Alik Keplicz/Scanpix

Aktierna som drar i mellandagarna

Publicerad 2011-12-14 09:24

De senaste fem årens handel i mellandagarna visar tydligt att vissa aktier närapå regelmässigt stiger när förvaltarna ska dressa portföljerna inför årsbeskeden. Andra aktier faller år efter år.

Det har en tendens att hända spännande saker på börsen mot slutet på året. En studie av handeln i mellandagarna 2005-2010 visar att vissa aktier återkommande överavkastar just den perioden, samtidigt som andra nästan regelbundet underavkastar. VA har tittat närmare på vilka det är. 

För att rensa bort enskilda extrema kursrörelser vissa år som riskerar att störa jämförelsen har vi dels tittat på snittutveckling, men framförallt på medianen. De senaste fem årens mellandagar har en aktie som VA rekommenderat köp i, Sectra, stigit 5,4 procent sett till snittutvecklingen, men så mycket som 6,8 procent sett till medianen.

Det är betydligt starkare än börsens både snittutveckling och medianutveckling, som båda ligger runt nollan.

Vad det beror på är svårt att säga. Åren 2007, 2008 och 2010 var dåliga totalt sett för aktien, så det är inte troligt att förvaltarna var särskilt pigga på att dressa sina portföljer med aktien de åren. Hittills i år är den dock upp 53 procent, så just nu är det nog en aktie man gärna har med i årsbeskedet.  

Förvånande nog är även Kappahl relativt högt upp på listan. Även om vi bortser från årets kurskatastrof, har Kappahl inte heller gjort sig känd som en kursvinnare man gärna dressar portföljen med. Kanske 2009, då aktien mångdubblades i värde, men då fanns det ju en hel del annat för portföljförvaltarna att stoltsera med också.

Andra aktier som stigit kraftigt med regelbundenhet i mellandagarna är Axis och Intrum Justitia, både närapå klassiska vinnarcase i oroliga marknader, även om Intrum tog en hel del stryk under finanskrisen.

Av de större bolagen noterar vi Boliden högst upp på listan. Boliden har visserligen fallit kraftigt i år, men också haft ett bra rally under höstens återhämtning och är nu upp över 50 procent sedan botten i oktober.

Det finns liknande mönster på förlorarsidan också, där vi hittar en del bolag som av uppenbara skäl inte är särskilt roliga att visa upp i årsberättelserna. Exempelvis har SAS gjort många förvaltare sugna på bottenfiske besvikna de senaste åren. New Wave och Höganäs har dock, trots sin mer varierande utveckling, varit riktiga förlorare i mellandagarna.

Vidare är det förvånande att se TeliaSonera, som är ett storbolag av rang, dyka upp så högt upp på listan av mellandagsförlorarna. Sammantaget tror vi att årets utvecklig på börsen gör att det finns goda odds för att mönstret för de här aktierna ska upprepa sig även i år.

Mellandagsaktier

Gästkrönika
Rådgivaren: Därför ska du inte binda boräntan
Wall Street
Svagt uppåt på Wall Street
Bank
Danske lämnar Ryssland och Baltikum
Börsen
Stängning något uppåt
Resa
Tusenlappar att spara på flygbolagens bisarra prissättningMen i värsta fall blir du stämd
Foto: Hanna Franzén/TT
Reporäntan
SEB: Nästa räntehöjning först i april 2020
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Valuta
Lägre inflation än väntat – kronan sjunker kraftigt mot euron
Foto: Janerik Henriksson/TT
Bankkort
Swedbank höjer valutaväxlingspåslaget på bankkort
Analys
Pareto förutspår risker i verkstaden
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Bostad
Bostadsbyggande starkare än väntat
19/2
Trading Direkt: Bostadsmarknaden och Lundin Mining
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Analys
Kepler: Lägre kassaflöde ökar osäkerhetenHalverar riktkursen för Oscar Properties
Foto: istockphoto
Analyser
Flera höjda riktkurser bland tisdagens analyser
Foto: Paradox
Rapport
Paradox: Starkt resultat – men höjer inte utdelningen
Börs
Ahlsell på väg att avnoteras
Foto: Linus Sundahl-Djerf/SvD/TT
Rapport
Scandic i nivå med förväntningarna
Bostad
Ovanligt svag bomarknad i januari
Placera
Hernhag: Endast några få pärlor i bemanningsbranschen
Börsen
Danske: Räkna med mer turbulens på börsenKan bli bakslag om något oväntat händer
Räntan
Nykredit: Inga fler räntehöjningar från RiksbankenTar paus i år och nästa
Analys
Nordea: Därför sänker vi H&M till sälj
Analyser
Färska köprekar bland måndagens analyser
Aktie
von Koskull: I år vänder det för NordeaHar själv köpt aktier för 19 miljoner
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Analys
Redeye höjer "rimligt" värde för Fingerprint
Event
Anmäl dig till Stora Placeringskvällen
Aktietips
Två heta köptips
Aktietips
DI om Essity: Köp och sov gott
Insiders
Insiders fortsätter att köpa aktier