Han dömer ut Federal Reserve-stimulansFoto: SEB

Han dömer ut Federal Reserve-stimulans

Publicerad 2011-08-04 14:58

Börsens senaste hopp är inte mycket att sätta sin tro till, enligt SEB:s Robert Bergqvist. Han dömer ut QE3, en penningpolitisk åtgärd från Federal Reserve, som kur för USA:s ekonomi.

Wall Street Journal rapporterade på onsdagen att före detta direktörer inom amerikanska centralbanken, Federal Reserve, uppgett att man kan komma att överväga en ny omgång av köp av statspapper. Den penningpolitiska åtgärden kallas QE3 och syftet är att få fart på den amerikanska ekonomin.

Nyheten förbättrade humöret på Asiens börser något, och även på Stockholmsbörsen vid öppning på torsdagen.

Men enligt SEB:s chefekonom Robert Berqvist är det inte mycket att hoppas på.

– I min värld är QE3 ganska verkningslös, säger han.

Genom att köpa statspapper vill amerikanska centralbanken pressa ned räntorna i landet. Detta för att ge hushållen en lättnad att betala räntor och amorteringar, och därmed öka utrymmet för konsumtion, samt att stimulera företagen till investeringar.

Robert Bergqvist konstaterar att USA-räntorna redan är låga, och ifrågasätter hur stor effekt ytterligare räntesänkningar skulle få.

– Företagen kommer inte investera mer på grund av lägre räntor om det råder osäkerhet kring konjunkturen, säger han.

Sannolikheten för QE3 har troligen ökat i och med överenskommelsen om skuldtak och skuldsanering i USA. Nedskärningar på totalt 2 500 miljarder dollar begränsar amerikanska statens möjligheter till expansiv finanspolitik. Det sätter press på Federal Reserve att bedriva penningpolitik för att få igång ekonomin.

Tidigare har två etapper av åtgärden sjösatts, QE1 under 2008 och QE2 förra året.

Robert Bergqvist pekar på två faktorer som avgör om det blir någon ny stimulans från amerikanska centralbanken.

– Blir det förväntningar om deflation, det vill säga fallande priser, kommer Fed att agera. Uppstår möjligheter att bedriva finanspolitik istället, kommer man inte att agera, säger han.

Enligt honom är expansiv finanspolitik effektivare för att få ekonomin på rätt köl. Robert Berqvist menar att det kan finnas acceptans för nya lån kortsiktigt, till stimulanspaket, om det går att visa att landet är på väg att ordna upp statsfinanserna i det längre perspektivet.

Men han tillägger:

– Finans- och penningpolitik räcker inte för att lösa strukturella problem. Istället är tidsfaktorn avgörande. Man måste låta tiden verka.

JOAKIM PETERSSON, PRIVATA AFFÄRER

Chatt
Hernhag: Tre utdelningsaktier med chans till uppgång...och fyra stabila amerikanska utdelare
Aktier
Här är de mest blankade aktierna på börsen just nu
Pension
Så hållbart är ditt pensionsbolagLänsförsäkringar klättrar – AMF tappar
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Bostad
"Allt starkare marknad för nyproduktion"
Börsen
Börsen vände uppåt
Fonder
Fondspararna tankar grönt under rekordstark månadHär är månadens populäraste fonder
Analys
DNB: Snabb kassaflödestillväxt och dolda värden i Nyfosa
27/11
Trading Direkt: Vilka flygbolag klarar krisen?
Analyser
Här är fredagens köprekar
Foto: Shutterstock
Placera
Amundi: Satsa hållbart och cykliskt”Kollapsen sträcker sig bortom 2021"
Budstriden
SBB lägger formellt bud på Entra
Rapport
Omsättningsras för Moment Group
Aktie
Pandemin får Actic att vinstvarna
Asien
Blandat i Asien
Foto: Shutterstock
Aktie
Nanexa handelsstoppad
Spara
Så blir skatten på ISK nästa år
Analys
DNB: Beijer Ref föredras framför Nibe bland ESG-aktierna
Lån
Räntan på studielån mer än halveras
Placera
Chefsstrategen spår rotation tillbaka till FANG
Bud
Arnhult: Det mesta går utom tennsoldater och nyfödda barnStorägaren ställer sig bakom budet på Entra
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Bostad
Riksbanken spår mer dämpad utveckling på bomarknaden
Pandemin
Tyskland vill stänga alla skidorter i EU
Sektor
Sju av tio skogsägare tror på ökade fastighetspriserStora geografiska prisskillnader
Räntan
Riksbanken lämnar räntan oförändradMen stödköpen utökas
Analyser
Här är torsdagens köprekar