Farväl till kvartalskapitalism

Publicerad 2012-03-23 16:00

Hållbarhet I slaget mellan marknadens ständiga krav på information och bolagens långsiktighet är de senare på väg att vinna. Michael Treschow och Unilever har redan slopat kvartalsrapporterna.

EU-kommissionen håller just nu på att ta fram ett förslag till ändring i det så kallade öppenhetsdirektivet i syfte att öka fokus på hållbarhet och långsiktiga resultat.

En av de viktigare förändringarna är just att kravet på kvartalsrapportering ska slopas för alla börsnoterade bolag i medlemsstaterna. Förslaget ska enligt plan vara klart i slutet av året och, om det går igenom, införas under 2014. Reglerna är inte tvingande vilket innebär att marknadsplatser som Stockholmsbörsen kan ha kvar sina krav på kvartalsrapportering även efter denna tidpunkt.

Ett bolag som valt att förekomma EU-kommissionens regeländringar är holländska Unilever, där den svenska näringslivsnestorn Michael Treschow är styrelseordförande.

”Vi slopade kvartalsrapporteringen redan i fjol. Nu presenterar vi endast en fullständig finansiell rapport två gånger per år. Däremellan lämnar vi en försäljningsrapport som ju är det relevanta för företaget. Det stör inte vår cykel på samma sätt. Varför ska vi prata om vinst per aktie när det inte är det du styr företaget på? Det är klokare att ägna sig åt att prata om viktiga saker som order och kvalitet, det som driver affären”, menar Michael Treschow.

Förändringen, som främst drevs av Unilevers vd Paul Polman, fick till slut stöd av samtliga ledamöter och nu var oron stor för marknadens reaktion. Men från marknaden hördes inget och de ledamöter som tvekade har i dag erkänt att de hade fel.

”Förändringen får ju självklart inte innebära att bolagen inte gör sin hemläxa och slutar att styra mot resultat. Men man behöver inte prata om det externt”, tillägger Michael Treschow.

En som menar att kortsiktiga intressen kommit att dominera alltmer även på den svenska marknaden, och som efterlyser en debatt likt den brittiska, är Sophie Nachemson-Ekwall, doktorand på Handelshögskolan och tidigare ekonomijournalist.

Nyligen lämnade hon en rapport till Svenskt Näringslivs projekt kring företagsamt ägande.

I rapporten, som handlar om hur institutionella investerare ska kunna ta ägaransvar på börsen, framkommer att kortsiktighet blivit tongivande som drivkraft hos en del institutionella aktörer som aktivistfonder och hedgefonder.

Det kortsiktiga beteendet har även spritt sig till vanliga aktiefonder och pensionsfonder som i bolag med öppen ägarbild samarbetar med aktivister för att driva på en styrelse och företagsledning för att driva upp aktiekursen kortsiktigt.

”Med ens verkar den värdeskapande bolagsstyrningen med dess behov av balans mellan kortsiktigt och långsiktigt tänkande, ha hamnat på undantag”, konstaterar Sophie Nachemson-Ekwall.

Börsen
Fortsatt uppåt på börsen – trots regeringskrisen
Placera
Moody's: Ta höjd för en korrektion på 20 procent"Men ingen snabb studs uppåt igen"
Politik
Bratt: Regeringskris ger begränsad effekt på börsenMen gör privatekonomiska frågor oförutsägbara
Politik
Löfven förlorade omröstningenSHB: Dramatiskt i politiken men inte på finansmarknaderna
Kryptovalutor
Kina intensifierar "kryptojakten"Bitcoin sjunker 7 procent
Foto: istockphoto
Analyser
Här är måndagens köprekar
Aktie
Norwegians vd får gå med omedelbar verkan
Bopriser
Mäklarna: Bomarknaden saktar in”Stillastående bopriser resten av året”
Krönika
Hernhag: Hyggliga chanser till en skön börssommar
Aktietips
Börsveckan: Tre köpvärda investmentbolagOch några du kan vara utan
Foto: Copyright (c) 2019 pedrosala/Shutterstock. No use without permission.
IPO
Di: Teckna OX2 trots hög prislappBefinner sig i en aldrig skådad medvind
Blankning
De mest blankade aktierna just nu
Aktiechatt
Hernhag: Tre basaktier för långsiktigaOch aktierna som har mer att ge på fem års sikt
Foto: istockphoto
Analyser
Här är fredagens aktierekar
Bostad
Hypoteket: Bolåneräntorna varierar beroende på bostadsort
Bostad
Danske spår mer dämpad boprisuppgång
Aktie
Blankningarna i Clas Ohlson fortsätter att öka
Porfföljen
Nya konsulten bäst i portföljen
Foto: Shutterstock
Placera
Investeringscoachen: Sommarens mix kan tända lätt sovande börs
Foto: Copyright (c) 2018 Shutterstock. No use without permission.
Bostad
Valueguard: Så mycket steg bostadspriserna i maj
Krönika
Lindberg: Ny spelplan på börsen efter pandemin
Köptips
Nordea köpstämplar halvledarbolaget
Foto: Pressbild
Spara
Sparekonomen: Så stärker du semesterkassan
Analys
SEB: Getinges prognos "överdrivet försiktig"
Valutor
Kronan klart under 10 mot euron i SEB:s nya valutastrategiSEB positiv till kronan trots att ”glansperioden är över”