Kommentar Hennes & Mauritz fortsätter att falla på måndagen efter förra veckans svaga besked om försäljningsutvecklingen. Och halvårsrapporten nästa vecka blir därmed sannolikt ytterligare en faktor som kan tynga aktien framöver.

 

Förväntningarna inför publiceringen av försäljningen under bolagets andra kvartal (mars-maj) var låga 0,5 procent, men inte ens denna siffra kunde bolaget överträffa utan beskedet var en oförändrad försäljning.

Det innebär att bolaget tappar försäljning kraftigt i jämförbara butiker eftersom det nu finns 300 butiker mer än samma tid förra året plus att e-handeln står för en allt större del av försäljningen.

Niklas Ekman på Carnegie, anses som en av landets bästa analytiker inte minst för att han förutsåg krisen i H&M. I september 2016 ändrade han uppfattning om aktien och satte en säljrekommendation. Och i en intervju i senaste numret av Affärsvärlden är han fortsatt negativ till bolaget.

Ekman menar att de strukturella trenderna pekar åt fel håll för bolaget och att framför allt man borde ha stoppat butiksexpansionen tidigare. Det kraftiga försäljningstappet i fysiska butiker kommer även framledes att leda till besvär för H&M:s varumärke.

Han är dock positiv till bolagets e-handel som utvecklas starkt och ligger framför många andra klädkedjors. Men försäljningsökningen där kan ännu inte kompensera för tappet i butiker, så att bolaget kan komma tillbaka på tillväxtspåret.

Den första förändringen av en rekommendation har också kommit efter försäljningssiffrorna och den är inte rolig för bolaget. SEB upprepar sin säljrekommendation och sänker riktkursen till 99 kr (105).

Som lägst nådde aktien 117 kr i vintras innan aktien faktiskt gick upp med över 20 procent. Anledningen har dels varit att inte bara huvudägaren Stefan Persson köpt tungt utan även att Lannebo Fonder har ökat från att ha varit på säljsidan under längre tid.

Dessutom har det spekulerats att Persson skulle köpa ut bolaget från börsen – vilket han bestämt förnekat (vad skulle han annars göra).

Men nu väntar halvårsrapporten (nov-maj) nästa torsdag och med den svaga försäljningen i ryggen lär detta inte bli någon särskilt rolig läsning. Dollarn står nu högre än i fjol vilket ökar kostnaderna – och trots låga förväntningar finns det stor risk att rapporten kommer innebära en ny besvikelse. Om bolaget fortsätter sina vana med svagare rapporter än väntat finns det en klar risk för att tidigare bottennivåer kan underskridas i sommar.

 

Gästkrönika
Lundkvist: Intresset ökar för asiatiska företagsobligationerNollräntor i väst får investerare att blicka österut
Foto: AP/TT
Wall Street
Banker vinnare i New York
Foto: Shutterstock
Bidragsberättigat
Agility och sportfiske godkänns för friskvårdsbidragNy dom ger fritt fram för mängder av aktiviteter
Börsen
Veckoavslut i dur
Pension
Pensionen räknas upp nästa årKan bli cirka 100 kr mer i månaden
Foto: Henrik Montgomery/TT
Aktie
Intrum rusar 15 procent efter omvända vinstvarningen"Snabb återhämtning till normalläge"
Räntan
Vice Riksbankschefen: Negativa inlåningsräntor inget hinder
Analys
Stora Enso: Risken för kollaps i efterfrågan har minskat
10/7
Trading Direkt: Finns risk att EU rasar samman
Räntan
Riksbanken utesluter inte ny räntesänkning
Analyser
Här är fredagens färska analyser
Aktie
Ölproducenten vinstvarnar
Fonder
Nettosparandet i fonder ökade i juni
Foto: Henrik Montgomery/TT
Rapport
Atrium Ljungberg något sämre än väntatAvstår från att lämna helårsprognos
Asien
Asien: Ny corona-oro dämpar humöret
Resultat
NP3 höjde förvaltningsresultatetKlart högre hyresintäkter
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpriset
KO stämmer kommunalt energibolag"Kunden bunden till oförutsägbar elkostnad i ett år"
Foto: Shutterstock
Barometer
Pictet överviktar Europa och euronMinskar exponeringen mot defensiva sektorer
Foto: Erik Mårtensson/TT
Konjunktur
Analytiker: Maj blir kanske botten i stället för april"Andra kvartalet inte så blodigt som befarats"
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Statistik
SCB: Konsumtionen sjönk nästan 10 procent i maj
Sektor
Betting: Kepler upprepar köp i sektorn
Foto: Lars Pehrsson/SvD/TT
Penningtvätt
Uppgifter: SEB överväger överklaga miljardboten
Rapport
Öresund: Substansvärdet minskade 20 procent
Köptips
Affärsvärlden: Aktien som fortfarande är köpvärd
Foto: istockphoto
Analyser
Här är torsdagens färska köprekar