Ut med riskerna inför 2012

Publicerad 2011-12-14 12:27

VA:s börsredaktion drar ned på risknivån ordentligt inför 2012 som ser ut att domineras av samma balansgång mellan kaos och kontroll som det gågna börsåret. Här är våra 12 aktiefavoriter för det kommande året.

Det är tydligt att vi har rakt motsatta utsikter i konjunkturen i dag jämfört med vad vi hade för ett år sedan vid den här tiden. Då fanns det fortfarande en del orosmoln som delvis skymde annars rätt lovande utsikter. I dag har vi ett relativt kompakt mörker med några få strimmor av hopp.

På en börs som därför kommer att fortsätta domineras av ”risk on/risk off”, det vill säga tvära kast mellan hopp och förtvivlan, ser vi det som det enda sunda för en långsiktig investerare att agera enligt det senare och i möjligaste mån minimera den generella konjunktur- och marknadsrisken och satsa på genuint bra bolag och aktier som kan prestera i princip i alla miljöer.

Eftersom vi målar upp relativt små chanser till ett positivt konjunkturscenario för i synnerhet det krisdrabbade Europa, vilket också med säkerhet påverkar det exportberoende Sverige, har vi inför 2012 valt bort det mesta vad cykliska aktier heter.

Det kan mycket väl visa sig vara en felaktig strategi, men samtidigt ska majoriteten av våra aktieval inför nästa år också kunna utvecklas väl i ett starkare konjunkturscenario. Men däremot inte dras med lika hårt i ett eventuellt fortsatt fall förutsatt att inte korrelationen på börsen ökar ytterligare.

För ett år sedan såg vi liksom många andra fortsatt förhoppningsfullt på förutsättningarna för börsen, trots att en del faror lurade runt hörnet i form av bräcklig amerikansk ekonomi, ett statsfinasiellt krisande Europa och ett Kina på gränsen till överhettning och avmattning.

Portföljerna för 2011 innehöll mer av turn around-kandidater och cykliska inslag. Men i synnerhet de som skulle vända en negativ trend – Cybercom, Nokia, Stora Enso eller PA Resources – visade sig bli allt annat änlyckosamma och agerade som rejäla sänken. Det ledde till att samtliga tre portföljer klarade sig sämre än index.

Enda räddningen blev Aerocrine i högriskportföljen som istället lyfte med 55 procent. De mer cykliska valen – ABB, Atlas Copco, och Kinnevik – klarade sig också bättre.  Sammantaget visar det att vi inte bara hade en alltför optimistisk konjunktursyn utan också en alltför hög riskaptit generellt i slutet på förra året.

De senaste 12 åren har Veckans Affärers årsportföljer avkastat 139 procent, eller 11,5 procent årligen i snitt. Under samma period har Stockholmsbörsens index ökad 26 procent eller 2,2 procent i snitt årligen.

Här är Veckans Affärers börsredaktions tolv aktiefavoriter för 2012:

VA-portföljen 2012

Foto: Morgan Ekner/istockphoto
Chatt
Hernhag: Fem favoritaktier i mina favoritbranscher
Bostad
Fastighetsbyrån: Här finns vinnarna på bostadsmarknadenOch nej, det är inte storstadsborna
Småbolag
Många småbolag steg under rapporttät vecka
Foto: istockphoto
Analyser
Här är fredagens färska analyser
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpris
Spara tusenlappar på ”rätt” rörligt elpris
Foto: AP/TT
Wall Street
Intensifierat handelskrig sänkte Wall StreetNasdaq ner 3 procent
Handelskriget
Handelskriget: Kina höjer importtullar för vissa amerikanska varor
Foto: Stina Stjernkvist/TT
Börsen
Handelskriget gav minusstängning
Fed
Powell: Kommer att agera för att bibehålla ekonomisk expansion
PPM-fonder
Fonderna som inte får vara med i nya PPMHittills är 61 fonder portade
Några platser kvar på höstens första kurs i PA-skolanSpetsa dina kunskaper om aktier
Rapport
Mekonomen rapportrusar på börsenRedovisar organisk nolltillväxt
23/8
Trading Direkt jämför storbanker och synar tre aktier
Räntan
Strategen: Mer minusränta fel väg att gåVill se mer fokus på finanspolitik
Affär
Greta Gris säljs för 40 miljarder - ägarbolaget rusar på börsen
Aktie
Industrivärden tankar miljontals Volvo-aktier
Fed
Fedchefen i Dallas: Undviker helst räntesänkning i september
Pension
Så räknar du ut hur deltiden minskar pensionenDeltid största kvinnofällan
Politik
Regeringen sänker BNP-prognosSer reformutrymme på 25 miljarder
Räntan
SBAB: Riksbanken höjer först 2022
Bolån
Privatekonomen: Investering dubbelt så effektiv som amortering
Aktie
Bornold om Oscar Properties: Dags för vd att öppna plånboken
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Aktie
Oscar Properties söker stöd för nyemission
Aktietips
En exotiskt bankaktie att köpa
Handelskriget
Trump om handelskriget: Jag är den utvalde
Fed
Fed: Räntesänkningen en "omkalibrering"
Fonder
Fonderna som är överviktade i Storbritannien inför brexit"Ypperligt tillfälle för långsiktiga investerare"