Ut med riskerna inför 2012

Publicerad 2011-12-14 12:27

VA:s börsredaktion drar ned på risknivån ordentligt inför 2012 som ser ut att domineras av samma balansgång mellan kaos och kontroll som det gågna börsåret. Här är våra 12 aktiefavoriter för det kommande året.

Det är tydligt att vi har rakt motsatta utsikter i konjunkturen i dag jämfört med vad vi hade för ett år sedan vid den här tiden. Då fanns det fortfarande en del orosmoln som delvis skymde annars rätt lovande utsikter. I dag har vi ett relativt kompakt mörker med några få strimmor av hopp.

På en börs som därför kommer att fortsätta domineras av ”risk on/risk off”, det vill säga tvära kast mellan hopp och förtvivlan, ser vi det som det enda sunda för en långsiktig investerare att agera enligt det senare och i möjligaste mån minimera den generella konjunktur- och marknadsrisken och satsa på genuint bra bolag och aktier som kan prestera i princip i alla miljöer.

Eftersom vi målar upp relativt små chanser till ett positivt konjunkturscenario för i synnerhet det krisdrabbade Europa, vilket också med säkerhet påverkar det exportberoende Sverige, har vi inför 2012 valt bort det mesta vad cykliska aktier heter.

Det kan mycket väl visa sig vara en felaktig strategi, men samtidigt ska majoriteten av våra aktieval inför nästa år också kunna utvecklas väl i ett starkare konjunkturscenario. Men däremot inte dras med lika hårt i ett eventuellt fortsatt fall förutsatt att inte korrelationen på börsen ökar ytterligare.

För ett år sedan såg vi liksom många andra fortsatt förhoppningsfullt på förutsättningarna för börsen, trots att en del faror lurade runt hörnet i form av bräcklig amerikansk ekonomi, ett statsfinasiellt krisande Europa och ett Kina på gränsen till överhettning och avmattning.

Portföljerna för 2011 innehöll mer av turn around-kandidater och cykliska inslag. Men i synnerhet de som skulle vända en negativ trend – Cybercom, Nokia, Stora Enso eller PA Resources – visade sig bli allt annat änlyckosamma och agerade som rejäla sänken. Det ledde till att samtliga tre portföljer klarade sig sämre än index.

Enda räddningen blev Aerocrine i högriskportföljen som istället lyfte med 55 procent. De mer cykliska valen – ABB, Atlas Copco, och Kinnevik – klarade sig också bättre.  Sammantaget visar det att vi inte bara hade en alltför optimistisk konjunktursyn utan också en alltför hög riskaptit generellt i slutet på förra året.

De senaste 12 åren har Veckans Affärers årsportföljer avkastat 139 procent, eller 11,5 procent årligen i snitt. Under samma period har Stockholmsbörsens index ökad 26 procent eller 2,2 procent i snitt årligen.

Här är Veckans Affärers börsredaktions tolv aktiefavoriter för 2012:

VA-portföljen 2012

Chatt
Hernhag: Fyra tillväxtfavoriter i tech-sektorn
Foto: istockphoto
Investeringsbluff
FI: Tillåt aldrig fjärranslutning till datornFlera nya investeringsbedrägerier
Börsen
Stark fredagsbörs
Foto: istockphoto
Analyser
Här är fredagens färska rekommendationer
Rapport
Bratt: Utdelningen överskuggar sämre delar av rapporten
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Rapport
Ericssons resultat klart sämre än väntatMen utdelningen höjs oväntat mycket
24/1
Trading Direkt: Experten om raset i Ericsson
Aktie
Vinstvarning från KabeAktien rasar på börsen
Notering
Train Alliance mot First NorthSpiltan och Prior Nilsson bland ankarinvesterarna
Pension
Var tredje vet inte hur de ska ta ut tjänstepensionenSnabbt uttag kan få långtgående konsekvenser
Rapporterna
Sparekonomens förväntningar på börsjättarnas rapporter
Asien
Försiktig uppgång i AsienHelgstängt i Kina
Bolån
Här är bankerna som INTE höjt boräntan
Sektor
Pareto nedgraderar fastighetsbolag efter kursrallyFabege enda bolaget med köprek
23/1
Healthcare Direkt: Viktiga hållpunkter i sektorn i år
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpriset
Rekordlågt elpris
Analys
Pareto: Forskningsbolagets kursras en överreaktion
Boränta
SBAB: Trend från 1300-talet talar för låga boräntor
Aktier
Tre färska aktieråd
Aktie
Collector kallas upp till FI
Foto: Rodrigo Reyes Marin / Zuma Press / TT
Placera
Kapitalförvaltaren: Köp japanskt i år"Årets sommar-OS god anledning investera i Japan"
Foto: Shutterstock
Fonder
Vissa ETF:er avlistas på NasdaqSista handelsdag blir 30 januari
Analys
Analys: Värderingen speglar inte riskerna
Aktie
Stora Enso skriver upp värdet på skogstillgångarna
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Analys
Analys: Begränsad effekt av MTG:s uteblivna avtal