Analys Efter årets branta kursuppgång för Boliden är "risk reward"-kalkylen nu balanserad. När priset på zink dessutom ser ut att kunna gå ned, samtidigt som en prognostiserad vinsttillväxt för smältverken sannolikt redan prisats in i aktiekursen, är det rimligt att se över exponeringen mot gruv- och smältverksbolaget, menar UBS.

Storbanken har sänkt sin rekommendation för aktien till neutral från köp, med riktkursen 270 kr.

Prognoserna för koppar och zink, som står för drygt respektive knappt en tredjedel av Bolidens intäkter, pekar åt olika håll, konstaterar banken.

För koppar ser utsikterna för den närmaste framtiden överlag positiva ut. Ett utbudsunderskott väntas bestå under 2019 och mindre prisuppgångar kan väntas, menar UBS.

Gällande zink ser det väsentligt sämre ut. Det finns tydliga tecken på att utbudet av koncentrat är på väg att öka och risken ligger definitivt på nedsidan kommande 12-18 månader, enligt bankens analytiker.

Boliden investerar stort i sina smältverk, vilket bör leda till att rörelseresultatet ökar med mer än 20 procent jämfört med 2018 under kommande två år.

”Men vi konstaterar att konsensus nu räknar med cirka 20 procents tillväxt av rörelseresultatet för smältverken 2020, vilket indikerar att en del av vinsttillväxten redan har prisats in”, skriver UBS.

 

Graf: Boliden kursutveckling 1 år

image

 

Graf: Infront

 

Analyser
Flera höjda rekommendationer bland analyserna
Foto: Stina Stjernkvist/TT
Börsen
Cykliskt drog upp måndagsbörsen
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Atlas Copco något bättre än väntatLägre efterfrågan från fordonsindustrin
Aktie
Kepler: Minskat överutbud gynnar JMAktien upp nära 50 procent i år
Foto: istock
Kryptovalutor
Förslag förbjuda tech-bolag lansera kryptovalutor
IPO
IPO: Eco Wave Power listas på First North
Foto: Björn Larsson Rosvall/TT
Analys
Analytikerna spår inbromsning för SKF
Foto: Magnus Gustavsson/PA
Analys
Analys: Begränsad uppsida för Telia"Sämre läge efter aggressiv konkurrens"
Rapport
Klart bättre än väntat för AxfoodAktien lyfter på börsen
Aktie
Clas Ohlson: Lägre försäljning i juniOnlineförsäljningen ned 13 procent i juni
Foto: Jana Eriksson
Rapport
Något lägre för Byggmax
Räntan
Fedchef: Centralbanken bör överväga räntesänkningar
Foto: Tomas Oneborg /TT-SvD
Aktier
Här är miljardärernas favoritaktier
Aktie
Uppgifter: MAX 8 i luften tidigast nästa år
Asien
Återhämtning i Asien
Foto: AP/TT
Wall Street
Svagt uppåt i New York
Foto: Vidar Nuud/NTB/TT
Näthandel
Resor störst på nätet
Rapporter
Triss i fastigheter avslutade rapportflod
Rapporter
Ökad försäljning trots dyrare smågodis
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Akteråd
Råd: Köp Ericsson sälj Tele2
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Bostad
Färre villor säljs
Rapporter
Bättre än väntat för bostadsjättar
Rapporter
Sex miljarder plus för SEB
Foto: David Lagerlöf (Indecap) / Magnus Glans (Pensionsmyndigheten)
Krönikan:
Mats Lagerqvist: Sluta skräm spararna
Foto: Hasse Holmberg/TT
Bostäder
Mäklarbarometern: Svagt intresse för renoveringsobjekt
Foto: Jon Olav Nesvold/NTB/TT
Konsumentskydd
Ny EU-lag kan försvåra kortbedrägerier
Rapporter
Rapporter: Framåt för Avanza