Grön portfölj lönar sig

Publicerad 2011-11-30 17:03

Det lönar sig att tänka hållbart och långsiktigt på börsen. Veckans Affärers Hållbara portfölj har avkastat 10 procent samtidigt som index har backat med 5 procent.

Inte ens en hållbar portfölj klarar dock av att stå emot panikslagna marknader som den vi upplevt under hösten 2011. Under sensommarens allra häftigaste ras såg vi som bekant en rekordstor korrelation på världens börser där allt urskiljningslöst rasade, från de minsta skräpbolag till de största och stabilaste.

Densamma var utvecklingen i den hållbara portföljen som i princip föll jämsides med börsen. Under senare delen av hösten har dock korrelationen avtagit en del och kvalitet har åter premierats lite mer av marknaden vilket också visat sig i en bättre utveckling än index för den hållbara portföljen.

Det är nu två år sedan vi lanserade VA:s Hållbara portfölj med de tio aktier som vi analyserat både med de traditionella finansglasögonen men också utifrån miljö- och andra hållbarhetskriterier.

Samtliga tio aktier har vi således köprekommendation på, men bolagen har också rankats högt i vår hållbarhetsanalys som vi sedan hösten 2009 alltid kompletterar våra traditionella aktieanalyser och rekommendationer med.

Vi gör nu tre portföljförändringar, av delvis olika orsaker denna gång.

Ut åker ABB, Axis och Astrazeneca.

När det gäller ABB finns tyvärr alltför blygsamma tecken på att bolaget tar de fortsatt återkommande fallen med korruptions- och kartellmisstankar på tillräckligt stort allvar.

Axis har inte utvecklat det interna arbetet med miljö- och andra hållbarhetsrisker i den mån som det anstår ett bolag av den kaliber som Axis i dag har utvecklats till.

Astrazeneca däremot plockar vi ut av traditionellt fundamentala skäl eftersom vi inte tror på aktien utan säljrekommenderade den senast i en analys i augusti i år. Bolagets hållbarhetsstatus ur miljö- och samhällsperspektiv är dock orubbat högt.

De tre nya aktierna i den hållbara portföljen blir i stället Ericsson, SKF och Swedol.

Ericsson är ett föredöme när det gäller det egna, interna hållbarhetsarbetet där bolaget bland annat återvinner 90 procent av all gammal utrustning vilket är mer än vad EU:s direktiv för elektronikåtervinning kräver. Ericsson har också integrerat livscykelanalysen i bolagets forskning och utveckling.

I juni i år analyserade vi Ericsson senast med rekommendationen köp.

SKF korades här i Veckans Affärer till Stockholmsbörsens mest hållbara bolag 2010. Kullagerkoncernen är den av verkstadsjättarna på börsen som förmodligen har kommit allra längst i sitt hållbarhetsarbete.

Vi gillar dessutom SKF fundamentalt och köprekommenderade aktien senast för ett år sedan, i november 2010.

Swedol slutligen blir ett nytt småbolagsinslag i hållbara portföljen. Butikskedjan som säljer verktyg och maskiner är ett av de få exemplen på mindre bolag som verkligen anammat hållbarhetsutmaningen. System på plats för miljö, etik, inköp och så vidare inklusive bra uppföljning. Publicerar som ett av få småbolag på börsen en separat hållbarhetsredovisning sedan ett par år tillbaka.

Swedol analyserade vi senast i februari med rekommendationen köp.

Bolag Hållbarhetsbetyg Utv. rel. index %
Alfa Laval 4 17
Atlas Copco 4 35
Ericsson 5 5
Meda 4 -6
Nederman 4 66
Nolato 5 -5
SCA 4 -1
Skanska 4 -8
SKF 5 5
Swedol 4 5
Portfölj   15