Ihålig återhämtning i USA

Publicerad 2012-02-08 11:30

Makro Börsåret 2012 har fått en riktigt bra start, framförallt på grund av styrkan i USA. Men en närmare granskning av arbetslöshetssiffror och skatteuttag visar att återhämtningen riskerar att bli en besvikelse.    

Den stora motorn bakom den senaste tidens börsuppgång är den uppmuntrande statistiken från USA. Den har dels bestått av bättre än väntade siffror på inköpschefsindex, men även siffror som visar på fallande arbetslöshet.  

Det senare är särskilt intressant eftersom det är en av de enskilt viktigaste faktorerna för både konsumtion och bostadsmarknad. Enligt de senaste siffrorna ökade antalet anställda med 243 000 jobb i januari, vilket minskade arbetslösheten till 8,3 procent.

Den siffran säger dock ingenting om kvaliteten på jobben, och dess egentliga betydelse för den ekonomiska återhämtningen.

Enligt Financial Management Service på amerikanska finansdepartementet, som följer skatteuttaget på dagsbasis, uppgick skatteuttaget för inkomstskatt hittills under räkenskapsåret, från 1 oktober 2011 till senaste uppgiften sista januari 2012, till 592,7 miljarder dollar. Det är 310 miljoner dollar mindre än samma period ett år tidigare.

Samtidigt visar siffror från amerikanska Bureau of Labour Statistics att antalet jobb i USA ökade till 132,4 miljoner anställda, en ökning med 1 953 000 jobb mellan sista januari 2011 till sista januari 2012. Så trots att USA skapat nära 2 miljoner nya jobb på ett år har skatteuttaget på dess anställda minskat med 1,5 procent.  

Det beror till stor del på att antalet kvalificerade jobb fortsätter att minska, och istället ersätts med lågavlönade och okvalificerade jobb. Dessutom gör det amerikanska regelverket, där en arbetsgivare slipper betala förmåner om arbetstiden understiger 19 timmar per vecka, att andelen heltidstjänster faller.  

Det här minskade skatteuttaget är särskilt oroande för konjunkturen eftersom USA nu passerat en statskuld som andel av BNP på över 100 procent. Det betyder att varje ny dollar i statsskuld inte förmår skapa en hel ny dollar i BNP.

Så trots ökande sysselsättningssiffror riskerar de fallande skattintäkterna också att öka trycket på statsskulden, och därigenom den amerikanska konjunkturen.

Placera
Nordeas chefsstrateg: Medvind för riskfyllda tillgångar"Aktier presterar bättre än obligationer"
Aktier
Lista: Månadens bästa och sämsta aktier
Krönika
Hernhag: Intressanta lägen i kokande fastighetsbransch
Aktier
Här är novembers populäraste aktierVaccinnyheter fick börserna att slå i taket
Börsen
Minusavslutning på måndagsbörsen
USA
Biden bekräftar att Yellen blir finansminister
Pandemin
Goldman: 70 procent i utvecklade länder vaccinerade nästa höst
Bostad
Danske: Bostadsrättspriser fortsatte uppåt i november
Foto: Shutterstock
Skatter
Ny skattereduktion för privatpersoner som installerar grön teknikÄven kostnader för materiel omfattas
Aktier
Entras största ägare nobbar båda buden
Pandemin
Handelsbanken spår svensk dubbeldippBNP sjunker i vinter
Foto: Thomas Johansson/TT
Analys
DNB: Stark resultattrend för VolvoSpår 22-procentig ökning av orderingången"
Foto: istockphoto
Analys
Kepler: Lundin Mining drar nytta av stark kopparmarknad
Analyser
Här är måndagens färska analyser
Aktie
Rusning i Moment Group efter hävt handelsstoppNöjesjätten har hittat finansieringslösning
Köptips
Börsveckan: Fyra intressanta IT-konsulter
Aktie
Di: En aktie att köpa
Aktietips
AFV: Diös en billig värdeaktieTidningen rekommenderar köp
Budstriden
Castellum ser synergier på 300 miljoner vid samgående med Entra
Aktie
Arnhult ökar i Odd Molly
Asien
Kinabörserna mot strömmen i Asien
Aktier
Här är de mest blankade aktierna på börsen just nu
Chatt
Hernhag: Tre utdelningsaktier med chans till uppgång...och fyra stabila amerikanska utdelare
Fonder
Fondspararna tankar grönt under rekordstark månadHär är månadens populäraste fonder
Pension
Så hållbart är ditt pensionsbolagLänsförsäkringar klättrar – AMF tappar