Placera Konjunkturen blir allt bättre, både i Europa och i USA. På den här sidan Atlanten är det den tyska industrin som leder återhämtningen, skriver Ålandsbanken i sin Marknadsutblick för april, och behåller allokeringen mellan olika tillgångsslag och regioner. Det innebär fortsatt övervikt i risktillgångar. Inom aktier överviktas både Norden och Europa.

Nordens cykliska karaktär fortsätter att gynnas av den pågående återhämtningen, även om värderingarna enligt Ålandsbanken är uppskruvade.

Den europeiska övervikten grundas på flera olika signaler om återhämtning i de stora eurostaterna, ”om än från låga nivåer”, skriver Ålandsbanken, som också konstaterar att ”kortcykliska indikatorer för industrin” är ”överraskande robusta”.

Däremot underviktas både USA och tillväxtmarknader. De högre börskurserna har skruvat upp värderingarna, anser banken. Dessutom finns det i USA ett stort inslag av tillväxtbolag som missgynnas av en allt högre obligationsränta.

Konjunkturbilden fortsätter att stärkas både här i Europa och i Nordamerika, och det är den tyska industrin som agerar draglok, enligt banken.

”Tillväxten accelererar snabbt, med stöd av ett galopperande momentum i orderböcker, vilket också bidrar till snabbt stigande priser på insatsvaror”, skriver Ålandsbanken.

Det finns dock ett par olika frågor som inte är lösta. En av dem är hur bolagen kommer att klara av att hantera de insatsvarukostnader som stiger snabbare än färdigvarupriserna.

En annan nyckelfråga är hur fysisk brist på nyckelkomponenter, som halvledare, kommer att påverka bolagen.

Ytterligare en viktig fråga är hur mycket högre centralbankerna ”tolererar att räntan lyfter”. USA:s centralbank betraktar till exempel fortfarande en stigande långränta som en bekräftelse på att konjunkturen förstärks. Fed ser gärna att inflationen under en period etableras över 2 procent.

I Europa blir den centrala frågan om ECB klarar att ”hålla huvudet kallt när inflationen lyfter”.

”Obligationsräntor i eurozonen har potential att stiga signifikant om inflationen lyfter mer än väntat samtidigt som tillväxten accelererar. Vårt basscenario gynnar lägre värderade värdeaktier och cykliska bolag medan högt värderade tillväxtbolag möter en tuffare utmaning. I kreditmarknaden ser vi störst potential i högräntesegmentet”, skriver Ålandsbanken i sin Marknadsutblick för april.

Aktieportföljen
Här är nytillskottet i vår aktieportfölj
Chatt
Hernhag: Fem bästa aktierna inom hälsovård och bioteknik...och så tror han om börsen framöver
Börsen
Muntert avslut på börsen med Evolution i topp
USA
Amerikanska jobbsiffror klart under förväntanDrygt kvarts miljon jobb i stället för väntade en miljon
Aktie
Jefferies höjer riktkursen 380 procent för cannabisbolag
Aktier
Veckans mest blankade aktier
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpriset
Elbolag: Risk för högt elpris i sommar"Utesluter inte dubbelt spotpris i Malmö"
Foto: Gorm Kallestad/TT
Analys
SEB: Svårt att inte bli imponerad av BiliaHöjer riktkursen och upprepar köprekommendation
Foto: istockphoto
Analys
MS: Nokias förbättringar går fortare än väntatHöjer rekommendation och riktkurs
7/5
Trading Direkt: Om Julanders investmentbolag till börsen
Analyser
Här är fredagens köprekar
Aktie
Selin har gått in i Electrolux ProH&M familjen halverade innehavet
Aktie
Norwegians kapitalanskaffning övertecknad
Foto: Copyright (c) 2018 Shutterstock. No use without permission.
Bostad
Mäklarstatistik: Villapriserna fortsatte uppåtMen bostadsrättsprisena oförändrade i april
Aktieportföljen
Fortsatt starkt i portföljens defensiva innehav
Aktie
Clas Ohlsons försäljning sjönk mer än väntat
Foto: Jessica Gow/TT
Rapport
Boozt prickade förväntningarna
Foto: Vilhelm Stokstad/TT
Rapport
Väntad förlust för Storytel
Rapport
Ökad vinst för Scandi Standard
Notering
Julander tar Linc till börsen
Rapport
Mekonomen förbättrade resultatet
Foto: Copyright (c) 2018 Aritra Deb/Shutterstock. No use without permission.
Aktier
Norska daytrayders flockas kring svenska aktierFem av de tio mest handlade är svenska värdepapper
Resor
Ryanair öppnar 21 linjer från ArlandaBörjar konkurrera med SAS även på inrikesmarknaden
Krönika
Lindberg: Svenskbörsen i topp när eufori bryter utMen Fed avgör framtiden
Aktie
Blecher: Ett bortglömt fastighetsbolagHandlas med rejäl rabatt