KÖPTIPS: 40-talistens dröm

Publicerad 2012-02-29 14:40

Aktieanalys Finanskrisen slog hårt mot husvagnsmarknaden och husbilsmarknaden. Förra året växte antalet nyregistreringar igen. Sammantaget var tillväxten för Kabe på 10 procent förra året.

Inom husvagnar är Kabe en ledande spelare i Sverige med 21 procents marknadsandel. Men för husbilar är positionen betydligt svagare, bara 6 procent.

Husbilar är en utmaning för Kabe, dels för att det är där tillväxten finns, och dels för att det inte är helt lätt att som tillverkare migrera över från husvagnar till husbilar.

Efter vissa utmaningar i husbilsproduktionen, delvis till följd av kapacitetsbrist hos underleverantörer, rapporterar bolaget nu att effektiviteten förbättrats. Men det är en utmaning för Kabe att fånga potentialen här fullt ut.

Trots det är Kabe onekligen ett riktigt fint bolag.

Rörelsemarginalen var något svag det fjärde kvartalet men för helåret når den upp till en hälsosam nivå nära målet om 10 procent. Vidare uppgår nettokassan till stabila 169 miljoner före en planerad utdelning av 45 miljoner. Det motsvarar en direktavkastning på nära 5 procent och lämnar samtidigt gott om pengar kvar i kassan för en regnig dag.

Aktiekursen runt på 105 kronor motsvarar ett börsvärde på cirka 950 miljoner kronor. Med en omsättning runt 1,5 miljard och rörelsevinst över 150 miljoner pekar det på ett p/e-tal runt 8,5 i år och ännu lägre nästa år. Det är anmärkningsvärt billigt för ett bolag med Kabes kvalitet, lönsamhet, position och balansräkning.

Även om Kabe tvingats anpassa produktionen till en lägre nivå under hösten ser bolaget en relativt stabil marknad första delen av 2012.

Dessutom ser konsumtionsläget generellt gynnsamt ut framöver. Reallöneökningar, låg ränta och en fortsatt låg inflation ger stöd till konsumenternas vilja och möjlighet att investera i kapitalvaror som husvagnar. Det demografiska stödet, där ekonomiskt starka 40- och 50-talister utgör en stor del av kundgruppen för husbilar, är inte i närheten av att toppa ur.

Vi rekommenderar köp i Kabe.

Chatt
Hernhag: Tre utdelningsaktier med chans till uppgång...och fyra stabila amerikanska utdelare
Aktier
Här är de mest blankade aktierna på börsen just nu
Fonder
Fondspararna tankar grönt under rekordstark månadHär är månadens populäraste fonder
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Aktie
Oscar Properties fullföljer utbytesförfarandet trots låg accept
Börsen
Beskedlig veckostängning
Foto: AP/TT
Wall Street
Teknikjättar i täten i New York
Foto: istockphoto
Råvaror
Skarp nedgång i guldpriset
Pension
Så hållbart är ditt pensionsbolagLänsförsäkringar klättrar – AMF tappar
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Bostad
"Allt starkare marknad för nyproduktion"
Analys
DNB: Snabb kassaflödestillväxt och dolda värden i Nyfosa
27/11
Trading Direkt: Vilka flygbolag klarar krisen?
Analyser
Här är fredagens köprekar
Foto: Shutterstock
Placera
Amundi: Satsa hållbart och cykliskt”Kollapsen sträcker sig bortom 2021"
Budstriden
SBB lägger formellt bud på Entra
Rapport
Omsättningsras för Moment Group
Aktie
Pandemin får Actic att vinstvarna
Foto: Shutterstock
Aktie
Handeln återupptas i Nanexa
Spara
Så blir skatten på ISK nästa år
Analys
DNB: Beijer Ref föredras framför Nibe bland ESG-aktierna
Lån
Räntan på studielån mer än halveras
Placera
Chefsstrategen spår rotation tillbaka till FANG
Bud
Arnhult: Det mesta går utom tennsoldater och nyfödda barnStorägaren ställer sig bakom budet på Entra
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Bostad
Riksbanken spår mer dämpad utveckling på bomarknaden
Pandemin
Tyskland vill stänga alla skidorter i EU
Sektor
Sju av tio skogsägare tror på ökade fastighetspriserStora geografiska prisskillnader