”Vi tror att order om att stanna hemma har dragit trädgårds- och hemprojekt framåt och att den boostade spenderingen på trädgårdsprodukter kommer att normaliseras när alternativa aktiviteter blir allt mer tillgängliga”, skriver Pareto i en analys på tisdagen.
Husqvarnas besked på måndagen om att försäljningsminskningen väntas bli omkring 10 procent för hela det andra kvartalet om trenden fortsätter, var avsevärt bättre än den samlade analytikerkårens bedömning som enligt Infronts uppdaterade analytikerenkät efter rapporten för det första kvartalet var en minskning på närmare 22 procent för det andra kvartalet.
Men aktien har nu återhämtat mer än hela nedgången från coronaraset i slutet av februari, och Pareto menar att uppsidan från nuvarande kursnivåer är begränsade.
Även analytikerkollegorna på Nordea påpekar att uppsidan i aktien på kort sikt är begränsad, men anser att nuvarande värderingsmultiplar trots det fortsatt är attraktiva. Enligt banken kom gårdagens besked inte som någon överraskning givet liknande signaler från återförsäljare. Däremot var den nya prognosen från bolaget bättre än även Nordeas förväntningar.
Kepler Cheuvreux påpekar i en analysuppdatering att trädgårdsprodukterna som i mångt och mycket ligger bakom det förbättrade läget generellt har bra marginaler, vilket kan innebära att rörelseresultatet i det andra kvartalet kan bli 40-50 procent bättre jämfört med estimaten innan måndagens besked.
Vad som händer 2021 beror, enligt analyshuset, på hur lagernivåerna ser ut när säsongen stänger.
”Med tanke på den nuvarande anständiga efterfrågan och den långsamma takten i Husqvarnas produktion, kan detaljhandelns lager avsluta säsongen på en låg nivå, vilket innebär ett bra första kvartal 2021 när det gäller införsäljning”, skriver Kepler Cheuvreux.
Även Danske Bank har justerat upp sina estimat för såväl försäljning som rörelseresultat som en följd av den förbättrade försäljningsprognosen av det marginalstärkande segmentet. Även estimaten för 2021 har justerats upp som en följd av den tidigare än väntade återhämtningen under 2020.
Kepler Cheuvreux behåller såväl köprekommendation som riktkurs 77 kr. Medan de tre övriga analyshusen justerar sina analyser enligt följande:
Pareto sänker rekommendationen till behåll (köp) med bibehållen riktkurs 81 kr.
Nordea behåller sin köprekommendation och justerar upp riktkursen till 83 kr (70).
Danske Bank behåller sin köprekommendation men höjer riktkursen till 87 kr (70)
Husqvarnas aktie var vid 10.20 tiden ner 1,4 procent till 74,80 kr efter en uppgång på 2 procent på måndagen efter den uppdaterade prognosen för det andra kvartalet.