Så väljer du rätt hedgefond

Så väljer du rätt hedgefond

Publicerad 2011-03-17 12:33

Många hedgefonder hade ett bra 2010. Men välj inte hedgefonder bara på det senaste årets fina utveckling i tron att det fortsätter, skriver Märtha Josefsson.

Svenska hedgefonder har ofta en tonvikt på svenska aktier och oftast en så kallad lång/kort strategi. Man både äger aktier, och blankar genom att låna aktier och sälja dem, med förhoppningen att köpa tillbaka dem billigare senare.

Fonderna har också en nettoexponering på börsen som varierar. Om nettoexponeringen är noll, spelar förvaltaren bara på skillnaden mellan olika aktier, och fonden samvarierar inte med börsen. Är nettoexponering på 130 procent är det en belånad aktieportfölj.

Det innebär att en hög avkastning förra året inte är liktydigt med en bra hedgefond. Det kanske bara berodde på en belånad och för investeraren mycket dyr aktieexponering. Å andra sidan kan en hedgefond med en måttlig avkastning förra året vara en bra fond, om fonden inte alls investerar i svenska aktier.

Hur väljer man då bra hedgefonder? Själv börjar jag med att titta på den historiska avkastningen och hur den varierat. Jag tittar särskilt på 2008, ett år då börserna rasade. För det berättar hur aktierelaterad fonden är.

När avkastningstalen är tilltalande klickar jag mig vidare till fondernas egna hemsidor, vilket är ett måste för den som vill förstå vad man investerar i. Syftet är att hitta fonder där man tror att en bra historisk avkastning kan upprepas framöver.

En genomtänkt och konsistent investeringsstrategi som är repeterbar är viktig och att förvaltarna inte har bytts ut.

Hedgefonder har ofta komplexa portföljer. Att ha tilltro till att fondens administration och riskkontroll fungerar bra är ett måste.

Av de 55 fonder som ingår i Nordeas HF-index fann jag 12 som är intressanta att analysera vidare. Brummerfonderna dominerar.

Nektar investerar framför allt på räntemarknaden, och avkastningen korrelerar nästan inte alls med aktier. Fonden startade 1998 och har bara haft ett negativt år, 2008, då den föll 6 procent.

Futuris investerar i främst europeiska aktier. Risken är lite högre och mellan månaderna kan det svänga en hel del. Men när året summeras har avkastningen alltid varit positiv ända sedan fonden startades 1999.

Lynx är en modellbaserad hedgefond som investerar i bland annat räntor, valutor, aktier och råvaror över hela välden.

Multi-Strategy (tidigare Helios) är Brummerstallets fond-i-fond och investerar i olika Brummerfonder. Risken är låg och fonden vänder sig till stora institutioner såväl som till småsparare.

Excalibur blev utsedd till årets hedgefond 2010 av Privata Affärer. Risken är låg och fonden kan närmast ses som ett alternativ till svenska ränteplaceringar.

GMM Global arbetar på valutamarknaden, men är en mycket liten fond och är nog bara ett alternativ för bekanta till förvaltarna.

DLG investerar i svenska aktier. Avkastningen på fem år ligger i topp men fonden svänger kraftigt mellan åren.

Nordic Fund investerar i europeiska aktier, med valutasäkring och aktiv taktisk allokering.

MÄRTHA JOSEFSSON, oberoende investeringskonsult

Krönikan första gången publicerad i Placeringsguiden 3/2011. För att prenumerera på Sveriges snabbast växande affärsmagasin, klicka här.

Foto: Henrik Montgomery/TT
Aktie
Astra Zeneca faller efter försenada covid-tester
Foto: Shutterstock
Outlook
Amundi: Fyra sektorer i fokus under återhämtningenAtt investera under en ”avfrostningscykel”
Börsen
Stängning på dagshögsta
Foto: AP/TT
Wall Street
New York: Uppgången avtar efter ny virusoro
Foto: istockphoto
Analyser
Här är torsdagens färska köprekar
Foto: Magnus Ström / Scandinav
Elpriset
Nytt elprisrekord i juni"Lägsta i historien"
Foto: isockphoto
Råvaror
Goldman Sachs: Efterfrågan på olja återställs 2022
Krönika
Chefredaktören: Så drabbas din pension av viruset
Analys
Deutche: "Mycket attraktiva tillväxtmöjligheter""Handlas till historiskt låga värderingsmultiplar"
Pandemin
FED: Enighet om fortsatta stimulanser"Ny konkursvåg ökar risken för finanskris"
Foto: istockphoto
Sektor
FN: Internationell turism har nästan upphört"Enorma globala förluster"
Asien
Asien: Vaccinoptimism lyfte börsernaUppåt i Hongkong trots säkerhetslagarna
Aktie
Camurus: Nyemissionen slutförd till 7,4 procents rabatt
Foto: Shutterstock
Placera
Blackrock överviktar europeiska aktier
Analyser
Här är onsdagens köprekar
Räntan
Ingves: Återhämtningen tar tid"Stöd i form av låga räntor och rikligt med krediter"
Aktie
ABB har slutfört avyttringen av Power GridsSka återköpa aktier
Foto: Shutterstock
Räntan
SBAB: Kan bli svårt undvika sänka räntan till minus igen
Foto: istockphoto
Placera
Två nya i Paretos juliportföljOch två aktier åker ut
Räntan
Riksbanken lämnar räntan oförändradNya räntebanan visar noll hela prognosperioden
Foto: istockphoto
Falska investeringar
FI varnar för flera nya bluffbolag"Se upp för falska annonser i sociala medier"
Rapport
Dustin slog förväntningarna
Foto: istockphoto
Analys
Bolaget som Affärsvärlden sätter sälj på
Foto: istock
Placeringar
Nordea överviktar amerikanska aktier"Mycket kan gå fel"
Foto: istockphoto
Sektor
Ny plan ska få SAS att lyfta igenAktien backar på börsen