Placera Osäkerheten kring brexit har gjort att brittiska aktier är lägre värderade än europeiska aktier i allmänhet. Därmed finns potential för en uppvärdering vid en ordnad brexit, även om det inte är självklart att så sker. För det finns risker även med en ordnad brexit, menar franska fondförvaltaren Amundi.

Amundis huvudscenario är nu att utträdesavtalet mellan EU och Storbritannien kommer att ratificeras och att en ”hård” brexit därmed kan undvikas. Därefter väntas en övergångsperiod där Storbritannien får tillgång till EU:s inre marknad åtminstone hela nästa år.

En ratificering av utträdesavtalet väntas dock komma först efter nyvalet i december men då bara om Tories vinner, vilket opinionssiffrorna pekar på. Skulle något av oppositionspartierna vinna spår Amundi att det blir en ny folkomröstning om brexit. Men oavsett så är risken för en hård brexit numera försvinnande liten, menar Amundi.

Att hotet om en hård brexit numera är närmast undanröjt är goda nyheter för europeiska aktier i allmänhet och brittiska i synnerhet menar Amundi.

”En minskad osäkerhet kan locka tillbaka investerare till europeiska aktier då den europeiska marknaden är mycket känslig för överraskningar vilket höll tillbaka utvecklingen i somras”, skriver Amundi.

När det gäller brittiska aktier så är dessa klart lägre värderade än europeiska aktier i stort, enligt Amundi. Ett värderingsgap som förstås kan förklaras med osäkerheten kring brexit.

”Vi ser potential i brittiska bolag där verksamheten framförallt är riktad mot Storbritannien och inte så beroende av export. En ökad optimism bland konsumenterna kan till exempel gynna bostadsbyggare, lågprisflygbolag och banker”, skriver Amundi.

Men även om det blir en ordnad brexit så kvarstår en del osäkerheter som kan göra att värderingsgapet mellan brittiska och europeiska aktier kvarstår.

”Även om en hård brexit undviks så är vägen till nya avtal, framförallt handelsavtal, osäker”, konstaterar Amundi.

Man pekar på ett antal faktorer som skulle kunna göra att värderingsgapet kvarstår. Det handlar till exempel om att den brittiska marknaden är mycket exportorienterad och växelkursen har därmed en stor inverkan på vinsterna. Vid en ordnad brexit lär pundet stärkas vilket är negativt för exportbolagen. Sedan är det förstås osäkert hur handelsavtalen kommer att se ut efter en brexit.

”Slutsatsen blir att det förvisso finns ett värderingsgap mellan den brittiska och den europeiska aktiemarknaden men att ett sådant gap inte nödvändigtvis försvinner även om brexitosäkerheten gör det”, skriver Amundi.

Fonder
Därför går Rysslandsfonderna som tågetDe flesta är upp 40-50 procent i år
Bedrägeri
Finansinspektionen varnar för bedragareSer ut att ringa från FI:s nummer
Foto: Morgan Ekner/istockphoto
Aktiechatt
Fredag kl 10: Aktiechatt med Marcus Hernhag
Börsen
Nedåt på torsdagsbörsen
Analys
DNB ser köpläge i "Nordens kung"
Aktie
Swedbank: Tid för omvärdering i HydroSer potential i aluminiumjätten
Riksbanken
"Reviderad arbetslöshetsstatistik en ljusglimt för Riksbanken"Ökar sannolikheten för räntehöjning
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpriset
Mildare väder och lägre vinterelpriser
Aktie
MQ byter namn - gör om till konceptbutiker
Analyser
En ny köprek bland analyserna
Placera
Även Ålandsbanken ökar aktievikten"Negativ styrränta kvar om tre år"
Aktietips
Fyra färska aktieråd
Rapport
Boozt: Ökade nettoomsättningen med 22 procent
Foto: Henrik Witt/TT
Rapport
Ökad omsättning för Opus
Rapport
Negativ organisk tillväxt för Balco
Aktie
Veidekke delar upp bolagetFastighetsutvecklingsdelen knoppas av
Aktier
Spararnas amerikanska aktiefavoriter
Analys
Nordea: Ståljättens aktiekurs kan fördubblas
Spara
Regeringen vill förbjuda riskfyllda sparformen
Inflation
Inflationen under Riksbankens prognos
Fonder
Revansch för sargad tillväxtmarknadsfondNu i topp senaste tre månaderna
Bostad
SBAB: Marknad för nyproducerade bostadsrätter mättadMen sug efter nya villor
Blankning
Blankningen i Fingerprint har ökat inför rapporten
Aktietips
Här är Swedbanks nya sektorfavoriter
Valuta
Valutastrategen: Fem skäl till att kronan kan stärkas mot euron
Analys
Morgan Stanley: Lägre produktion kan tynga Volvos marginal"Tredje kvartalet toppen innan det vänder nedåt"
Bolån
Fallande snitträntor hos flera storbanker