Tre köpvärda investmentbolag

Publicerad 2009-11-03 13:07

Investmentbolagen är ett alternativ till att investera i svenska aktiefonder – de ger en bra riskspridning och har flera fördelar jämfört med fonder. Här är Privata Affärers favoriter bland investmentbolagen.

Stockholmsbörsens investmentbolag har under de senaste årtiondena minskat kraftigt i antal genom fusioner och uppköp. Namn som Providentia, Export-Invest och Custos är numera borta från börslistorna, men även om bolagen har blivit färre inom sektorn lever och frodas idén bakom bolagskonstruktionen.

Först och främst är det viktigt att påpeka att det är makten som är grunden till att bolagen en gång bildades. För huvudägarna är investmentbolagsformen ett bra sätt att få ett värde på sina tillgångar, det är lättare att locka kvalificerad personal och börsen erbjuder ett bra ”mätinstrument” på hur ledningen för bolaget sköter sig.

Men det finns fördelar även för mindre aktieägare:

  • Investmentbolagens portföljer är som en koncentrerad aktiefond – det ger en riskspridning över olika branscher med en professionell förvaltning.
  • Bolagen investerar också i onoterade företag, vilket kan vara potentiella klipp vid en senare försäljning eller börsnotering. Detta är affärer som mindre aktieägare sällan eller aldrig kan få ta del av.
  • En del av investmentbolagen betalas med en sk substansrabatt på börsen, dvs 1 kr i tillgångar betalas bara med t ex 70 öre. Om rabatten minskar innebär det ett engångsklipp för aktieägarna.

Privata Affärers analys av investmentbolagen innebär just nu att vi tycker tre bolag är köpvärda. Dessa är:

  1. Investor. Wallenbergsfärens maktbolag som betalas med ca 30 procent rabatt på substansen. Stora innehav i ABB, Astrazeneca, Atlas Copco och SEB ger spridning till flera olika branscher plus att det finns en potential till klipp inom riskkapitalsektorn genom delägande i bolaget EQT.
  2. Kinnevik. Här heter huvudägaren Stenbeck och bolaget har framför allt innehav i Tele2, Millicom och MTG. Dessutom heläger Kinnevik skogsbolaget Korsnäs, vilket tillhör de stabilare skogsbolagen. Även här finns en rabatt på ca 30 procent i dagsläget, men också en hårdare koncentration till tillväxtbranscher som mobiltelefoni och media.
  3. Lundbergs. Huvudägaren Fredrik Lundberg har under lång tid byggt upp en imponerande portfölj där Cardo, Holmen, Hufvudstaden och NCC väger tyngst. Men bolaget äger också stora innehav i t ex Handelsbanken, Sandvik och Husqvarna. Dessutom heläger bolaget Fastighets AV L E Lundberg som är en av de riktigt stora privat fastighetsägarna i Sverige. Även i detta fall betalas aktien med en substansrabatt på över 25 procent.

 

För en presumtiv investerare i sektorn är det viktigt att ha koll på bolagens portföljer för att undvika för stor överlappning med andra aktieinnehav. En annan sak är att ha rätt förväntningar på en investering – riskspridningen hos ett investmentbolag innebär också att chanserna till riktiga klipp minskar.

MAGNUS ALFREDSSON, PRIVATA AFFÄRER

Placera
Kapitalförvaltaren: Här ska du placera när tillväxten tar fart
Aktieråd
Tre aktier med olika rådAFV har tittat närmare på STG, Avanza och SAS
Rapporter
Få koll inför rapportperiodens supertorsdagJättar som Swedbank, Telia och SKF rapporterar
Foto: Janerik Henriksson/TT
Swedbankhärvan
DI: EBM har gjort ny husrannsakan hos Swedbank
Foto: AP/TT
Wall Street
Nedåt på Wall Street
Resa
Risk för flygkaos på fredag – här är dina rättigheter vid flygstrejk
Krönika
Därför ska du inte spara hos storbankerna
Räntan
Spännande räntebesked väntas på torsdagMen någon räntehöjning blir det inte
Börsen
Getinge och Volvo drog upp onsdagsbörsen
Rapport
Alfa Lavals resultat över förväntanMen verkstadskoncernen spår lägre efterfrågan
Sektor
Regeringen vill begränsa spelreklamenSpelbolagen faller på börsen
Köptips
Affärsvärlden: En aktie att köpa
Listning
Så går det för Upsales i premiären
Foto: istockphoto
Analyser
Analyserna: Flera höjda riktkurser
Rapport
Starkt resultat från VolvoMen orderingången sjönk rejält
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Rapport
Något bättre resultat än väntat för Tele2Upprepar helårsprognos
Foto: Jessica Gow/TT
Rapport
Investor: Höjde substansvärdet inklusive onoterade innehav
Foto: Johan Nilsson/TT
Rapport
Resurs ökade vinsten
Rapport
Castellum: Sämre förvaltningsresultat efter höga kostnader
Foto: Johan Nilsson/TT
Rapport
Klart bättre än väntat för Husqvarna
Kommentar
Vitrolife en bra men svindyr aktie trots rapportraset
Foto: Jason Ogulnik/AP
Rapport
Något sämre än väntat för Kindred
Rapport
Millicom klart under förväntan
Foto: istockphoto
Börsen
Danske: Kina lägger grunden för driven börsuppgångMen även bra start på rapportperioden ger bränsle
Fonder
Svart vecka för hälsovårdsfonderMen många analytiker tror på uppåtrekyl
Analys
Kepler: Nobina rätt placerad för att fånga megatrend
Foto: Björn Larsson-Ask/SvD/TT
Bostad
Ny rapport: Unga nekas bolån i hälften av större svenska städerFår inte låna trots fast jobb och egen insats