Aktier Samtliga bolag i klädsektorn tjänar mindre och det går inte att se någon generell återhämtning, menar Carnegies aktieanalytiker Niklas Ekman som också varnar för hela detaljhandelssektorn.

Dagens konkurrens från e-handeln är knivskarp, vilket drabbar klädbolagen hårt. Carnegie Private Bankings Niklas Ekman konstaterar att detaljhandelssektorn ändå gått starkast på Stockholmsbörsen under 2019, vilket främst beror på rusningen i H&M som klättrat över 50 procent sedan årsskiftet.

Men, Ekman ser också att det historiska sambandet mellan butiksexpansion och ökad vinst är brutet, och han hissar samtidigt varningsflagg för en delsektor som rusat fram på börsen i år eftersom stora delar av sektorn är under fortsatt strukturell press. I alla fall för bolag inom klädhandeln som exempelvis H&M de senaste fem åren och Clas Ohlson de senaste 10 till 15 åren.

Dåligt betalt för butiksexpansionen

– Försäljningen har inte hängt med, vinsten har inte alls hängt med och framför allt har inte aktiekurserna hängt med. Bolagen har fått väldigt dåligt betalt för den butiksexpansion som man har genomfört. Expansionstakten har därför avtagit kraftigt den senaste tiden för H&M och helt stoppats för Clas Ohlson, sade Niklas Ekman på eventet enligt Carnegie Private Bankings hemsida.

Slutsatsen är att butiksexpansionen inte längre är samma drivkraft i detaljhandelssektorn. Den viktigaste orsaken är den snabba utvecklingen inom online-handeln.

Onlineaktörer växer förbi

Onlineaktören Bygghemma har vuxit förbi Byggmax omsättningsmässigt. E-handelsbolaget Boozt har vuxit förbi både MQ och Retail & Brands och är faktiskt bara några kvartal ifrån att växa förbi Kappahl i storlek också, enligt Niklas Ekman.

Detaljhandeln har tappat rejält i rörelsemarginel under senare år. Inte minst H&M som historiskt legat kring 15 procent rörelsemarginal med toppmarginal så högt som 24 procent. I dag ligger H&M kring en rörelsemarginal på drygt 7 procent.

Ny sektor under press

Slutsatsen är att det är en fortsatt pressad sektor och alla bolagen generellt sett tjänar mindre. Niklas Ekman ser därför inga förutsättningar för någon generell återhämtning på marginalsidan till historiska nivåer.

Han varnar även för att den press på lönsamheten som onlinehandeln har orsakat klädhandeln, snart även kan börja nagga livsmedelshandeln som upplever långt ifrån det omvandlingstryck som klädsektorn har utsatts för.

 

Chatt
Hernhag: Sju tillväxtaktier för långsiktigaOch ett investmentbolag han lagt till i pensionsdepån
Aktie
Vinstvarning och sänkt prognos från ElektaAktien faller tungt på börsen
Börsen
Stängning nära nollstrecket
Investera
UBS: Investerare bör räkna med svagt 2020
Analyser
Här är fredagens analyser
Penningtvätt
ING: SEB är välpositionerad mot eventuella kostnader
Aktie
SEB-aktien faller efter uppgifter om penningtvätt i Uppdrag granskning
Analys
Carnegie tror på fortsatt mix-förbättring för EmbracerHöjer riktkursen och upprepar köp
Foto: istockphoto
Analys
Analytiker: Alla bitar börjar falla på plats i Lundin Mining
15/11
Trading Direkt: SBB, Elekta och SEB i fokus
Aktie
Kapitalförvaltare ser 75-procentig nedsida i IcaMarknadsförde blankningscase på investeringskonferens
Sektor
Norska laxbolag pressas av amerikanska stämningarSjömatsindex faller nästan 5 procent i Oslo
Aktietips
Carnegie: Köp hotellfastighetsbolaget
Foto: Lars Pehrson/SvD/TT
Bud
SBB lägger bud på Hemfosa
Rapport
Förlust för Fingerprint
Aktie
Försäljningen minskade i oktober
Foto: istockphoto
Asien
Handelsoptimism lyfter flera av Asiens börser
Bedrägeri
Finansinspektionen varnar för bedragareSer ut att ringa från FI:s nummer
Fonder
Därför går Rysslandsfonderna som tågetDe flesta är upp 40-50 procent i år
Analys
DNB ser köpläge i "Nordens kung"
Aktie
Swedbank: Tid för omvärdering i HydroSer potential i aluminiumjätten
Riksbanken
"Reviderad arbetslöshetsstatistik en ljusglimt för Riksbanken"Ökar sannolikheten för räntehöjning
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpriset
Mildare väder och lägre vinterelpriser
Aktie
MQ byter namn - gör om till konceptbutiker
Placera
Även Ålandsbanken ökar aktievikten"Negativ styrränta kvar om tre år"
Aktietips
Fyra färska aktieråd
Aktier
Spararnas amerikanska aktiefavoriter