Placera Osäkerheten kring brexit har gjort att brittiska aktier är lägre värderade än europeiska aktier i allmänhet. Därmed finns potential för en uppvärdering vid en ordnad brexit, även om det inte är självklart att så sker. För det finns risker även med en ordnad brexit, menar franska fondförvaltaren Amundi.

Amundis huvudscenario är nu att utträdesavtalet mellan EU och Storbritannien kommer att ratificeras och att en ”hård” brexit därmed kan undvikas. Därefter väntas en övergångsperiod där Storbritannien får tillgång till EU:s inre marknad åtminstone hela nästa år.

En ratificering av utträdesavtalet väntas dock komma först efter nyvalet i december men då bara om Tories vinner, vilket opinionssiffrorna pekar på. Skulle något av oppositionspartierna vinna spår Amundi att det blir en ny folkomröstning om brexit. Men oavsett så är risken för en hård brexit numera försvinnande liten, menar Amundi.

Att hotet om en hård brexit numera är närmast undanröjt är goda nyheter för europeiska aktier i allmänhet och brittiska i synnerhet menar Amundi.

”En minskad osäkerhet kan locka tillbaka investerare till europeiska aktier då den europeiska marknaden är mycket känslig för överraskningar vilket höll tillbaka utvecklingen i somras”, skriver Amundi.

När det gäller brittiska aktier så är dessa klart lägre värderade än europeiska aktier i stort, enligt Amundi. Ett värderingsgap som förstås kan förklaras med osäkerheten kring brexit.

”Vi ser potential i brittiska bolag där verksamheten framförallt är riktad mot Storbritannien och inte så beroende av export. En ökad optimism bland konsumenterna kan till exempel gynna bostadsbyggare, lågprisflygbolag och banker”, skriver Amundi.

Men även om det blir en ordnad brexit så kvarstår en del osäkerheter som kan göra att värderingsgapet mellan brittiska och europeiska aktier kvarstår.

”Även om en hård brexit undviks så är vägen till nya avtal, framförallt handelsavtal, osäker”, konstaterar Amundi.

Man pekar på ett antal faktorer som skulle kunna göra att värderingsgapet kvarstår. Det handlar till exempel om att den brittiska marknaden är mycket exportorienterad och växelkursen har därmed en stor inverkan på vinsterna. Vid en ordnad brexit lär pundet stärkas vilket är negativt för exportbolagen. Sedan är det förstås osäkert hur handelsavtalen kommer att se ut efter en brexit.

”Slutsatsen blir att det förvisso finns ett värderingsgap mellan den brittiska och den europeiska aktiemarknaden men att ett sådant gap inte nödvändigtvis försvinner även om brexitosäkerheten gör det”, skriver Amundi.

Chatt
Hernhag: Tre bra bolag med chans till uppstuds när det vänder"Det luktar mer rekyl än långsiktig nedgång"
Ekonomi
Spår räntesänkning och euro för 11 kr
Börsen
Ännu en dag med brutala nedgångar
Foto: istockphoto
Aktier
Februari: Privatspararna köper defensiva aktierInvestor månadens köpfavorit
Valuta
Nordea: Viruset borde slå mot kronan
Boränta
Chefsekonomen: Bind inte boräntanLåg inflation och coronavirus ger fortsatt låga räntor
28/2
Trading Direkt: Teknisk analys på febriga flygbolag
Foto: Gustav Sjöholm/TT
Aktie
LKAB dubblar innehavet i SSAB
Analys
Swedbank: Räkna med negativ corona-chock för industrin
Aktie
EU-beslut sänker Assa Abloys intäktsestimat
Börsen
Här är aktierna som stått emot raset
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Bostad
Swedbank: Fortsatt bra köpkraft på bomarknaden
Aktie
Coronaepidemin får Finnair att vinstvarna
Foto: AP/TT
Börsen
Turkiet: Börsen och valutan rasar efter ryskt angrepp
Spara
Här parkerar du pengarna i börsoron
Gästkrönika
Förvaltaren: Virusspridning i USA avgör börshumöret
Fonder
Så har fondspararna agerat under börsdramatiken
Olja
Virusepidemin: Oljepriset faller för femte dagen i radLägsta noteringen sedan julen 2018
27/2
Healthcare Direkt om coronaviruset och forskningen
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Bostad
Fjärde kvartalet: Fortsatt ökning av sålda bostäder
Aktietips
Handelsbankens tradingtips: Ett bolag som inte drabbas av coronaoronEn intressant nivå att ta position på
Foto: Shutterstock
Corona
Sparekonomerna: Därför ska du inte drabbas av panikHack i kurvan – eller början till en krasch?
Foto: Shutterstock
Fonder
Guldfonder vinnare när omvärldens börser rasarStark utveckling även för guldgruvorna
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Sektor
Livsmedel: Nya sektorvarningar i coronavirusets spår