag inledning
Kommentar
Kommentar: Det lär bli tuff strid om Bank NorwegianHandlas klart över budkursen
Foto: Morgan Ekner/istockphoto
Aktiechatt
Fredag kl 10: Aktiechatt med Marcus Hernhag
Aktier
Förvaltarens senaste köpTre nya aktier in i Carnegie Småbolagsfond
Foto: Henrik Montgomery/TT
Blankning
Blankning i Electrolux på historiskt hög nivå
ETF
Forumaktier i ny ETFFokus på aktier som diskuteras i sociala medier
Foto: Shutterstock
Pandemin
H&M inleder Q2 med fjärdedel av butikerna tillfälligt stängda
Analyser
Här är torsdagens färska köprekar
Aktier
Norska privatspararnas aktiefavoriter i februari
Fonder
Mangold betalar tillbaka fond-kickbacks till kunderna
Foto: Hasse Holmberg/TT
Aktier
Nya regler för utdelning från finländska aktierDu måste själv ansöka om att få pengar tillbaka
Bud
Nordax lägger bud på Norwegian Finans
Räntan
SBAB höjer bolåneräntor
Sektor
Norwegian: Passagerartrafiken sjönk med 99 procent i februari
Foto: The Hill
Räntan
Oklart hur Fed vill hantera ränteuppgångenFedchefen talar på seminarium i kväll
Börsen
Ny ränteoro pressar Asiens börser
Foto: Independent Still Pool photo ©2021 Consolidated News Photos All Rights Reserved
USA
Biden får kompromissa om stimulanspaketet
Foto: Shutterstock
Kraftförsörjning
Priset på el allt mer oförutsägbart
Foto: Copyright (c) 2021 Shutterstock. No use without permission.
Aktier
Här är småspararnas amerikanska favoritaktierSPAC-bolag in på topplistan
Foto: istockphoto
Bostad
Hemnet: Boprisförväntningar på ny rekordnivå
Marknad
"USA går mot starkaste tillväxten sedan 1984""Inflationen stiger till nära 3 procent"
Podd
Börspanelen: Så här köper experten under en dag... och det här köper han aldrig
Börsen
Bolag i kö för notering i HongkongHongkongbörsen gynnas av nya amerikanska lagar