”Östeuropa har varit förbisett”

Publicerad 2012-03-26 15:35

Kevin Moynihan som är investeringschef på Estlandsbaserade Trigon Capital, som fokuserar på investeringar i Östeuropa, menar att det kan vara läge för investeringar i regionen nu.

”Östeuropa har varit förbisett av investerarna sedan krisen 2008. Men nu börjar vi se att investerarna återvänder och doppar sina tår i regionen igen. Det som bland annat hänt sedan finanskrisen är att de östeuropeiska företagen avsevärt har stärkt sina balansräkningar”, säger Kevin Moynihan.

Man ska dock inte dra hela regionen över en kam, menar han. Trigons favoritländer i Östeuropa är för tillfället Polen och länderna i Baltikum, särskilt Estland.

De fyra EU-länder som visade högst BNP-tillväxt sista kvartalet 2011, jämfört med samma period året innan, var i tur och ordning Litauen, Lettland, Polen och Estland. Tillväxten i de fyra länderna låg på mellan 4,0 och 5,4 procent, vilket kan jämföras med Sverige på 1,2 procent och EU-snittet på 0,9 procent.

”Anledningen till att vi gillar Polen och Estland är för att det där finns företag med en kombination av bra kassaflöden, höga utdelningar och hög tillväxt”, säger Kevin Moynihan. 

”Vi ser Estland som ett av våra förstaval för att ekonomin växer mycket snabbt där och för närheten till Finland och Sverige. Närheten till mer utvecklade länder är generellt mycket viktig, då det gynnar exporten. Slovenien gynnas till exempel på samma sätt tack vare landets närhet till Österrike.”

Ett tydligt och stabilt skattesystem, en flexibel ekonomi, till skillnad mot till exempel Grekland, talar också för Estland. Likaså gör en hög utbildningsnivå. 

”Polen är intressant. BNP per capita ligger på samma nivå som Estland, samtidigt som landet är mycket större. Warszawa börjar dessutom växa fram som ett finansiellt centrum, där till exempel många estniska bolag börjar sidonotera sina aktier”, säger Kevin Moynihan.

När det gäller Ryssland betonar Kevin Moynihan att landet är mer än olja och gas.

”Vi ser det i stället som viktigt att se vart de skattepengar som staten får in från olje- och gasindustrin går. Det finns en växande medelklass som nu ställer krav på att kunna konsumera och på en fungerande infrastruktur. Här finns intressanta investeringar”, säger Kevin Moynihan.

Resultatet i det nyligen avgjorda presidentvalet talar också för Ryssland som investeringsland.

”Man kan tycka vad man vill om Putin men stabilitet är väldigt viktigt för börsen och Putin ger det. Det som är intressant på längre sikt är att medelklassens ökade krav kommer tvinga fram reformer. Och detta vet regeringen.”

”Ryssland kommer dessutom inom några år få en negativ handelsbalans på grund av den ökande importen. Detta kommer leda till att man kommer behöva utländska direktinvesteringar, vilket ökar pressen på att höja standarden på företagsklimatet. Om inte Ryssland tar tag i korruptionen kommer det bli svårt att få den mängd utländskt kapital man eftersträvar. Detta vet regeringen också om.”, säger Kevin Moynihan.

Chatt
Hernhag: Tre utdelningsaktier med chans till uppgång...och fyra stabila amerikanska utdelare
Aktier
Här är de mest blankade aktierna på börsen just nu
Fonder
Fondspararna tankar grönt under rekordstark månadHär är månadens populäraste fonder
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Aktie
Oscar Properties fullföljer utbytesförfarandet trots låg accept
Börsen
Beskedlig veckostängning
Foto: AP/TT
Wall Street
Teknikjättar i täten i New York
Foto: istockphoto
Råvaror
Skarp nedgång i guldpriset
Pension
Så hållbart är ditt pensionsbolagLänsförsäkringar klättrar – AMF tappar
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Bostad
"Allt starkare marknad för nyproduktion"
Analys
DNB: Snabb kassaflödestillväxt och dolda värden i Nyfosa
27/11
Trading Direkt: Vilka flygbolag klarar krisen?
Analyser
Här är fredagens köprekar
Foto: Shutterstock
Placera
Amundi: Satsa hållbart och cykliskt”Kollapsen sträcker sig bortom 2021"
Budstriden
SBB lägger formellt bud på Entra
Rapport
Omsättningsras för Moment Group
Aktie
Pandemin får Actic att vinstvarna
Foto: Shutterstock
Aktie
Handeln återupptas i Nanexa
Spara
Så blir skatten på ISK nästa år
Analys
DNB: Beijer Ref föredras framför Nibe bland ESG-aktierna
Lån
Räntan på studielån mer än halveras
Placera
Chefsstrategen spår rotation tillbaka till FANG
Bud
Arnhult: Det mesta går utom tennsoldater och nyfödda barnStorägaren ställer sig bakom budet på Entra
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Bostad
Riksbanken spår mer dämpad utveckling på bomarknaden
Pandemin
Tyskland vill stänga alla skidorter i EU
Sektor
Sju av tio skogsägare tror på ökade fastighetspriserStora geografiska prisskillnader