Kommentar Hennes & Mauritz fortsätter att falla på måndagen efter förra veckans svaga besked om försäljningsutvecklingen. Och halvårsrapporten nästa vecka blir därmed sannolikt ytterligare en faktor som kan tynga aktien framöver.

 

Förväntningarna inför publiceringen av försäljningen under bolagets andra kvartal (mars-maj) var låga 0,5 procent, men inte ens denna siffra kunde bolaget överträffa utan beskedet var en oförändrad försäljning.

Det innebär att bolaget tappar försäljning kraftigt i jämförbara butiker eftersom det nu finns 300 butiker mer än samma tid förra året plus att e-handeln står för en allt större del av försäljningen.

Niklas Ekman på Carnegie, anses som en av landets bästa analytiker inte minst för att han förutsåg krisen i H&M. I september 2016 ändrade han uppfattning om aktien och satte en säljrekommendation. Och i en intervju i senaste numret av Affärsvärlden är han fortsatt negativ till bolaget.

Ekman menar att de strukturella trenderna pekar åt fel håll för bolaget och att framför allt man borde ha stoppat butiksexpansionen tidigare. Det kraftiga försäljningstappet i fysiska butiker kommer även framledes att leda till besvär för H&M:s varumärke.

Han är dock positiv till bolagets e-handel som utvecklas starkt och ligger framför många andra klädkedjors. Men försäljningsökningen där kan ännu inte kompensera för tappet i butiker, så att bolaget kan komma tillbaka på tillväxtspåret.

Den första förändringen av en rekommendation har också kommit efter försäljningssiffrorna och den är inte rolig för bolaget. SEB upprepar sin säljrekommendation och sänker riktkursen till 99 kr (105).

Som lägst nådde aktien 117 kr i vintras innan aktien faktiskt gick upp med över 20 procent. Anledningen har dels varit att inte bara huvudägaren Stefan Persson köpt tungt utan även att Lannebo Fonder har ökat från att ha varit på säljsidan under längre tid.

Dessutom har det spekulerats att Persson skulle köpa ut bolaget från börsen – vilket han bestämt förnekat (vad skulle han annars göra).

Men nu väntar halvårsrapporten (nov-maj) nästa torsdag och med den svaga försäljningen i ryggen lär detta inte bli någon särskilt rolig läsning. Dollarn står nu högre än i fjol vilket ökar kostnaderna – och trots låga förväntningar finns det stor risk att rapporten kommer innebära en ny besvikelse. Om bolaget fortsätter sina vana med svagare rapporter än väntat finns det en klar risk för att tidigare bottennivåer kan underskridas i sommar.

 

Aktier
Här är Keplers aktiefavoriter inför 2019Och några aktier du bör undvika
Kommentar
ABB en given vinnare om affären går i lås
Börsen
Rejält lyft på Stockholmsbörsen
Budget
Riksdagen sa ja till M/KD-budget
Aktie
Starbreeze ska fokusera på kärnverksamhetenAktien rusar efter beskedet
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
ABG: Skanska lågt värderat
Affär
ABB handelsstoppades efter försäljningsuppgifterHitachi nära köp av kraftdivisionen
Foto: Anders Wiklund/TT
Inflation
Inflationen lägre än Riksbankens prognosKan stoppa räntehöjning
Foto: istockphoto
Analyser
Här är onsdagens analyser
Aktier
Hernhag: En brokig skara uppköpskandidater
Notering
Så går det för konsultbolaget i premiären
Bostad
Andelen misslyckade bostadsaffärer minskar
Affär
Stillfront i jätteaffärBetalas delvis med nyemitterade aktier
Bolån
Snitträntorna på bolån fortsätter att sjunka
Analys
"Autolivs marknadsposition motiverar premievärdering"
11/12
Trading Direkt: Bud på Ahlsell och turerna kring Brexit
Foto: Frederik Sandberg/TT
Budget
Så påverkas din plånbok av M/KD-budgetenVäntas gå igenom på onsdag
Analys
UBS: Tillväxtpotentialen återspeglas inte i Atlas aktiekurs
Skatt
Skattetips för inkomster och avdrag inför årsskiftet
Aktie
Stort insiderköp i Nyfosa
Aktie
Rekonstruktören: Potential i Starbreeze men åtgärder krävs
Foto: Privata Affärer/TT
Kommentar
Alfredsson: Allt fler högutdelare efter kursfallen
Krönika
Hernhag: Min mentala strutsmodell
Analys
Carnegie: H&M-aktiens återhämtning högst överdriven
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
Berenberg ser 100 procentig uppsida i Dometic
Foto: Henrik Montgomery/TT
Sektor
Deutsche Bank: Astra Zeneca favorit i sektorn"Top pick" inför 2019
Aktietips
Tre heta köptipsOch fyra aktier du kan vara utan
Aktietips
DI ser köpläge i en av börsens säkraste aktier