Kommentar Hennes & Mauritz fortsätter att falla på måndagen efter förra veckans svaga besked om försäljningsutvecklingen. Och halvårsrapporten nästa vecka blir därmed sannolikt ytterligare en faktor som kan tynga aktien framöver.

 

Förväntningarna inför publiceringen av försäljningen under bolagets andra kvartal (mars-maj) var låga 0,5 procent, men inte ens denna siffra kunde bolaget överträffa utan beskedet var en oförändrad försäljning.

Det innebär att bolaget tappar försäljning kraftigt i jämförbara butiker eftersom det nu finns 300 butiker mer än samma tid förra året plus att e-handeln står för en allt större del av försäljningen.

Niklas Ekman på Carnegie, anses som en av landets bästa analytiker inte minst för att han förutsåg krisen i H&M. I september 2016 ändrade han uppfattning om aktien och satte en säljrekommendation. Och i en intervju i senaste numret av Affärsvärlden är han fortsatt negativ till bolaget.

Ekman menar att de strukturella trenderna pekar åt fel håll för bolaget och att framför allt man borde ha stoppat butiksexpansionen tidigare. Det kraftiga försäljningstappet i fysiska butiker kommer även framledes att leda till besvär för H&M:s varumärke.

Han är dock positiv till bolagets e-handel som utvecklas starkt och ligger framför många andra klädkedjors. Men försäljningsökningen där kan ännu inte kompensera för tappet i butiker, så att bolaget kan komma tillbaka på tillväxtspåret.

Den första förändringen av en rekommendation har också kommit efter försäljningssiffrorna och den är inte rolig för bolaget. SEB upprepar sin säljrekommendation och sänker riktkursen till 99 kr (105).

Som lägst nådde aktien 117 kr i vintras innan aktien faktiskt gick upp med över 20 procent. Anledningen har dels varit att inte bara huvudägaren Stefan Persson köpt tungt utan även att Lannebo Fonder har ökat från att ha varit på säljsidan under längre tid.

Dessutom har det spekulerats att Persson skulle köpa ut bolaget från börsen – vilket han bestämt förnekat (vad skulle han annars göra).

Men nu väntar halvårsrapporten (nov-maj) nästa torsdag och med den svaga försäljningen i ryggen lär detta inte bli någon särskilt rolig läsning. Dollarn står nu högre än i fjol vilket ökar kostnaderna – och trots låga förväntningar finns det stor risk att rapporten kommer innebära en ny besvikelse. Om bolaget fortsätter sina vana med svagare rapporter än väntat finns det en klar risk för att tidigare bottennivåer kan underskridas i sommar.

 

Chatt
Hernhag: Fem bolag jag tror på inför 2020"Bolaget det trots tillväxten inte är för sent att köpa"
Handelskriget
Kina: Stora framsteg i förhandlingarna med USATrump bekräftar enighet
Aktier
De 20 bästa aktierna enligt den "magiska formeln"
Analys
DNB: Storytels potential större än vad värderingen antyderInleder bevakning med köprekommendation
13/12
Trading Direkt: Teknisk analys av OMXS30
Börsen
Sparekonomen: Två julklappar till aktiemarknadenHandelsavtal och ordnad brexit lyfter börsen
Börsen
Bred uppgång på börsen
Analys
Pareto: Kursnedgång i Assa Abloy motiverar höjd rekommendation
Analyser
En ny köprek bland fredagens analyser
Aktietips
Carnegie: Vinstlyft och avknoppning gör Electrolux lockande
Brexit
Johnson: Jag kommer få brexit gjort"Inga om, inga men"
Brexit
Jordskredsseger för Boris JohnsonRejäl pundförstärkning
Foto: istock
Marknadsutblick
Ålandsbanken fortsätter övervikta USA
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Aktie
Svensk förundersökning om mutbrott
Analys
DNB: Därför är det köpläge i Bonava
Låna
Unga har usel koll på lånHälften vet inte vad ett blancolån är
Analys
Analys: Autolivs starka orderbok ger bättre marginaler"Hög lönsamhet och bättre kassaflöde"
Analyser
Flera köprekar bland torsdagens analyser
Börsen
Fortsatt börssuccé för Saudi Aramco
Notering
Debutanterna åt olika håll i premiärhandelnTvå nya bolag handlas på First North
Fonder
Sparekonomen: Nysparandet i miljöfonder 20 gånger större i år
Aktietips
Två heta köptips - och två aktier du kan strunta i
Bostad
Nyproduktion säljs allt närmare inflyttning
Fed
Fed lämnar styrräntan oförändradSpår oförändrad ränta hela nästa år
Fonder
Fondbranschen: Så ska koldioxidavtryck redovisas