Placera Optimismen frodas på börserna trots att prognoserna ändrades eller uteblev helt i samband med första kvartalets rapporter. Nästa rapportperiod som drar igång i början av juli blir avgörande för börssentimentet. Det säger Karl Hedberg, aktiemäklare på Carnegie Private Banking.

Återhämtningen fortsätter i hög takt på aktiemarknaderna och världsindex har i lokala valutor klättrat med drygt 3 procent senaste veckan. I topp ligger de nordiska börserna, men flera tillväxtmarknadsbörser har också gått starkt, säger Karl Hedberg i en intervju publicerad på Carnegie Private Banikings hemsida.

Det syns även flera andra typiska positiva riskaptitsignaler, menar han, som till exempel en allt starkare krona , samt uppgång i kopparpriset.

– De osäkra eller helt uteblivna prognoserna som bolagen lämnade i samband med första kvartalets rapporter ändrade inte marknadens hopp om en snabb återhämtning. Därför kommer nästa rapportperiod som drar igång i juli att bli väldigt avgörande. Troligtvis har de flesta bolag sett en bättre efterfrågan mot slutet av kvartalet. Frågan är dock hur stor den förbättringen är och framför allt hur den står sig i förhållande till de förväntningar som prisats in i de stigande aktiekurserna, säger Karl Hedberg.

Vinstutvecklingen avgörande faktor

Avgörande faktor inför andra kvartalets rapportperiod är virusutvecklingen och arbetsmarknadens varsel.

– Kurvorna för båda dessa har planat ut senaste tiden och gett ytterligare kraft till stigande börser. Den senaste tidens lättnader av restriktioner kommer bli väldigt intressant att följa i siffrorna över antalet nya virusfall. Skulle de ta fart på nytt finns risk att det kommer innebära långsammare lättnader, säger Karl Hedberg.

Skulle det bli så kan det resultera i ytterligare press på bolagens intäkter, vilket i sin tur resulterar i nya varsel på arbetsmarknaden.

Vinstprognoserna har nu reviderats ner rejält för året men även inför 2021. Trots nedrevideringarna har marknaden ändå stora förväntningar på en klar förbättring under de sista kvartalen för det här året.

– Det finns helt klart en stor osäkerhet om hur stark den återhämtningen i slutet av året kommer att vara. Störst fokus är dock på nästa års vinster. Om återhämtningen skulle bli svagare i slutet av det här året så kommer det sannolikt även spilla över in på nästa år. Det skulle kunna innebära att vinstförväntningarna på 2021 skulle behöva justeras ned. Risken är då att marknaden inser att man varit lite för snabb med att prisa in en återhämtning.

Flera andra orosmoln

Förutom osäkerheten om vinstutvecklingen tillkommer andra orosmoln. En av de viktigaste är de nya spänningarna mellan USA och Kina. Hongkong har till exempel ännu en gång hamnat i fokus i konflikten. Men Karl Hedberg tror ändå inte att handelskonfliktens utveckling blir avgörande.

– Jag tror inte att den typen av risker isolerat får marknaden att vända ned, då väger nya stimulanspaket och förhoppning om stigande vinster 2021 över åt det positiva hållet.

Oavsett utvecklingen under det närmaste året finns det fortfarande attraktiva sektorer och bolag på börsen.

– Givet en fortsatt stor osäkerhet om i vilken takt återhämtningen sker så fortsätter vi att gilla bolag med en strukturell långsiktig tillväxt som tech och hälsovård om vi tittar på hela sektorer. Vi gillar även de branscher som har sett en ökad efterfrågan under coronapandemin. Här hittar vi till exempel bolag inom gaming och vissa e-handelsbolag, säger Karl Hedberg.

Börsen
Ericsson stärkte Stockholmsbörsen
Foto: Shutterstock
Placera
Blackrock: Därför gillar vi tillväxtmarknaderLåga värderingar kan ge boost efter skakig inledning på året
Foto: istockphoto
Analyser
Här är onsdagens många köprekar
Börsen
Strateger: Börsfallet ett kortsiktigt återtåg"Faang-bolagens rapporter nästa vecka blir avgörande"
Spara
Bankutmanaren som ger högst sparräntaOch hela åtta institut på delad andraplats
Bolån
"SHB har höga ambitioner inom bolåneområdet"
Foto: Erik Simander/TT
Analys
UBS: Stark biometrimarknad bakom höjda estimat för Fingerprint
Foto: Johan Nilsson/TT
Analys
ABG: Risk för nytt kvartal med lägre räntenetto för Resurs
Foto: Johan Nilsson/TT
Analys
DNB: Begränsad uppsida i PeabBanken slopar köprek
Foto: Janerik Henriksson/TT
Analys
Kepler höjer Evolutions riktkurs"Förvärvet av BTG kan öka omsättningen med upp till 5 procent"
Rapport
Ericsson slog vinstförväntningarnaMen försäljningen var under förväntan
Rapport
Handelsbankens vinst högre än väntat
Notering
Intervju: Hemnets vd räds inte hög värdering inför noteringen
Aktie
Omvänd vinstvarning från Zalando
Rapport
Låg abonnenttillväxt sänkte Netflix
Notering
Hernhag: Risktagare chansar på dyrt HemnetMen begränsad potential sett till värderingen
Blankning
Blankningar på rekordlåga nivåer
20/4
Trading Direkt: Analytikerintervju om Stillfront
Foto: Henrik Montgomery/TT
Analys
ABG sätter "sälj" på Betsson"Skeptisk till USA-expansionen"
Köptips
DNB: Scandic vinnare på återhämtningenUtfärdar köprek på hotellbolaget
Bostad
Normalisering efter pandemin kan dämpa boprisrallyt
Analyser
Här är tisdagens köprekar
Lång noteringskö i NordenABG hanterar 40 IPO:s samtidigt
Foto: Copyright (c) 2018 Pilotsevas/Shutterstock. No use without permission.
Konjunktur
Swedbank: Ökad tillväxt i sikte"Sverige i startblocken för en rejäl återhämtning"
Foto: Copyright (c) 2018 Shutterstock. No use without permission.
Bostad
Valueguard: Bopriserna fortsatte uppåt i marsMen vissa tecken på inbromsning för bostadsrätter i april