Rasrisk i verkstaden

Publicerad 2012-03-16 14:19

Eurokrisen Ett pressat Europa ökar exportbolagens beroende av resten av världen. Men med Kina på bromsen framstår förväntningarna om tvåsiffrig vinsttillväxt för de svenska bolagen som väl aggressiva.

Den svaga konjunkturen i Europa ger naturligtvis ganska tveksamma förutsättningar för stigande bolagsvinster på europeisk bas.

Och även om Sveriges ekonomi, med en förväntad BNP-tillväxt väl över 2 procent i år, mår betydligt bättre än våra kontinentala grannars så är Europa ändå målmarknad för en stor del av vår export. Hela 60 procent av alla varor som produceras i Sverige går på export och av dem landade 38 procent i något euroland förra året.

Den konjunkturkänsliga verkstadssektorn är central för både Tysklands och Sveriges ekonomi. Vid rapporterna för fjärde kvartalet 2011 överträffade man analytikernas förväntningar med 3 procent på försäljningen i Europa, medan många viktiga cykliska bolag i Sverige rapporterade besvikelser.

Den organiska volymtillväxten var svag även om den inte kollapsade i fjärde kvartalet. Men på rörelsenivå var vinsterna nära 5 procent svagare än väntat, och sett ur ett europeiskt perspektiv var det framförallt svenska bolag som Sandvik, SKF och ABB som stack ut som besvikelser.

När dammet från rapportperioden nu lagt sig räknar analytikerna med 4 procents försäljningstillväxt för svenska verkstadsbolag i år, och nära 5 procents tillväxt nästa år. Det väntas omsätta till 12 procents vinsttillväxt i år och accelerera till 14 procents vinsttillväxt nästa år.

Jämfört med de europeiska verkstadskollegorna verkar förväntningarna inte anmärkningsvärt höga sett till försäljningstillväxten. Men sett till vinsttillväxten, där de europeiska verkstadsbolagen väntas öka vinsten per aktie med blotta 2,9 procent i snitt i år, framstår de svenska bolagens förväntade vinstökning på över 12 procent som minst sagt aggressiv.

Den stora avvikelsen är dock hänförlig till framförallt två bolag, Electrolux och Husqvarna. Men även medianen på 6,6 procents vinsttillväxt gör att vinstförväntningarna för de svenska bolagen framstår som väl aggressiva.

 

Förväntad tillväxtutveckling. Källa: Factset

Aktiechatt
Aktiechatt: Två köpvärda aktier inom grön energiOch tre tillväxtaktier att hålla koll på
Valuta
SEB: Bara tillfälligt hack för kronan Dollarn under 8 kr om drygt ett år
USA
Javeus: Presidentvalshysterin är överdrivenJämför med millenniebuggen
Börsen
Positiv avslutning efter slagig handel
Foto: AP/TT
Wall Street
Uppåt efter spretig inledning på Wall Street
Foto: Vidar Ruud/NTB/TT
Aktie
Analytiker: En gåta att SAS-aktien lyfterUpp som mest 8 procent på fredagen
Analys
Utskiftning av Zalando och Tele2 i kortenSEB höjer Kinnevik till köp
Foto: Vilhelm Stokstad/TT
Analys
Pareto: Storytels svaga utveckling temporärHöjer riktkursen och upprepar köp
Analyser
Här är fredagens analyser
Aktie
Electrolux återinför utdelning
Aktietips
Carnegie: Därför ska du köpa bussbolaget
Foto: Anders Wiklund/TT
Aktie
Storägare accepterar höjt bud på HiQ
Råvaror
Analyschefen: Oljan kostar 65 dollar om två år"Stor osäkerhet på kort sikt"
Aktie
Första blankaren i ReadlyAktien nu under introduktionskursen
Aktier
Aktierna som stigit mest sedan marsbottenEtt halvår sedan börsen vände uppåt
Placera
Index slog aktiva förvaltare under covid-krisen
Bostad
Analys: Höjda bopriser inte hållbart på sikt"Förr eller senare får vi tillbaka 90-talskrisen"
Fonder
Robur klassar fonder utifrån Parisavtalet
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Krisen
Skingsley: Rätt att fullfölja löften om tillgångsköp"Låga räntor under lång tid som gäller"
Analyser
Här är torsdagens färska köprekar
Foto: Shutterstock
Placera
"Klassiska portföljstrategin förlegad"60/40-portfölj inte välutformad för dagens marknad
Aktie
Konsortium lägger bud på Ahlstrom-MunksjöPremie på 24 procent
Valutor
Feds strategi ger köpläge i perifera valutorIndiska rupie, peruanska sol och chilenska peso lockar analytiker
Foto: Shutterstock
Krisen
"Pandemin har kostat halv miljard jobb"
Aktier
Aktierna som stigit mer än 100 procent i år