Analys Orexo har gått segrande ur en amerikansk patentstrid med Actavis, ett dotterbolag till läkemedelsbolaget Teva, för Zubsolv mot opioidberoende i USA.

Att detta sänker risken i bolaget är de flesta analysfirmor som följer bolaget relativt överens om. Men beslutet ändrar inte de osäkra utsikter som Zubsolv möter menar Carnegie i en kommentar. Konkurrens av generika väntas inte minst från det marknadsledande preparatet Suboxone från Indivior och generikabolaget Orifarms buprenorphine skriver Carnegie vidare.

Senarelagd risk för konkurrens

Även ABG Sundal Collier är inne på samma spår. Marknaden för Zubsolv väntas bli fortsatt konkurrensutsatt men där risken för ökad konkurrens 2019 nu förskjutits till 2032. ABG bedömer att Orexo kan upprätthålla sina marknadsandelar på 6,75 procent fram till 2020. Därefter väntas de gradvis minska till 5 procent 2032.

Carnegie menar i sin kommentar att risken för att generikatillverkare nu ska utmana patentet 330′ som går ut 2032 är låg. Vidare menas att det är positivt för den långsiktiga planeringen då Orexo kan fokusera på att möta andra typer av behandling som injektioner och andra lågkostnadsalternativ.

Vikten av att lägga resurser på ökat fokus på produktportföljen framhåller även av Carnegie som påpekar att royalties från Abstral, mot genombrottssmärta, kommer att försvinna 2020.

Vidare kommer det bli lättare för Orexo framöver att göra strukturella affärer, vilket både Redeye och Carnegie ser efter det positiva patentbeslutet.

Nya kontrakt driver tillväxten

Redeye, ser i sin analys, att en förbättrad prissubvention är viktig för tillväxten framöver, och lyfter fram att Orexo tecknat nya kontrakt som trätt i kraft där Zubsolv är exklusivt rekommenderad vilket ska driva tillväxten de närmaste åren. Redeye har höjt sitt estimat för vinsten per aktie 2020 med 50 procent.

Både Carnegie och ABG har eller kommer att ändra sina estimat till följd av förlängd marknadsexklusivitet fram till 2032 för Zubsolv. ABG har höjt sina estimat för vinsten per aktie med 66 procent 2020. Estimaten för 2018-2019 är dock oförändrade enligt analysen från ABG.

Orexo kommer hålla en konferens klockan 15 senare i eftermiddag.