Rasrisk i verkstaden

Publicerad 2012-03-16 14:19

Eurokrisen Ett pressat Europa ökar exportbolagens beroende av resten av världen. Men med Kina på bromsen framstår förväntningarna om tvåsiffrig vinsttillväxt för de svenska bolagen som väl aggressiva.

Den svaga konjunkturen i Europa ger naturligtvis ganska tveksamma förutsättningar för stigande bolagsvinster på europeisk bas.

Och även om Sveriges ekonomi, med en förväntad BNP-tillväxt väl över 2 procent i år, mår betydligt bättre än våra kontinentala grannars så är Europa ändå målmarknad för en stor del av vår export. Hela 60 procent av alla varor som produceras i Sverige går på export och av dem landade 38 procent i något euroland förra året.

Den konjunkturkänsliga verkstadssektorn är central för både Tysklands och Sveriges ekonomi. Vid rapporterna för fjärde kvartalet 2011 överträffade man analytikernas förväntningar med 3 procent på försäljningen i Europa, medan många viktiga cykliska bolag i Sverige rapporterade besvikelser.

Den organiska volymtillväxten var svag även om den inte kollapsade i fjärde kvartalet. Men på rörelsenivå var vinsterna nära 5 procent svagare än väntat, och sett ur ett europeiskt perspektiv var det framförallt svenska bolag som Sandvik, SKF och ABB som stack ut som besvikelser.

När dammet från rapportperioden nu lagt sig räknar analytikerna med 4 procents försäljningstillväxt för svenska verkstadsbolag i år, och nära 5 procents tillväxt nästa år. Det väntas omsätta till 12 procents vinsttillväxt i år och accelerera till 14 procents vinsttillväxt nästa år.

Jämfört med de europeiska verkstadskollegorna verkar förväntningarna inte anmärkningsvärt höga sett till försäljningstillväxten. Men sett till vinsttillväxten, där de europeiska verkstadsbolagen väntas öka vinsten per aktie med blotta 2,9 procent i snitt i år, framstår de svenska bolagens förväntade vinstökning på över 12 procent som minst sagt aggressiv.

Den stora avvikelsen är dock hänförlig till framförallt två bolag, Electrolux och Husqvarna. Men även medianen på 6,6 procents vinsttillväxt gör att vinstförväntningarna för de svenska bolagen framstår som väl aggressiva.

 

Förväntad tillväxtutveckling. Källa: Factset

Foto: istockphoto
Bostad
Rekordstor uppgång i boprisförväntningar
Sektor
Barclays höjer riktkurserna för svenska verkstadsbolag"Ljusare utsikter i verkstaden"
Foto: Shutterstock
Pandemin
Experterna: Svag konsumtion i sommar trots hemester"Särskilt dystert för hotell och restauranger"
Foto: Shutterstock
Pandemin
Europa öppnar – men bilsemester kan skapa problem"Ta med Gröna kortet om du kör bil"
Insiders
Insiders som gjort affärer efter midsommar
Analyser
Här är fredagens färska köprekar
Börsen
Börsen nära nollan
Insiders
Stefan Persson fortsätter tanka H&MAktien stiger på börsen
Spara
Bratt skickar film till alla i finansutskottet"ISK utestänger många privatsparare från emissioner"
3/7
Trading Direkt om finanspolitiken
Sektor
Undersökning: Fastighetsbolagen tror på bättre kreditmarknad"Stark återhämtning i närtid"
Aktie
SBB i norsk miljardaffär
Asien
Asien: Uppåt på stark statistikUppåt i Hongkong trots säkerhetslagarna
Foto: AP/TT
Wall Street
New York: Uppgången avtog mot slutet
Foto: Shutterstock
Outlook
Amundi: Fyra sektorer i fokus under återhämtningenAtt investera under en ”avfrostningscykel”
Krönika
Chefredaktören: Så drabbas din pension av viruset
Foto: istockphoto
Analyser
Här är torsdagens färska köprekar
Foto: Magnus Ström / Scandinav
Elpriset
Nytt elprisrekord i juni"Lägsta i historien"
Foto: istockphoto
Sektor
FN: Internationell turism har nästan upphört"Enorma globala förluster"
Foto: Henrik Montgomery/TT
Aktie
Astra Zeneca faller efter försenade covid-tester
Foto: isockphoto
Råvaror
Goldman Sachs: Efterfrågan på olja återställs 2022
Foto: Shutterstock
Räntan
SBAB: Kan bli svårt undvika sänka räntan till minus igen
Analys
Deutsche: "Mycket attraktiva tillväxtmöjligheter""Handlas till historiskt låga värderingsmultiplar"
Pandemin
FED: Enighet om fortsatta stimulanser"Ny konkursvåg ökar risken för finanskris"
Aktie
Camurus: Nyemissionen slutförd till 7,4 procents rabatt