Internationell oro bromsar Riksbanken

Internationell oro bromsar Riksbanken

Publicerad 2011-08-25 12:55

Skuldkris och insikt om att den internationella återhämtningen blir svag ger fallande börser och räntor. Även Sverige påverkas, och Riksbanken kan inte höja reporäntan som planerat.

Marknadsoron har sina rötter i den stora finanskris som bröt ut 2008. Då svarade många stater – även sådana med svaga statsfinanser – med bankstöd och expansiv politik. Åtgärderna mildrade den akuta krisen men flyttade privata skulder till den offentliga sektorn.

Samtidigt uppdagades att det statsfinansiella läget i Grekland var betydligt värre än man tidigare trott. Det är dessa växande statsskulder som utlöst dagens oro.

I USA har Vita huset och kongressen misslyckats med att presentera en trovärdig och långsiktig saneringsplan. Därför har USA:s kreditvärdighet sänkts – med rätta, anser jag.

I Europa har skuldsituationen förvärrats i de tidigare problemtyngda mindre länderna i syd, samtidigt som oron spridit sig till större länder såsom Italien.

I Euro-området kompliceras skuldsaneringen av att valutaunionen hittills saknat institutioner som kan föra över resurser från starka nationer. Politikerna har nu börjat bygga upp sådana organ, men det har gått långsamt. Och i Tyskland finns en stark opinion emot. Därmed har tvivlen tilltagit också vad gäller eurons framtid.

Marknaderna har blivit alltmer oroliga. Dels börjar placerarna inse att den ekonomiska återhämtningen efter krisen kommer att ta lång tid eftersom statsfinanserna måste saneras och skulder dras ned.

Dels börjar de frukta att utlånade pengar inte till fullo kommer att återvinnas ens från ”säkra” länder. Risken för regleringar och skuldnedskrivningar stiger.

Till detta kommer allt dystrare konjunkturutsikter, framför allt i USA. I denna oroliga miljö har börserna fallit. Centralbankerna har svarat med lätt politik. I USA har Federal Reserve utfäst sig att hålla styrräntan kvar vid noll i ytterligare två år. Även Bank of England ligger kvar på låg nivå, och Norges Bank avstod från att höja vid sitt senaste möte.

Sverige påverkas av den internationella oron: vår export bromsas och tillväxten mattas. När räntorna ligger lågt i omvärlden finns också ett tryck uppåt på kronan.   Inflationsriskerna minskar.

I detta läge verkar det högeligen osannolikt att Riksbanken skulle höja sin reporänta i den takt direktionen tidigare utfäst. De som är riktigt pessimistiska om konjunkturen tror till och med att Riksbanken tvingas sänka räntan snart.

Min egen gissning är att banken väljer att ligga stilla ett tag och avvakta utvecklingen i omvärlden. På samma sätt lär regeringen bli mer försiktig i sin budget, som ska läggas fram i oktober.

För räntemarknaden betyder detta att den tidigare trenden mot stigande räntor bryts. Därför finns inte längre någon ekonomisk poäng i att binda sina bolån på längre tid.

KLAS EKLUND, Senior Economist SEB

 

Krönikan ursprungligen publicerad i Privata Affärer 9/2011 (24 augusti)

Foto: Jessica Gow/TT
Aktie
Boozt höjer helårsprognosernaUtveckling över förväntan
Foto: AP/TT
Wall Street
New York: Åt olika håll även vid stängningen
Börsen
Evolution och Getinge visade styrka på positiv börs
Placera
Fedchef: Ingen anledning dra tillbaka stöden än
Aktier
Goldman Sachs tror på EuropaPekar ut favoritaktier i olika sektorer
Foto: istockphoto
Placera
Swedbank: Starka skäl för fortsatt börsoptimismTydlig aktieövervikt i nya strategin
Bolån
Bolån: Storbanken som har högst snittränta
Pandemin
USA pausar Janssens covid-vaccinFlera fall av blodproppar
Konjunktur
Winsth: Fel att säga att vi är "mitt i krisen"Nordeas chefekonom intervjuas i Trading Direkt
Analys
Carnegie: Ny köprek till bilsäkerhetsbolaget
Investera
Batljan köper banker och Telia
Foto: istockphoto
Analyser
Här är tisdagens många färska köprekar
Foto: Magnus Hjalmarson Neideman/TT
Aktie
Stenbeck har sålt hela innehavet i Millicom
Placera
BLI: Redo för kraftig acceleration"Till nya rekordhöjder"
Sektor
Deutsche Bank höjer riktkurser för nordiska storbanker
Aktie
Flera analytiker spår marginalförbättringar för Getinge
Foto: Copyright (c) 2017 Shutterstock. No use without permission.
Kryptovalutor
Kryptovaluta-vd: Risk att politiker snart slår till mot bitcoin
Aktie
Omvänd vinstvarning från Avanza
Aktie
Dustin gör förvärv för 4,3 miljarder kr"Blir ledande aktör i Benelux-regionen"
Aktie
Bud på Tre Kronor ProperyBudpremie på 12 procent
Aktie
Ikea-bolag minskar i H&M
Foto: Shutterstock
Placera
Förvaltaren: Vändpunkten är nuFortsatt optimism trots bubbelvarning
Placera
Hernhag; Nya aktieslaget som konkurrerar ut preferensaktier
Analys
Canaccord höjer Teslas riktkurs med 100 procentTror på framtid inom energilagring
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Aktie
Vd: Evolution blir underleverantör till konkurrenter