Under press. Tryckerier krisar.
Tryckerikoncernen Elanders är inte ett särskilt litet bolag eftersom omsättningen uppgår till 2 miljarder kronor om året.
Det värderas dock som ett småbolag med ett börsvärde på 400 miljoner kronor. Värderingen i förhållande till försäljningen är därmed låg, men då glömmer man bort att bolaget är ordentligt skuldsatt med en nettoskuld på 836 miljoner kronor.
Med tanke på att bolaget redovisade ett negativt kassaflöde efter investeringar men före rörelsekapitalförändringar på minus 26 miljoner kronor är risken för en rejäl nyemission nära förestående. Särskilt som goodwillposten på 889 miljoner kronor är 100 miljoner kronor högre än eget kapital.
Omsättningen föll under kvartalet med 26 procent, vilket betydde att omsättningsminskningen tilltog jämfört med de föregående kvartalen.
Det är numera fyra fem år sedan som Elanders visade goda vinster och det tillsammans med den höga finansiella risken gör att VA inte vågar köpa.
Vägen till lönsamhet tycks lång och innan dess lär det bli en nyemission som kommer att späda ut de befintliga aktieägarna rejält.
Klicka på + för större tabell
