Analys Evolutions lönsamma tillväxt kommer att fortsätta och den nuvarande höga värderingen är befogad. Det menar SEB och DNB Markets i nya analyser där SEB återupptar bevakning med riktkurs 1.100 kr och DNB höjer riktkursen till 990 kr, från 810, med upprepad köprekommendation.

Sedan beskedet i december om att Evolution skulle in i börsens finrum och ersätt SSAB i OMXS30 har livekasinobolagets ägare fått se sin investering öka i värde med omkring 17 procent. Under samma period har indexet för börsens mest omsatta bolag stigit cirka 3 procent.

Med ett p/e-tal på 35 gånger baserat på 2021-års estimat, noterar SEB att värderingen må vara utmanande, ”men i relation till snabbväxande techkollegor och amerikanska spelbolagsutmanare, samt med starka vinstutsikter, är den fortfarande lockande”. Noterbart är att SEB:s riktkurs om 1.100 kr motsvarar ett p/e-tal på 44 gånger innevarande års resultatestimat.

DNB Markets stämmer in i fråga om bolagets värdering och konstaterar att inget av jämförelsebolagen med samma eller högre värderingar kan matcha Evolutions lönsamma tillväxt.

Uppsidan från nuvarande nivåer motiveras, som så många gånger förr, av den fortsatta strukturella tillväxten av marknaden för livekasino som fortsätter att eldas på av coronanedstängningar, den skalbara affärsmodellen och tillväxten i USA.

Net Ent en ”potential”

Även konsolideringen av förvärvade Net Ent lyfts fram av de båda analyshusen som en potential.

”Enligt oss var förvärvet av Net Ent inte en nödvändighet givet den starka organiska tillväxtbanan för Evolution, men det är en möjlighet som befäster Evolutions position i USA och ökar den möjliga marknaden med slotprodukter”, skriver SEB.

I dag är Net Ents marginaler lägre än Evolutions och kommer i ett första skede att tynga det sammanslagna bolagets marginal. Men SEB räknar med att Net Ents marginal på ebitda-nivå kan lyftas till samma nivå som gruppens vid cirka 70 procent genom nedstängningen av Net Ents livekasino-verksamhet och centrala kostnadsbesparingar.

Asiatisk exponering ”orosmoment”

”Frågan i dag är hur Evolution kommer att försöka dra fördel av Net Ent-förvärvet och på vilket sätt de kommer att skapa ‘materiella intäktssynergier’, vilket lyftes fram som det huvudsakliga motivet för förvärvet när det presenterades förra sommaren”, skriver DNB.

Bland riskerna för bolaget pekar båda bankerna på ökande konkurrens om inträdesbarriärerna sänks för att starta livekasinoverksamhet. Även den förhållandevis stora exponeringen mot den oreglerade asiatiska marknaden framhålls som ett regulatoriskt orosmoment.

På torsdagsförmiddagen gjordes avsluten i Evolutions aktien i området kring 890 kr efter en uppgång på cirka 3,5 procent. Med SEB:s riktkurs på 1.100 finns det således en uppsida kvar på 25 procent, medan DNB:s något mer försiktiga riktkurs om 990 kr ger en uppsida på drygt 10 procent.

 

Foto: Copyright (c) 2021 Shutterstock. No use without permission.
Aktier
Här är småspararnas amerikanska favoritaktierSPAC-bolag in på topplistan
Marknad
"USA går mot starkaste tillväxten sedan 1984""Inflationen stiger till nära 3 procent"
Foto: AP/TT
Wall Street
New York: Öppning strax ovanför nollan
Börsen
Bolag i kö för notering i HongkongHongkongbörsen gynnas av nya amerikanska lagar
Foto: Shutterstock
Råvaror
Uppgifter: Opec överväger fortsatta produktionsminskningar
Börsen
Börsen vände ned under nollstrecket
Analys
DNB: Lundin Energy har överpresterat relativt oljepriset
Foto: istockphoto
Bostad
Hemnet: Boprisförväntningar på ny rekordnivå
Foto: Shutterstock
Kraftförsörjning
Priset på el allt mer oförutsägbart
Analyser
Här är onsdagens köprekar
Podd
Börspanelen: Så här köper experten under en dag... och det här köper han aldrig
Insiders
Insiders som köpt eller sålt aktier
Blankning
Nygammal blankare in i Eolus Vind
Foto: Copyright (c) 2017 Shutterstock. No use without permission.
Konsumtion
Swedbank: Svag konsumtion i slutet av februari
Börsen
Minskad ränteoro lyfter Asiens börser
Placera
Skandia: Här är marknaderna med högst avkastningspotential"Sverige fortfarande en attraktiv börsmarknad"
Foto: istockphoto
Analyser
Här är tisdagens färska köprekar
Börsen
Aktiechefen: Räntefokuset på börsen lär beståMen långsiktiga positiva trenden är intakt
Aktie
DNB: Analytikerkåren missförstår SBB:s kapitalstruktur"Ger för höga estimat"
Foto: istock
Spara
Undersökning: Pandemin får unga att börja buffertspara9 procent av svenskarna har mindre än en månadslön på kontot
2/3
Trading Direkt: Om ränterörelserna i USA
Placera
Förvaltaren: Vändningen är nu"Marknaden upptäcker en ny era under våren"
Foto: Copyright (c) 2018 Shutterstock. No use without permission.
Bostad
SBAB varnar för bakslag på bostadsmarknadenBopriserna fortsatte uppåt i februari
Kina
Kina varnar för bubbeltendenser på internationella marknader
Index
Avanza och Kindred in i Stoxx Europe 600Nokia kastas ut från Stoxx 50