Analys Efter årets branta kursuppgång för Boliden är "risk reward"-kalkylen nu balanserad. När priset på zink dessutom ser ut att kunna gå ned, samtidigt som en prognostiserad vinsttillväxt för smältverken sannolikt redan prisats in i aktiekursen, är det rimligt att se över exponeringen mot gruv- och smältverksbolaget, menar UBS.

Storbanken har sänkt sin rekommendation för aktien till neutral från köp, med riktkursen 270 kr.

Prognoserna för koppar och zink, som står för drygt respektive knappt en tredjedel av Bolidens intäkter, pekar åt olika håll, konstaterar banken.

För koppar ser utsikterna för den närmaste framtiden överlag positiva ut. Ett utbudsunderskott väntas bestå under 2019 och mindre prisuppgångar kan väntas, menar UBS.

Gällande zink ser det väsentligt sämre ut. Det finns tydliga tecken på att utbudet av koncentrat är på väg att öka och risken ligger definitivt på nedsidan kommande 12-18 månader, enligt bankens analytiker.

Boliden investerar stort i sina smältverk, vilket bör leda till att rörelseresultatet ökar med mer än 20 procent jämfört med 2018 under kommande två år.

”Men vi konstaterar att konsensus nu räknar med cirka 20 procents tillväxt av rörelseresultatet för smältverken 2020, vilket indikerar att en del av vinsttillväxten redan har prisats in”, skriver UBS.

 

Graf: Boliden kursutveckling 1 år

image

 

Graf: Infront

 

Foto: istockphoto
Valuta
Rejäl kronförsvagning efter Riksbankens mjuka besked
Räntan
Riksbanken skjuter fram nästa räntehöjningSpår långsammare höjningstakt
Foto: istockphoto
Analyser
Här är torsdagens analyser
Börsen
Uppgång på rapporttätaste dagen
Rapporter
Håll koll på detta inför fredagens rapporter
Foto: Pixabay
Fonder
Ny fond fokuserar på försvars- och säkerhetsindustrin"Ingenting är mer hållbart och etiskt än att försvara sig"
Foto: Morgan Ekner/istockphoto
Aktiechatt
Fredag klockan 10: Aktiechatt med Marcus Hernhag
Räntan
Analytiker om reporäntan: Färdighöjt för denna gångRiksbankens besked var oväntat mjukt
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Starkt resultat av Atlas Copco – aktien rusar på börsen
Resa
Risk för flygkaos på fredag – här är dina rättigheter vid flygstrejk
Aktieråd
Tre aktier med olika rådAFV har tittat närmare på STG, Avanza och SAS
Event
Karlstad 7 maj: Haskels bästa aktietipsGå gratis på Stora Placeringskvällen
Rapport
Swedbanks resultat klart över förväntan
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Rapport
SKF över förväntan
Foto: Gustav Sjöholm/TT
Rapport
Starkt resultat av ståltillverkaren
Rapport
Stora Enso slog förväntningarna
Analyser
Flera riktkurshöjningar efter stark rapport
Rapport
Intäkterna minskar för Net EntInleder återköp av egna aktier
Rapport
Högre förlust än väntat för Norwegian
Foto: Magnus Gustavsson/PA
Rapport
Telias omsättning ökade
Rapport
Förlust för Nokia
Foto: Janerik Henriksson/TT
Rapport
Essity något bättre än väntat
Rapport
Assa Abloy nådde inte upp till förväntningarna
Rapport
Klart bättre för AxfoodStarkt lyft av e-handeln
Foto: Lars Pehrson/SvD/TT
Rapport
Haldex: Högre resultat men försämrat marknadsläge
Rapport
Bygghemma: Kraftig organisk tillväxt
Placera
Kapitalförvaltaren: Här ska du placera när tillväxten tar fart