Köp osexig doldis

Publicerad 2009-11-12 23:51

Beijer Electronics är en liten bortglömd förvärvskanon som står stabilt när det väl vänder och som redan nu drar fördel av infrastruktursatsningarna.

Beijer Electronics

Beijer electronics har delvis gått i stå när industrikonjunkturen kollapsat. Men bolaget har skurit hårt, precis som sina stora kunder, och står starkt inför den förestående vändningen.

Sommaren var svag men andra halvan av det tredje kvartalet visade på en förbättring i efterfrågan enligt vd Fredrik Jönsson. Uppmuntrande är också att han ser en stabilisering av marknaden för koncernens största område automation.

Så pass optimistisk är Beijerchefen att han konstaterar att efterfrågan på elektronikkomponenter har ökat generellt och han utesluter inte att vi snart står inför en ny komponentbrist på världsmarknaden.

Tuffast har det varit för bolagets automationsdel som till största delen är en distributionsaffär mot den nordiska marknaden. Norden står i dag för drygt hälften av koncernens försäljning. Automationsförsäljningen rasade med 21 procent under årets nio första månader och rörelsemarginalen mer än halverades till 2,9 procent.

Betydligt stabilare är det för de egenutvecklade operatörsterminalerna inom HMI Products, där har orderingång nu vänt och ökat de fem senaste månaderna.

Det betyder att ordertappet i det tredje kvartalet slutade på 8 procent att jämföra med hela 26 procent under det första halvåret. Här har bolaget också passat på att organisera om marknadsresurserna mot den asiatiska marknaden som är den hetaste just nu med en kraftigt ökad försäljning i Kina de två senaste kvartalen. Beijer Electronics har också etablerat ett utvecklingscenter i Taiwan.

Allra stadigast står dock den relativt nyförvärvade delen IDC, Industrial Data Communication, som till stora delar består av Westermo som köptes in i fjol. Där ökar såväl omsättning som resultat genom krisen, mycket tack vare en stor andel kunder inom infrastrukturområdet som vatten och avlopp, järnvägar och annan kollektivtrafik. Under det tredje kvartalet ökade orderingången med 16 procent, omsättningen med 6 procent och marginalen förbättrades till 14,5 procent.

Som så många andra industriföretag just nu har också Beijer Electronics ett kostnadsbesparingsprogram som rullar. I senaste rapporten höjdes sparmålet för detta från 50 till 70 miljoner kronor årligen.

Beijer Electronics tillhör börsens mer osexiga doldisar bland tillväxtbolagen. Tack vare en intressant mix av nischade produktsegment och en lyckosam förvärvsstrategi har tillväxten legat kring 20 procent per år de senaste fem åren. Bolaget kan fortsätta att bredda och fördjupa sig via förvärvsspåret länge än samtidigt som den organiska tillväxten får bra fart bara hjulen börjar rulla på allvar igen.

En av de få nackdelarna med bolaget är det undermåliga miljömedvetandet och med aktien den dåliga likviditeten.

Men vi köper det vi kommer över upp till 155 kronor.

Klicka på + för större tabell

Peter Hoelstad/scanpix krisvinnare. Nyförvärvet Westermo står för en stor del av tillväxten när satsningarna på infrastruktur nu tagit fart i krisen spår.

Chatt
Hernhag: Fyra tillväxtfavoriter i tech-sektorn
Foto: istockphoto
Investeringsbluff
FI: Tillåt aldrig fjärranslutning till datornFlera nya investeringsbedrägerier
Börsen
Stark fredagsbörs
Foto: istockphoto
Analyser
Här är fredagens färska rekommendationer
Rapport
Bratt: Utdelningen överskuggar sämre delar av rapporten
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Rapport
Ericssons resultat klart sämre än väntatMen utdelningen höjs oväntat mycket
24/1
Trading Direkt: Experten om raset i Ericsson
Aktie
Vinstvarning från KabeAktien rasar på börsen
Notering
Train Alliance mot First NorthSpiltan och Prior Nilsson bland ankarinvesterarna
Pension
Var tredje vet inte hur de ska ta ut tjänstepensionenSnabbt uttag kan få långtgående konsekvenser
Rapporterna
Sparekonomens förväntningar på börsjättarnas rapporter
Asien
Försiktig uppgång i AsienHelgstängt i Kina
Bolån
Här är bankerna som INTE höjt boräntan
Sektor
Pareto nedgraderar fastighetsbolag efter kursrallyFabege enda bolaget med köprek
23/1
Healthcare Direkt: Viktiga hållpunkter i sektorn i år
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpriset
Rekordlågt elpris
Analys
Pareto: Forskningsbolagets kursras en överreaktion
Boränta
SBAB: Trend från 1300-talet talar för låga boräntor
Aktier
Tre färska aktieråd
Aktie
Collector kallas upp till FI
Foto: Rodrigo Reyes Marin / Zuma Press / TT
Placera
Kapitalförvaltaren: Köp japanskt i år"Årets sommar-OS god anledning investera i Japan"
Foto: Shutterstock
Fonder
Vissa ETF:er avlistas på NasdaqSista handelsdag blir 30 januari
Analys
Analys: Värderingen speglar inte riskerna
Aktie
Stora Enso skriver upp värdet på skogstillgångarna
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Analys
Analys: Begränsad effekt av MTG:s uteblivna avtal