Analys Ericsson står inför ett utmanande 2023 och det blir svårt för bolaget att nå sitt mål om en ebita-marginal på 15-18 procent 2024. Den bedömningen framgår av en rad analyser som Nyhetsbyrån Direkt tagit del av, där flera banker drar ned sina riktkurser för Ericsson efter fredagens svaga bokslutsrapport.

”Vi tror att Ericssons ambition om att nå 15-18 procent ebita-marginal 2024 är optimistisk”, skriver Credit Suisse vars estimat för motsvarande marginal ligger på 13,6 procent för 2024.

Credit Suisse, som har sänkt Ericssons riktkurs till 61 kronor (70) och upprepar underperform, utrycker en oro kring Ericssonkundernas mobila investeringar, capex. Till dess att vi får klarhet kring när och till vilken nivå investeringarna i radioaccessmarknaden (RAN) bottnar ur under 2023/2024, ser investmentbanken ett begränsat utrymme för att sentimentet förbättras och värderingen omvärderas.

DNB Markets tvivlar också på att Ericsson kan nå sina 2024-mål och har dragit ned sina estimat för den justerade vinsten per aktie med 10-16 procent för 2023-2025.

Med ett estimat om ebita-marginal på 13,8 procent ligger DNB betydligt under Ericssons mål för 2024 om en ebita-marginal på 15-18 procent, enligt en analys.

Deutsche Bank tror inte att den negativa utvecklingen inom Networks är över än, eftersom Ericsson guidade för ett mycket värre första halvår 2023 då kunderna gör lagerjusteringar och drar ned sina investeringsplaner.

”Kortsiktiga förväntningar kanske har justerats tillräckligt, men utsikterna för en marginalåterhämtning till i närheten av vad Ericsson siktar på för 2024 (en ebita-marginal i den nedre delen av intervallet 15-18 procent) känns avlägsen”, skriver Deutsche Bank i en analys och ställer det mot sitt eget estimat för ebita-marginalen om 12,1 procent.

Fram till dess att marknadens förväntningar kring Ericssons marginal 2024 justeras stannar Deutsche Bank vid sidlinjen. Banken har sänkt riktkursen för Ericsson till 60 kronor (70) och upprepar rekommendationen behåll.

Carnegie tycker att Ericssons fjärde kvartal var svagt, men utsikterna var ännu svagare. Investmentbanken har dragit ned sina estimat för Ericssons vinst per aktie med 10-17 procent för 2023-2024 och sänkt riktkursen till 75 kronor (80) med en upprepad behåll-rekommendation för aktien.

Kepler Cheuvreux står också fast vid sin behåll-rekommendation för Ericsson och drar ned riktkursen till 73 kronor (78).

”Nätverksdivisionen kommer att vara under press under första halvåret, samtidigt som vändningen av de förlustbringande verksamheterna fortsätter att gå långsamt”, skriver analyshuset.

Kepler räknar med att den justerade ebita-marginalen minskar med 90 baspunkter till 10 procent 2023 innan den återhämtar sig till 12 procent 2024, klart lägre än Ericssons egna mål.

Nordea Markets, som står fast vid sin köprekommendation för Ericsson, har sänkt riktkursen till 86 kronor från 92 kronor. Banken hänvisar neddragningen främst till förväntningar om en lägre bruttomarginal under det första halvåret.

”En viss förbättrad mix och kostnadssänkningsprogrammet borde ge stöd till bruttomarginalen med 2 procentenheter under 2024, så vi begränsar våra neddragningar till 3-7 procent för det justerade ebita-resultatet under 2024-2025”, skriver Nordea.

Ericssonaktien, som backade 4,7 procent på rapportdagen i fredags, rekylerade upp 2,3 procent på måndagen och handlades vid 10.30-tiden till 60:34 kronor.