Sagax är ett fastighetsbolag som främst investerar i kommersiella fastigheter inom segmentet lager och lätt industri. Enligt analytikern Jan Ihrfelt på Kepler Cheuvreux finns förvisso mycket positivt med Sagax. Bolaget har hög avkastning på fastighetsportföljen, faktiskt en av de bästa. Dessutom är vakansrisken låg då kontrakten ofta är långa. Den svaga kronan har samtidigt gjort svenska fastigheter intressanta för utländska investerare.
Ihrfelt ser dock ett stort problem med aktien och det är värderingen.
”Sagax aktier har handlats med en premiumvärdering under lång tid. Vi tror att den starka genomsnittliga tillväxten, överlägsna ledningen och ett starkt kassaflöde är faktorer som påverkar priset. Aktien har presterat på topp detta år med en ökning på över 50 procent i år”, skriver Ihrfelt och fortsätter:
”Med en rapport som var mer eller mindre i linje förutom omvärdering av fastigheter, vilket kanske kommer senare, anser vi däremot att aktien är alltför dyr”.
Riktkursen är 85 kr för Sagax B vilket motsvarar en nedsida på 19 procent jämfört med måndagens slutkurs på 101,20 kr.
Swedbank är delägare i analyshuset Kepler Cheuvreux som står bakom storbankens aktieanalyser.