Flykt från eurotillgångar

Publicerad 2011-12-14 12:18

Investerare flyr från tillgångar med koppling till eurokrisen sedan även regeringar i euroländer börjat ifrågasätta senaste EU-toppmötets uppgörelse om en budgetpakt.

Euron rasar till 1:30 dollar per euro, lägsta nivån sedan augusti 2010. Europeiska börser faller. Och räntegapet mellan länder som Sverige, med stabila statsfinanser, och krisländerna ökar.

För den svenska tioåriga statsobligationen blev det nytt bottenrekord på 1,55 procent.

”2012 är ett otroligt farligt år i världsekonomin i allmänhet och för finansmarknaden i synnerhet”, säger Pär Magnusson, skandinavisk chefsanalytiker på Royal Bank of Scotland.

Detta är enligt honom drivkraften bakom att investerare nu med ljus och lykta jagar säkra placeringar, där de inte riskerar att förlora sina pengar, vilket han ser som huvudorsaken till trycket nedåt på svenska räntor.

”Det finns svenska och norska statspapper. Schweiz och Singapore också. Men inte ens (eurolandet) Tyskland är riktigt säkert längre”, säger Magnusson.

Trycket nedåt på de långa svenska räntorna är just nu så hårt att Sveriges 30-åriga obligationsränta ligger i nivå med Riksbankens reporänta, som har en veckas löptid.

”Den svenska räntekurvan är unikt flack”, säger han.

På kort sikt ökar detta livbolagens behov av svenska statspapper i portföljerna. Men på sikt skapar detta ett flockbeteende och ett stort avkastningsproblem för fonder. Det blir helt enkelt långsiktigt svårt att på en så låg räntenivå dra in tillräckligt med pengar för att klara av utbetalningar om 10-30 år.

”Särskilt om börsen inte går bra”, säger Magnusson.

Thomas Köbel, SEB:s chefsstrateg i Frankfurt, lyfter fram besvikelse efter senaste EU-toppmötet som den främsta orsaken till dagens orosvåg.

”Investerare har inte övertygats om att det som EU-ledarna enats om är en slutlig lösning på skuldkrisen. Det finns ingen slutlig lösning”, säger han.

Han ser även en ökad oro för åtstramningar.

”Budgetunderskotten i eurozonen är fortfarande väldigt höga och samtidigt ser vi hur tillväxten bromsar. Det ökar trycket på budgetarna och det kan sluta med ytterligare åtstramningar”, säger Köbel.

En annan faktor som skakar om är att Grekland har uppenbara problem att få ett andra stödprogram för det krisdrabbade landet på plats. Inte minst kärvar det i förhandlingarna med privata långivare, som i princip har gått med på att ge Grekland en skuldlättnad på 100 miljarder euro.

Greklands nya regering, med den före detta ECB-ledamoten Lucas Papademos som regeringschef, förhandlar dessutom med IMF, EU och ECB den så kallade trojkan  om ett nytt paket med nödlån på 130 miljarder euro.

Chatt
Hernhag: Tre chansaktier att köpa just nu"Ett cykliskt bolag värt att hålla koll på"
Placera
Fondförvaltarna: Bättre börsläge i höst"Tillverkningsindustrin mest intressant"
Börsen
Tillväxtaktier förlorare på fredagsbörsen
Aktier
Electrolux klättrar på listan över de mest blankade aktierna på börsen
5/3
Trading Direkt: Ökad börsspänning efter Fed-chefens tal
Aktie
Arnhult går in i Nyfosa"Lär bli uppköpt"
Foto: istockphoto
Analyser
Här är fredagens köprekar
Aktie
Ankarinvesterare minskar i Thunderful
Aktie
Stockholmsbörsen straffar MTGFår böta två årsavgifter
Foto: istockphotoi
Köptips
Carnegie: Köp smyckesbolaget
Aktie
Nordea och Kepler höjer riktkurserna för Norwegian Finans
Foto: Copyright (c) 2018 Shutterstock. No use without permission.
Bostad
Mäklarstatistik: Villapriserna steg mest i februari
Aktieportföljen
Så har det gått för portföljbolagen i veckan
Foto: 2020 CQ-Roll Call, Inc.
Fed
Powell: Inflationen inte tillräcklig för räntehöjning
Aktier
Förvaltarens senaste köpTre nya aktier in i Carnegie Småbolagsfond
Foto: isockphoto
Råvaror
Oljepriset stiger på uppgifter om utebliven produktionsökning
Kommentar
Kommentar: Det lär bli tuff strid om Bank NorwegianHandlas klart över budkursen
Foto: Henrik Montgomery/TT
Blankning
Blankning i Electrolux på historiskt hög nivå
ETF
Forumaktier i ny ETFFokus på aktier som diskuteras i sociala medier
Foto: Shutterstock
Pandemin
H&M inleder Q2 med fjärdedel av butikerna tillfälligt stängda
Analyser
Här är torsdagens färska köprekar
Aktier
Norska privatspararnas aktiefavoriter i februari
Fonder
Mangold betalar tillbaka fond-kickbacks till kunderna
Foto: Hasse Holmberg/TT
Aktier
Nya regler för utdelning från finländska aktierDu måste själv ansöka om att få pengar tillbaka