USA reser sig ur krisen

Publicerad 2011-12-22 09:50

När hjulen så sakteliga börjar rulla i USA ses hotet från Europa som ett allt större problem. Veckans Affärers Jill Bederoff har besökt New York för att ta reda på varför marknaderna i USA tuffar på som tåget.

Konsumtionens betydelse för den amerikanska ekonomin kan inte nog betonas. Den står för nära 70 procent av landets BNP. Inte bara turism och shopping avslöjar att den amerikanska ekonomin fortfarande tuffar på.

Häromveckan överraskade sysselsättningsstatiken för november positivt. Arbetslösheten sjönk under den förväntade nivån kring 9 procent där den legat ett tag. Med 8,6 procent har den nått den lägsta nivån på ett och ett halvt år. Den senaste veckostatistiken följde samma mönster. Till det kan också läggas ett ökat förtroende hos konsumenterna samt en inflation som hamnat lägre än de redan lågt ställda förväntningarna.

”Den amerikanska ekonomin är inte i recession. Men vi har en situation som är tydligt beroende av Europa och situationen i Washington. Det finns många frågetecken”, säger Lars Andersson när vi ses på Morgan Stanleys huvudkontor på Broadway.

För honom råder ingen tvekan om prioriteringsordningen när det gäller hoten mot den amerikanska tillväxten. Situationen i Europa är det som oroar mest. Punkt slut.

”Och det kommer att ta tid innan de underliggande problemen i Europa löser sig”, säger han.

Men många av chefsekonomerna på Wall Street tror att den amerikanska BNP-tillväxten kommer att sjunka från ett tillfälligt uppsving under fjärde kvartalet till runt 2 procent nästa år. En av dessa är Kevin Logan på HSBC, en av de mest erfarna ekonomerna på Wall Street. Han menar på att den amerikanska ekonomin rullar på, men långt under sin potential:

”Stimulanserna som regeringen infört har varit lite som att putta på en bil som inte startar för man hoppas att den till slut ska ta fart av sig själv. Men efter ett tag inser man att det är uppförsbacke och att bilen kommer att rulla bakåt om man slutar att putta”.

Robert Wescott, tidigare ekonomisk rådgivare till Bill Clinton, och som leder företaget Keybridge Research, tror att 2012 kommer att bli ett bättre år än 2011.

”Husmarknaden når botten just nu, konsumenterna är tillbaka på fötterna och uppsägningarna inom den offentliga sektorn kommer successivt att upphöra.”

Som han ser det är den största delen av hushållens skuldminskning redan genomförd, men pekar samtidigt på att oljepriset hamnat i skymundan som en förklaring till den svagare ekonomiska tillväxten.

”Många inser inte kraften av ett oljepris på 100 dollar per fat, men enligt min mening har det varit den absolut främsta orsaken till en dämpad global tillväxt under 2011. Det har sakta undergrävt förtroendet för ekonomin, men är något som politikerna inte pratar särskilt mycket om”, säger han.

Den amerikanska aktiemarknaden har visat större styrka på senare tid än många andra av världens börser, till stor del tack vare oväntat positiva makroindikatorer. Historiskt har också de amerikanska bolagen återhämtat sig snabbare än andra från kristider.

Storbolagsindexet Dow Jones är svagt upp hittills i år, medan Stockholmsbörsen tappat nästan 20 procent. Volatiliteten är däremot lika hög som på övriga marknader och väntas hålla i sig även nästa år. Oförmågan att lösa den amerikanska skuldbördan står nämligen näst efter krisen i eurozonen högst upp på börsens fokuslista.

Konjunktur
Danske: Inga tecken på global recessionSkulle kräva en chock av något slag
Placera
Experter: "Mediokra" utsikter för höstbörsenFå positiva marknadskatalysatorer vid horisonten
Foto: istockphoto
Barnförsäkringar
Många barn oförsäkrade utanför skoltidHela listan på kommuner som inte helförsäkrar skolbarnen
Analys
Analys: Kurstapp motiverar uppgradering av Powercell
Analys
Nordea sätter köp på Elekta
Foto: Johan Nilsson/TT
Bostad
Få vill hyra ut del av bostaden trots ekonomiska fördelar
Analyser
Här är måndagens färska analyser
Foto: Stina Stjernkvist/TT
Börsen
Bred uppgång på börsenMetall och olja gick starkt
Krönika
Hernhag: Utnyttja oron på börsenIngen anledning bli domedagsprofet
Aktier
Två nya köpråd från Börsveckan
Foto: Lars Pehrson/SvD/TT
Aktietips
"Haldex för lågt värderad efter budstrid"DI rekommenderar köp
Bostad
Valueguard: Säsongsrensade bopriser stod still i juli
Asien
Asien: Uppåt över hela linjen
Handelskriget
Trump: Ännu inte redo för avtal med KinaTonar ned recessionsrisken
Aktie
Carnegies favorit i verkstadssektorn
Foto: Morgan Ekner/istockphoto
Chatt
Hernhag: Fyra intressanta aktier efter nedgången
Foto: Janerik Henriksson/TT
Aktie
Aktieägare stämmer Novo Nordisk på 17 miljarder
Bomarknaden
Analytiker: Bomarknaden ljusnar när räntorna förblir låga
Foto: Hanna Franzén/TT
Räntan
Swedbank: Chansen för höjning har runnit ut i sanden"Ingen höjning varken 2019 eller 2020"
Foto: istockphoto
Analyser
Flera köprekar bland analyserna
16/8
Trading Direkt: Ratos och Nibe – och recessionsrisken
Guld
Ny "bull-period" för guldet"Men silvret är ännu intressantare"
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Ratos klart under förväntan
Foto: Johan Nilsson/TT
Rapport
Nibe nådde inte upp till förväntningarna
Räntan
ECB-ledamot flaggar för stort stimulanspaket i höst"Räntesänkningar och obligationsköp"
Kurser
Våra kurser gör dig till en bättre investerareAnmäl dig nu
Aktier
Pictet överväger sälja ut USA-tillgångarUnderviktar globala aktier