Aktier Samtliga bolag i klädsektorn tjänar mindre och det går inte att se någon generell återhämtning, menar Carnegies aktieanalytiker Niklas Ekman som också varnar för hela detaljhandelssektorn.

Dagens konkurrens från e-handeln är knivskarp, vilket drabbar klädbolagen hårt. Carnegie Private Bankings Niklas Ekman konstaterar att detaljhandelssektorn ändå gått starkast på Stockholmsbörsen under 2019, vilket främst beror på rusningen i H&M som klättrat över 50 procent sedan årsskiftet.

Men, Ekman ser också att det historiska sambandet mellan butiksexpansion och ökad vinst är brutet, och han hissar samtidigt varningsflagg för en delsektor som rusat fram på börsen i år eftersom stora delar av sektorn är under fortsatt strukturell press. I alla fall för bolag inom klädhandeln som exempelvis H&M de senaste fem åren och Clas Ohlson de senaste 10 till 15 åren.

Dåligt betalt för butiksexpansionen

– Försäljningen har inte hängt med, vinsten har inte alls hängt med och framför allt har inte aktiekurserna hängt med. Bolagen har fått väldigt dåligt betalt för den butiksexpansion som man har genomfört. Expansionstakten har därför avtagit kraftigt den senaste tiden för H&M och helt stoppats för Clas Ohlson, sade Niklas Ekman på eventet enligt Carnegie Private Bankings hemsida.

Slutsatsen är att butiksexpansionen inte längre är samma drivkraft i detaljhandelssektorn. Den viktigaste orsaken är den snabba utvecklingen inom online-handeln.

Onlineaktörer växer förbi

Onlineaktören Bygghemma har vuxit förbi Byggmax omsättningsmässigt. E-handelsbolaget Boozt har vuxit förbi både MQ och Retail & Brands och är faktiskt bara några kvartal ifrån att växa förbi Kappahl i storlek också, enligt Niklas Ekman.

Detaljhandeln har tappat rejält i rörelsemarginel under senare år. Inte minst H&M som historiskt legat kring 15 procent rörelsemarginal med toppmarginal så högt som 24 procent. I dag ligger H&M kring en rörelsemarginal på drygt 7 procent.

Ny sektor under press

Slutsatsen är att det är en fortsatt pressad sektor och alla bolagen generellt sett tjänar mindre. Niklas Ekman ser därför inga förutsättningar för någon generell återhämtning på marginalsidan till historiska nivåer.

Han varnar även för att den press på lönsamheten som onlinehandeln har orsakat klädhandeln, snart även kan börja nagga livsmedelshandeln som upplever långt ifrån det omvandlingstryck som klädsektorn har utsatts för.

 

Foto: Shutterstock
Ädelmetaller
”Silvret kan gå från 17 dollar till 26 dollar vid årsskiftet"”Fattigmansguldet börjar glimra”
Foto: Peter Wixström/Aftonbladet/IBL
Bostad
Rekordutbud av bostadsrätter till salu
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpriset
Billigaste elen en majmånad senaste 15 åren"Halvering av snittpriset"
Analyser
Här är juni månads första nya köprekar
Börsen
Uppåt med viss dämpning i humöret
Foto: Shutterstock
Aktier
Två nya i Paretos portfölj
Krisen
Traton: Scania på väg säga upp tusen i Södertälje"Tar lång tid innan efterfrågan återkommer"
Bostad
Bomarknaden: Bred prisuppgång i maj
Valuta
SEB: Stark comeback för kronan”Räkna med dollarpris på 8,20 kr”
Köptips
Börsveckan: Tre aktier att köpa
Foto: Jessica Gow/TT
Köptips
Di: Stark uppsida för utbildningsbolaget
Foto: istockphoto
Asien
Ordentligt uppåt i Asien
Foto: AP/TT
Wall Street
New York: Vändning uppåt efter Trumps Kina-besked
Krisen
UC: Konkurserna åter på normala nivåer
Chatt
Hernhag: Sex svenska tech-favoriter"Bästa norska bolaget svindyrt"
Gästkrönika
Förvaltaren: Därför lockar företagsobligationer i krisen
Foto: istockphoto
Bostad
Danske: Förstärkt uppgång på bopriser i Stockholm i maj
Foto: istockphoto
Aktier
Spararna fiskade i kurskollapser i majMillicom och SBB bland de mest köpta
Insider
Balders finanschef och ekonomidirektör häktade
Analys
Pareto: Stark efterfrågan på modern mat-teknologi"Köp fukthanteringsbolaget"
29/5
Trading Direkt: Tre investeringar som fångar datatrenden
Bostad
Regeringen vill slopa uppskovsräntan
Foto: istockphoto
Analyser
Här är fredagens köprekar
Rapport
Oscar Properties sålde endast en bostadOmsättningen rasade under kvartalet
Rapport
Elekta slog förväntningarna