Rasrisk i verkstaden

Publicerad 2012-03-16 14:19

Eurokrisen Ett pressat Europa ökar exportbolagens beroende av resten av världen. Men med Kina på bromsen framstår förväntningarna om tvåsiffrig vinsttillväxt för de svenska bolagen som väl aggressiva.

Den svaga konjunkturen i Europa ger naturligtvis ganska tveksamma förutsättningar för stigande bolagsvinster på europeisk bas.

Och även om Sveriges ekonomi, med en förväntad BNP-tillväxt väl över 2 procent i år, mår betydligt bättre än våra kontinentala grannars så är Europa ändå målmarknad för en stor del av vår export. Hela 60 procent av alla varor som produceras i Sverige går på export och av dem landade 38 procent i något euroland förra året.

Den konjunkturkänsliga verkstadssektorn är central för både Tysklands och Sveriges ekonomi. Vid rapporterna för fjärde kvartalet 2011 överträffade man analytikernas förväntningar med 3 procent på försäljningen i Europa, medan många viktiga cykliska bolag i Sverige rapporterade besvikelser.

Den organiska volymtillväxten var svag även om den inte kollapsade i fjärde kvartalet. Men på rörelsenivå var vinsterna nära 5 procent svagare än väntat, och sett ur ett europeiskt perspektiv var det framförallt svenska bolag som Sandvik, SKF och ABB som stack ut som besvikelser.

När dammet från rapportperioden nu lagt sig räknar analytikerna med 4 procents försäljningstillväxt för svenska verkstadsbolag i år, och nära 5 procents tillväxt nästa år. Det väntas omsätta till 12 procents vinsttillväxt i år och accelerera till 14 procents vinsttillväxt nästa år.

Jämfört med de europeiska verkstadskollegorna verkar förväntningarna inte anmärkningsvärt höga sett till försäljningstillväxten. Men sett till vinsttillväxten, där de europeiska verkstadsbolagen väntas öka vinsten per aktie med blotta 2,9 procent i snitt i år, framstår de svenska bolagens förväntade vinstökning på över 12 procent som minst sagt aggressiv.

Den stora avvikelsen är dock hänförlig till framförallt två bolag, Electrolux och Husqvarna. Men även medianen på 6,6 procents vinsttillväxt gör att vinstförväntningarna för de svenska bolagen framstår som väl aggressiva.

 

Förväntad tillväxtutveckling. Källa: Factset

Chatt
Hernhag: Fyra tillväxtfavoriter i tech-sektorn
Foto: istockphoto
Investeringsbluff
FI: Tillåt aldrig fjärranslutning till datornFlera nya investeringsbedrägerier
Börsen
Optimistisk fredag på börsen
Foto: istockphoto
Analyser
Här är fredagens färska rekommendationer
Rapport
Bratt: Utdelningen överskuggar sämre delar av rapporten
24/1
Trading Direkt: Experten om raset i Ericsson
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Rapport
Ericssons resultat klart sämre än väntatMen utdelningen höjs oväntat mycket
Aktie
Vinstvarning från KabeAktien rasar på börsen
Notering
Train Alliance mot First NorthSpiltan och Prior Nilsson bland ankarinvesterarna
Pension
Var tredje vet inte hur de ska ta ut tjänstepensionenSnabbt uttag kan få långtgående konsekvenser
Rapporterna
Sparekonomens förväntningar på börsjättarnas rapporter
Asien
Försiktig uppgång i AsienHelgstängt i Kina
Bolån
Här är bankerna som INTE höjt boräntan
Sektor
Pareto nedgraderar fastighetsbolag efter kursrallyFabege enda bolaget med köprek
23/1
Healthcare Direkt: Viktiga hållpunkter i sektorn i år
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpriset
Rekordlågt elpris
Analys
Pareto: Forskningsbolagets kursras en överreaktion
Boränta
SBAB: Trend från 1300-talet talar för låga boräntor
Aktier
Tre färska aktieråd
Aktie
Collector kallas upp till FI
Foto: Rodrigo Reyes Marin / Zuma Press / TT
Placera
Kapitalförvaltaren: Köp japanskt i år"Årets sommar-OS god anledning investera i Japan"
Foto: Shutterstock
Fonder
Vissa ETF:er avlistas på NasdaqSista handelsdag blir 30 januari
Analys
Analys: Värderingen speglar inte riskerna
Aktie
Stora Enso skriver upp värdet på skogstillgångarna
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Analys
Analys: Begränsad effekt av MTG:s uteblivna avtal