Fondraketer i Baltikum har tappat farten

Publicerad 2011-10-10 14:32

I krisens spår har de tre börserna i Baltikum fått bakslag. Nu skrivs tillväxtprognoserna ned – men länderna står sig ändå väl i oroshärdarnas Europa.

De baltiska länderna återhämtade sig med stor kraft efter förra finanskraschen. Börserna också. Under fjolåret var Estland en av världens bästa aktiemarknader, med en uppgång på 47 procent. Det blev rusning till de fåtaliga Baltikumfonderna i Sverige – till den grad att flera förvaltare tvingades stänga sina fonder tillfälligt.

Sådan extrem utveckling är dock inte trolig inom överskådlig framtid, enligt Mikael Johansson, analyschef på SEB som ansvarar för Baltikum.

– Den här gången vågar vi inte tro på det utan snarare ett hanka sig fram-scenario, säger han.

I en ny prognos spår SEB att tillväxten i Baltikum kommer bromsa in kraftigt nästa år. Tillväxten i år väntas bli 6,5 procent i Estland och Litauen, och därefter sjunka till 3,0 respektive 4,0 procent. Enligt prognosen kommer Lettlands tillväxt mattas av från 4,4 till 3,5 procent.

Börserna i Baltikum har inte varit förskonade från oron i omvärlden. Indexen i Estland och Litauen har backat ungefär lika mycket som Stockholmsbörsen i år. Men lettländska Rigabörsen har stått emot väl – ligger bara minus 2 procent sedan årsskiftet.

Bakgrunden är att börsen i Lettland varit på en lägre nivå, och att landets återhämtning efter finanskrisen skett senare, jämfört med grannländerna. Det säger Eglé Fredriksson, portföljförvaltare på East Capitals Baltikumfond.

Den fonden har haft tappat mest i år – minus 19 procent – av Baltikumfonderna på svenska marknaden. En utveckling som är några procent sämre än genomsnittet.

En förvärrande omständighet när världsekonomin hackar är baltländernas exportberoende. I Estland står exporten för 71 procent av BNP, enligt SEB:s rapport. För Litauen och Lettland är motsvarande siffror 59 respektive 46 procent. Det är att jämföra med 31 procent för den stora grannen i öst – Ryssland – vars ekonomi till stor del drivs av inhemsk konsumtion.

Men det finns även faktorer som talar för aktiemarknaderna i Baltikum, enligt Eglé Fredriksson.

– På medellång och lång sikt är det en väldigt attraktiv investering jämfört med andra länder i Europa, på grund av hög förväntad tillväxt och låg värdering. I ett kortare perspektiv beror utvecklingen givetvis på hur skuldkrisen utvecklar sig, säger hon.

Utveckling för Baltikumfonder i år (t o m 10 oktober)
3 mån i år
Danske Invest Baltic -17,2% -14,8%
Prudentis Baltic Acc -21,1% -16,5%
East Capital Baltikumfonden -18,1% -19,2%
Chatt
Hernhag: Fem aktier att äga för alltid"Forskningsbolaget som är en spännande chansaktie"
Analyser
Två nya köprekar bland fredagsanalyserna
Börsen
Positiv avslutning på börsveckan
18/10
Trading Direkt: Om rapportsäsongen och brexit
Event
Anmäl dig till Stora Placeringskvällen i Göteborg 19 november
Aktietips
Carnegie: Köp återförsäljaren med stor kurspotentialSer 50-procentig uppsida
Rapport
Kanonresultat från HolmenDubblar skogsvärderingen
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Rapport
Sandvik: Justerade resultatet klart bättre än väntatAktien stiger på börsen
Foto: Lars Pehrson/SvD/TT
Rapport
Investor höjde substansvärdet
Börsen
SHB-strateg: Räkna med sämre avkastning i tio år
Rapport
Godkänd vinstnivå för Volvo - men orderingången en besvikelse
Rapport
Starkt resultat av GetingeBetydligt högre vinst än väntat
Rapport
Bättre än väntat för Assa Abloy"En tweet kan ändra marknadsläget"
Valuta
SEB: Då stärks kronan igenMen det blir värre innan det blir bättre
17/10
Healthcare Direkt: Så hittar du vinnarna i sektorn
Brexit
Parterna överens - nytt brexitavtal i hamnMen brittiska parlamentet måste godkänna det
Brexit
Börslyft och kronförstärkning efter brexitbeskedet
Hjälp oss utse Årets Bank 2019
Analyser
Ny köprek bland analyserna
Analys
Autoliv: Svag bilmarknad bakom Nordeas sänkning
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
DNB: Dometic intressant trots marknadsproblemUpprepad köprek trots sänkt riktkurs
Rapport
Ericsson klådde förväntningarna med rågeHöjer försäljningsmålet för 2020
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Rapport
Tele2:s rapport bättre än analytikernas förväntningarTummen upp på börsen
Foto: Magnus Gustavsson/PA
Rapport
Telias resultat bättre än väntatMen slopade återköp tynger aktien
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Vinstlyft för AvanzaBättre på alla punkter
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Bostad
Valueguard: Bostadspriserna fortsatte uppåt
Aktietips
Två heta köptips - och ett par aktier du kan vara utan