Rasrisk i verkstaden

Publicerad 2012-03-16 14:19

Eurokrisen Ett pressat Europa ökar exportbolagens beroende av resten av världen. Men med Kina på bromsen framstår förväntningarna om tvåsiffrig vinsttillväxt för de svenska bolagen som väl aggressiva.

Den svaga konjunkturen i Europa ger naturligtvis ganska tveksamma förutsättningar för stigande bolagsvinster på europeisk bas.

Och även om Sveriges ekonomi, med en förväntad BNP-tillväxt väl över 2 procent i år, mår betydligt bättre än våra kontinentala grannars så är Europa ändå målmarknad för en stor del av vår export. Hela 60 procent av alla varor som produceras i Sverige går på export och av dem landade 38 procent i något euroland förra året.

Den konjunkturkänsliga verkstadssektorn är central för både Tysklands och Sveriges ekonomi. Vid rapporterna för fjärde kvartalet 2011 överträffade man analytikernas förväntningar med 3 procent på försäljningen i Europa, medan många viktiga cykliska bolag i Sverige rapporterade besvikelser.

Den organiska volymtillväxten var svag även om den inte kollapsade i fjärde kvartalet. Men på rörelsenivå var vinsterna nära 5 procent svagare än väntat, och sett ur ett europeiskt perspektiv var det framförallt svenska bolag som Sandvik, SKF och ABB som stack ut som besvikelser.

När dammet från rapportperioden nu lagt sig räknar analytikerna med 4 procents försäljningstillväxt för svenska verkstadsbolag i år, och nära 5 procents tillväxt nästa år. Det väntas omsätta till 12 procents vinsttillväxt i år och accelerera till 14 procents vinsttillväxt nästa år.

Jämfört med de europeiska verkstadskollegorna verkar förväntningarna inte anmärkningsvärt höga sett till försäljningstillväxten. Men sett till vinsttillväxten, där de europeiska verkstadsbolagen väntas öka vinsten per aktie med blotta 2,9 procent i snitt i år, framstår de svenska bolagens förväntade vinstökning på över 12 procent som minst sagt aggressiv.

Den stora avvikelsen är dock hänförlig till framförallt två bolag, Electrolux och Husqvarna. Men även medianen på 6,6 procents vinsttillväxt gör att vinstförväntningarna för de svenska bolagen framstår som väl aggressiva.

 

Förväntad tillväxtutveckling. Källa: Factset

Chatt
Hernhag: Fem bolag jag tror på inför 2020"Bolaget det trots tillväxten inte är för sent att köpa"
Handelskriget
Kina: Stora framsteg i förhandlingarna med USATrump bekräftar enighet
Aktier
De 20 bästa aktierna enligt den "magiska formeln"
Analys
DNB: Storytels potential större än vad värderingen antyderInleder bevakning med köprekommendation
13/12
Trading Direkt: Teknisk analys av OMXS30
Börsen
Sparekonomen: Två julklappar till aktiemarknadenHandelsavtal och ordnad brexit lyfter börsen
Börsen
Bred uppgång på börsen
Analys
Pareto: Kursnedgång i Assa Abloy motiverar höjd rekommendation
Analyser
En ny köprek bland fredagens analyser
Aktietips
Carnegie: Vinstlyft och avknoppning gör Electrolux lockande
Brexit
Johnson: Jag kommer få brexit gjort"Inga om, inga men"
Brexit
Jordskredsseger för Boris JohnsonRejäl pundförstärkning
Foto: istock
Marknadsutblick
Ålandsbanken fortsätter övervikta USA
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Aktie
Svensk förundersökning om mutbrott
Analys
DNB: Därför är det köpläge i Bonava
Låna
Unga har usel koll på lånHälften vet inte vad ett blancolån är
Analys
Analys: Autolivs starka orderbok ger bättre marginaler"Hög lönsamhet och bättre kassaflöde"
Analyser
Flera köprekar bland torsdagens analyser
Börsen
Fortsatt börssuccé för Saudi Aramco
Notering
Debutanterna åt olika håll i premiärhandelnTvå nya bolag handlas på First North
Fonder
Sparekonomen: Nysparandet i miljöfonder 20 gånger större i år
Aktietips
Två heta köptips - och två aktier du kan strunta i
Bostad
Nyproduktion säljs allt närmare inflyttning
Fed
Fed lämnar styrräntan oförändradSpår oförändrad ränta hela nästa år
Fonder
Fondbranschen: Så ska koldioxidavtryck redovisas