Placera Investerare förefaller inte helt förstå riskerna i obligationer. Rådande lågränteläge har rest frågor runt räntepappers diversifieringskraft och avkastningsmöjligheter. Det framhåller Arif Husain, ränteportföljförvaltare på T. Rowe Price, i en analys.

”Centralbankernas aggressiva penningpolitiska åtgärder har tryckt ned räntor till historiskt låga nivåer”, skriver förvaltaren.

Det pekas på att den tvååriga amerikanska statsobligationsräntan ligger på en nivå inom Feds målintervall avseende Fed Funds om 0 till 0,25 procent. Situationen ser likartad ut för japanska och tyska tvåårsräntor. Därmed anses inte det finnas mycket utrymme nedåt avseende räntor.

”Även om centralbanker inte kan väntas höja räntor inom en nära framtid kan utsikterna för någon form av nedskärning (tapering) inte helt ignoreras, särskilt inte om återstudsen i de ekonomiska förhållandena leder till att inflationen ökar”, fortsätter analysen.

En sådan utveckling skulle kunna trycka upp räntenivåer och således pressa obligationspriser. En ökad oro kring pandemin skulle å andra sidan kunna stötta obligationspriser. Men med rådande låga räntenivåer förefaller inte statspapper, i jämförelse med historiskt, ha samma tydliga diversifieringsegenskaper emot mer riskfyllda tillgångar.

”Obligationers diversifieringskraft kan vara mycket svagare i rådande lågräntemiljö. Om det är fallet ska statsobligationer inte längre vara det enda verktyget för investerare att dämpa risk”, skriver T. Rowe Price som ser det som prioriterat att finna andra diversifieringskällor.

Marknadsoron för ett knappt år sedan visade dessutom att obligationsmarknaden hade svårigheter att erbjuda likviditet när det väl behövdes. Snarare kan valutamarknader och derivatinstrument som syntetiska kreditindex vara tillgångar som kan ses som likvida oavsett marknadsläge.

”Båda dessa tillhandahöll likviditet när andra tillgångar hade problem under 2020”, framhålls det.

Förvaltaren ser också en risk för att volatiliteten i obligationspriser ökar längre ut i räntekurvan under 2021 varpå det kan vara läge för att blicka mot optionsmarknaden.

”Att öka användandet av optionspositioner kan vara en möjlighet för att utnyttja plötsliga rörelser i volatilitet under 2021”, skriver Arif Husain.

Placera
Aktiechefen: Risken för rekyl har ökatKan ge bra köplägen närmaste veckorna
Pandemin
Ingves: Kan behövas ytterligare finanspolitiskt stöd"Viktigt att undantag i amorteringskravet förblir tillfälliga"
Analyser
Här är tisdagens färska köprekar
Börsen
"Aktiemarknaden har tillräcklig medvind för att stå emot forumhaussen"Men Landeborn ser andra orosmoln
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Bostad
Bopriserna ökade i hela landet i januari
Insiders
Insiders som handlat aktier efter rapporterna
Börsen
Fortsatt uppåt i inledningen
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Bättre på alla punkter för ElectroluxDelar ut 8 kr
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Rapport
Tele2 strax över förväntanMen ingen extrautdelning
Foto: Richard Drew/AP/TT
Aktie
Spotify höjer priserna
Börsen
Breda uppgångar i Asien
Aktie
Omvänd vinstvarning från Boozt
Foto: AP/TT
Wall Street
Stark måndag på Wall Street
Krönika
Hernhag: Viktigare än någonsin med bra investeringar
Placera
Chefsstrategen: Räkna med uppgång upp till 15 procent i årNordea fortsätter övervikta aktier
Placera
Förvaltaren: Investerare underskattar risk från låga räntor
Sverige
Oxford: Stark data gör nya lättnader mindre sannolika"Svenska ekonomi fortsatt relativt stark"
Foto: Copyright (c) 2015 Shutterstock. No use without permission.
Bostad
Säljarnas fördel på bomarknaden
Aktie
Ny högsta-rekommendation för Tesla
Foto: Suvad Mrkonjic/TT
BNP
SCB: Sveriges tillväxt lägre än väntat
Balder ökar ytterligare i EntraSelin: Ingenting har ändrats
Foto: istockphoto
Analyser
Här är måndagens många nya köprekar
Foto: Shutterstock
Råvaror
Silverpriset lyfter efter "köpattack"
Foto: istockphoto
Aktier
Tre nya aktier i Paretos februariportföljOch tre som åker ut
Placera
Börsveckan: Två aktier att köpa och fyra att avvakta med