Flykt från eurotillgångar

Publicerad 2011-12-14 12:18

Investerare flyr från tillgångar med koppling till eurokrisen sedan även regeringar i euroländer börjat ifrågasätta senaste EU-toppmötets uppgörelse om en budgetpakt.

Euron rasar till 1:30 dollar per euro, lägsta nivån sedan augusti 2010. Europeiska börser faller. Och räntegapet mellan länder som Sverige, med stabila statsfinanser, och krisländerna ökar.

För den svenska tioåriga statsobligationen blev det nytt bottenrekord på 1,55 procent.

”2012 är ett otroligt farligt år i världsekonomin i allmänhet och för finansmarknaden i synnerhet”, säger Pär Magnusson, skandinavisk chefsanalytiker på Royal Bank of Scotland.

Detta är enligt honom drivkraften bakom att investerare nu med ljus och lykta jagar säkra placeringar, där de inte riskerar att förlora sina pengar, vilket han ser som huvudorsaken till trycket nedåt på svenska räntor.

”Det finns svenska och norska statspapper. Schweiz och Singapore också. Men inte ens (eurolandet) Tyskland är riktigt säkert längre”, säger Magnusson.

Trycket nedåt på de långa svenska räntorna är just nu så hårt att Sveriges 30-åriga obligationsränta ligger i nivå med Riksbankens reporänta, som har en veckas löptid.

”Den svenska räntekurvan är unikt flack”, säger han.

På kort sikt ökar detta livbolagens behov av svenska statspapper i portföljerna. Men på sikt skapar detta ett flockbeteende och ett stort avkastningsproblem för fonder. Det blir helt enkelt långsiktigt svårt att på en så låg räntenivå dra in tillräckligt med pengar för att klara av utbetalningar om 10-30 år.

”Särskilt om börsen inte går bra”, säger Magnusson.

Thomas Köbel, SEB:s chefsstrateg i Frankfurt, lyfter fram besvikelse efter senaste EU-toppmötet som den främsta orsaken till dagens orosvåg.

”Investerare har inte övertygats om att det som EU-ledarna enats om är en slutlig lösning på skuldkrisen. Det finns ingen slutlig lösning”, säger han.

Han ser även en ökad oro för åtstramningar.

”Budgetunderskotten i eurozonen är fortfarande väldigt höga och samtidigt ser vi hur tillväxten bromsar. Det ökar trycket på budgetarna och det kan sluta med ytterligare åtstramningar”, säger Köbel.

En annan faktor som skakar om är att Grekland har uppenbara problem att få ett andra stödprogram för det krisdrabbade landet på plats. Inte minst kärvar det i förhandlingarna med privata långivare, som i princip har gått med på att ge Grekland en skuldlättnad på 100 miljarder euro.

Greklands nya regering, med den före detta ECB-ledamoten Lucas Papademos som regeringschef, förhandlar dessutom med IMF, EU och ECB den så kallade trojkan  om ett nytt paket med nödlån på 130 miljarder euro.

Chatt
Hernhag: Fyra aktier att öka i och behålla på sikt"Två bra barnaktier"
Foto: AP/TT
Wall Street
Techbolagen tyngde i New York
Aktier
Sparekonomen varnar för dubbelsmäll i investmentbolagRabatterna krymper och premierna stiger
Aktie
Kinnevik säljer hela innehavet i Qliro
Pension
Andersson: Nio av tio pensionärer får mer pengar nästa år"Pensionsgapet borta 2023"
Börsen
Stängning marginellt upp
JP Morgan: Troliga bankfusioner i Europa
Aktie
Lundberg tankar ännu mer SHB-aktier
Handelskriget
USA beordrar Google och Apple förbjuda Tiktok och Wechat
Bank
FI utreder Swedbank för marknadsmissbruk
Foto: Shutterstock
Råvaror
UBS: Guld kan stiga mot 2.100 dollar nästa år
18/9
Trading Direkt: Analys i "extrema uppgångar"
Fonder
Företagsobligationsfonderna har återhämtat sig
Analyser
Här är fredagens färska köprekar
Foto: istockphoto
Bostad
Analytiker: Mer dämpad prisuppgång på bomarknaden
Bostad
Valueguard: Boprisuppgången fortsätter
Aktie
Ericsson i mångmiljardaffärKöper amerikanskt 5G-bolag
Foto: Gorm Kallestad/TT
Aktie
Omvänd vinstvarning från Bilia
Riksbanken
Räkna med oförändrad reporänta nästa vecka
Aktie
Stillfront köper mobilspelsbolaget Nanobit
Foto: istockphoto
Asien
Lätt uppåt i Asien
Placera
Söderberg & Partners: Så ska du placera i höstStrategirapporten ”Climbing the Wall of Worry”
Analys
Arjo: Carnegie tror på ökad tillväxt"Kvartalsrapporten driver upp aktiekursen"
Foto: Shutterstock
Placera
DNB Markets: Sektorskifte på börsen"Verkstad och fastigheter vinner terräng"
Foto: istockphoto
Analyser
Här är torsdagens köprekar