Någon hyperinflation likt i Zimbabwe lär inte bli aktuell i USA.

Krisen Det är högst otroligt att den kraftiga expansionen av den amerikanska centralbanken Federal Reserves (Feds) balansräkning kommer att resultera i hyperinflation. Detta till skillnad mot vad som historiskt har skett i länder som Venezuela, Zimbabwe och Argentina. Det skriver Nikolaj Schmidt, ekonom på förvaltningsbolaget T. Rowe Price, i en analys.

Vad gick då fel i den typ av länder där ”pengatryckandet genererade en väldigt hög inflation?”.

”Inget av dessa länder har valutor som har ett högt anseende avseende värdebevarande. Dessa länder tenderar också att ha höga inflationsförväntningar”, skriver han.

Han pekar därutöver på dåligt skötta offentliga finanser och en låg tilltro till regeringar varpå invånare inte vill placera besparingar i den inhemska valutan.

”Flera av dessa länder har kraftiga restriktioner rörande kapitalutflöden varpå inhemska sparare inte kan få tag på en stabil utländsk valuta för att säkra besparingar. I stället försöker de behålla förmögenhet via varor”, fortsätter han med påpekande att en bil inte förlorar användarvärdet på samma sätt som en hög inflation kan äta upp betalningskraften på besparingar i den inhemska valutan.

Hamstringen i dessa länder bidrar till att trycka upp varupriserna, lägger han till.

”Det är högst otroligt att USA skulle följa denna bana. Den dramatiska expansionen av Feds balansräkning är resultatet av en rusning i efterfrågan på starka valutor”, skriver han.

En ökning av efterfrågan på dollarlikvider ligger bakom att Fed utökat sin balansräkning. Det är ”väldigt annorlunda mot en implosion i penningefterfrågan som leder till hög konsumentprisinflation och säljtryck på valutan”, anser Nikolaj Schmidt.

I länder där det finns en tilltro till de inhemska valutorna och att dessa kan bevara köpkraften så imploderar inte efterfrågan på likvider. Det sker då ingen större konsumentprisinflation men däremot medför tryckandet av likvider en tillgångsprisinflation.

Den ”snabba återhämtning som setts på amerikanska börsmarknader” är en följd av investerare försöker ombalansera likvider in i mer riskfyllda tillgångar, bedömer ekonomen.

”Högre priser på riskfyllda tillgångar resulterar i lägre finansieringskostnader för bolag och större rikedom för dem som äger finansiella tillgångar”, påpekar han med tillägg att detta i sin tur är faktorer som tenderar att öka efterfrågan på varor och investeringar.

Jämfört med i västvärlden är dock sådant som inflationsförväntningar, tilltron till lagar och finanspolitik inte lika stark i många utvecklingsländer.

”Kommer penningefterfrågan därmed bli instabil. Ja, troligen i vissa av dessa länder”, bedömer han samtidigt.

 

Börsen
Avanza vinnare på nedåtgående börs
Foto: istockphoto
Bedrägerier
Danske Bank: Se upp för bedragare
Foto: Anders Good/TT
Fritidshus
Rekordstort intresse för fritidshus
Rekommendationer
Goldman Sachs: Köp SKF
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapporter
Cloetta: Svårare sälja godis under pandemin
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapporter
JM har det tufft i Norge
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapporter
Avanzas resultat bättre än prognoserna
Asien
Asienbörserna backade
Försäkringar
Många hemmafixare osäkra på försäkringen
Foto: istockphoto
Wall Street
Google och Disney backade
Analyser
Analytiker tror på Nordea och Intrum
Börsen
Stefan Persson på köphumör
Foto: Shutterstock
Rapporter
Tufft för OEM under pandemin
Fritidshus
Fastighetsbyrån: Köpläge i Spanien efter coronan"Prisnedgången kan vara nära 30 procent"
Rapporter
Kinneviks vd om bolagets strategi
Rapporter
Essitys försäljning backar
Gästkrönika
Lundkvist: Intresset ökar för asiatiska företagsobligationerNollräntor i väst får investerare att blicka österut
Foto: Shutterstock
Bidragsberättigat
Agility och sportfiske godkänns för friskvårdsbidragNy dom ger fritt fram för mängder av aktiviteter
Pension
Pensionen räknas upp nästa årKan bli cirka 100 kr mer i månaden
Foto: Henrik Montgomery/TT
Aktie
Intrum rusar 15 procent efter omvända vinstvarningen"Snabb återhämtning till normalläge"
Räntan
Vice Riksbankschefen: Negativa inlåningsräntor inget hinder
Analys
Stora Enso: Risken för kollaps i efterfrågan har minskat
10/7
Trading Direkt: Finns risk att EU rasar samman
Räntan
Riksbanken utesluter inte ny räntesänkning
Analyser
Här är fredagens färska analyser