Köp osexig doldis

Publicerad 2009-11-12 23:51

Beijer Electronics är en liten bortglömd förvärvskanon som står stabilt när det väl vänder och som redan nu drar fördel av infrastruktursatsningarna.

Beijer Electronics

Beijer electronics har delvis gått i stå när industrikonjunkturen kollapsat. Men bolaget har skurit hårt, precis som sina stora kunder, och står starkt inför den förestående vändningen.

Sommaren var svag men andra halvan av det tredje kvartalet visade på en förbättring i efterfrågan enligt vd Fredrik Jönsson. Uppmuntrande är också att han ser en stabilisering av marknaden för koncernens största område automation.

Så pass optimistisk är Beijerchefen att han konstaterar att efterfrågan på elektronikkomponenter har ökat generellt och han utesluter inte att vi snart står inför en ny komponentbrist på världsmarknaden.

Tuffast har det varit för bolagets automationsdel som till största delen är en distributionsaffär mot den nordiska marknaden. Norden står i dag för drygt hälften av koncernens försäljning. Automationsförsäljningen rasade med 21 procent under årets nio första månader och rörelsemarginalen mer än halverades till 2,9 procent.

Betydligt stabilare är det för de egenutvecklade operatörsterminalerna inom HMI Products, där har orderingång nu vänt och ökat de fem senaste månaderna.

Det betyder att ordertappet i det tredje kvartalet slutade på 8 procent att jämföra med hela 26 procent under det första halvåret. Här har bolaget också passat på att organisera om marknadsresurserna mot den asiatiska marknaden som är den hetaste just nu med en kraftigt ökad försäljning i Kina de två senaste kvartalen. Beijer Electronics har också etablerat ett utvecklingscenter i Taiwan.

Allra stadigast står dock den relativt nyförvärvade delen IDC, Industrial Data Communication, som till stora delar består av Westermo som köptes in i fjol. Där ökar såväl omsättning som resultat genom krisen, mycket tack vare en stor andel kunder inom infrastrukturområdet som vatten och avlopp, järnvägar och annan kollektivtrafik. Under det tredje kvartalet ökade orderingången med 16 procent, omsättningen med 6 procent och marginalen förbättrades till 14,5 procent.

Som så många andra industriföretag just nu har också Beijer Electronics ett kostnadsbesparingsprogram som rullar. I senaste rapporten höjdes sparmålet för detta från 50 till 70 miljoner kronor årligen.

Beijer Electronics tillhör börsens mer osexiga doldisar bland tillväxtbolagen. Tack vare en intressant mix av nischade produktsegment och en lyckosam förvärvsstrategi har tillväxten legat kring 20 procent per år de senaste fem åren. Bolaget kan fortsätta att bredda och fördjupa sig via förvärvsspåret länge än samtidigt som den organiska tillväxten får bra fart bara hjulen börjar rulla på allvar igen.

En av de få nackdelarna med bolaget är det undermåliga miljömedvetandet och med aktien den dåliga likviditeten.

Men vi köper det vi kommer över upp till 155 kronor.

Klicka på + för större tabell

Peter Hoelstad/scanpix krisvinnare. Nyförvärvet Westermo står för en stor del av tillväxten när satsningarna på infrastruktur nu tagit fart i krisen spår.

Chatt
Hernhag: Fem bolag jag tror på inför 2020"Bolaget det trots tillväxten inte är för sent att köpa"
Handelskriget
Kina: Stora framsteg i förhandlingarna med USATrump bekräftar enighet
Aktier
De 20 bästa aktierna enligt den "magiska formeln"
Analys
DNB: Storytels potential större än vad värderingen antyderInleder bevakning med köprekommendation
13/12
Trading Direkt: Teknisk analys av OMXS30
Börsen
Sparekonomen: Två julklappar till aktiemarknadenHandelsavtal och ordnad brexit lyfter börsen
Börsen
Bred uppgång på börsen
Analys
Pareto: Kursnedgång i Assa Abloy motiverar höjd rekommendation
Analyser
En ny köprek bland fredagens analyser
Aktietips
Carnegie: Vinstlyft och avknoppning gör Electrolux lockande
Brexit
Johnson: Jag kommer få brexit gjort"Inga om, inga men"
Brexit
Jordskredsseger för Boris JohnsonRejäl pundförstärkning
Foto: istock
Marknadsutblick
Ålandsbanken fortsätter övervikta USA
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Aktie
Svensk förundersökning om mutbrott
Analys
DNB: Därför är det köpläge i Bonava
Låna
Unga har usel koll på lånHälften vet inte vad ett blancolån är
Analys
Analys: Autolivs starka orderbok ger bättre marginaler"Hög lönsamhet och bättre kassaflöde"
Analyser
Flera köprekar bland torsdagens analyser
Börsen
Fortsatt börssuccé för Saudi Aramco
Notering
Debutanterna åt olika håll i premiärhandelnTvå nya bolag handlas på First North
Fonder
Sparekonomen: Nysparandet i miljöfonder 20 gånger större i år
Aktietips
Två heta köptips - och två aktier du kan strunta i
Bostad
Nyproduktion säljs allt närmare inflyttning
Fed
Fed lämnar styrräntan oförändradSpår oförändrad ränta hela nästa år
Fonder
Fondbranschen: Så ska koldioxidavtryck redovisas