Börsen År 2020 väntas Stockholmsbörsen stiga en sisådär 5 procent men räkna med betydande bakslag på vägen. Det skriver SEB:s aktiestrateg Esbjörn Lundevall i bankens marknadsbrev Ögat.

Han förvånas över att uppgången i fjol blev så kraftig och påminner om att kursrörelser ofta blir större än de flesta vågar räkna med i prognoser.

”Längs vägen var det dock mycket volatilt, vilket egentligen inte alls är underligt givet den politiska situationen och specifikt handelskonflikterna”.

Och volatilitet lär det bli även i år då börsen alltså väntas stiga sammantaget 5 procent enligt Lundevalls prognos.

”Vi förordar cykliska aktier framför defensiva. I synnerhet de mest cykliska där värderingarna fortfarande är rejält pressade samtidigt som defensiva och de mest stabila cykliska bolagen är historiskt högt värderade. Givetvis fordras dock ett visst stöd från fortsatta förbättringar i tidiga makroindikatorer”, skriver han.

Det som i slutändan lär avgöra börshumöret är bland annat det amerikanska presidentvalet.

”Det kanske borde tala för ett mer börsvänligt nyhetsflöde. Jag tror många räknar med detta, men visst går det att måla betydligt mörkare scenarier”, skriver han.

Geopolitiska faktorer kan också sätta käppar i hjulen.

”En kraftig eskalering av nuvarande konflikter i Mellanöstern och Asien skulle kunna få förhoppningar om en konjunkturell ljusning på skam, vilket vore en klar besvikelse”, skriver Lundevall.

Gästkrönika
Förvaltaren: Därför lockar företagsobligationer i krisen
Chatt
Hernhag: Sex svenska tech-favoriter"Bästa norska bolaget svindyrt"
Foto: AP/TT
Wall Street
New York: Vändning uppåt efter Trumps Kina-besked
Foto: istockphoto
Bostad
Danske: Förstärkt uppgång på bopriser i Stockholm i maj
Börsen
Uppgångssviten bruten
Foto: istockphoto
Aktier
Spararna fiskade i kurskollapser i majMillicom och SBB bland de mest köpta
Insider
Balders finanschef och ekonomidirektör häktade
Analys
Pareto: Stark efterfrågan på modern mat-teknologi"Köp fukthanteringsbolaget"
29/5
Trading Direkt: Tre investeringar som fångar datatrenden
Bostad
Regeringen vill slopa uppskovsräntan
Foto: istockphoto
Analyser
Här är fredagens köprekar
Rapport
Oscar Properties sålde endast en bostadOmsättningen rasade under kvartalet
Rapport
Elekta slog förväntningarna
Rapport
Sämre än väntat för MekonomenSpår uselt andra kvartal
Trump
Trump slår tillbaka mot TwitterSkriver under exekutiv order
Aktie
SEB föreslår slopad utdelning
Foto: istockphoto
Fonder
Techfonderna på modet igenVinsthemtagningar i Ryssland efter rekylen
Placera
Överviktar amerikanska och asiatiska aktier"Viruset trycker på hållbarhetsvågen"
Börsen
Strategen: Så mycket ska USA-börserna upp i sommar
Köptips
Affärsvärlden: En aktie att köpa
IPO
"Fem varningsflaggor inför nanotech-bolagets IPO""Tveksamma incitament"
Foto: Jonas Ekströmer/TT
Analys
DNB: Minskad risk kring Tele2
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Bostad
Hemnet: Prisrekyl i Stockholm trots försiktiga köpare
Aktie
SAS vd: Ingen v-formad återhämtning för flygbranschenLägre efterfrågan "det nya normala"
Foto: Jana Eriksson
Analys
SEB: Byggmax ökar när resor minskar