Strategi Börsuppgången efter fjärde kvartalet i fjol har varit ”parabolisk”, trots att vinsterna blivit svagare och utsikterna bleknat. Börsen befinner sig på hög höjd, och den ”tunna luften kräver vaksamhet”. Det anser Lars-Erik Lundgren, ansvarig för aktieförvaltning på Aktie-Ansvar. I den sidledes-konjunktur som råder just nu har han underviktat verkstad och i stället överviktat skog.  

I investeringsstrategin för februari skriver Lars-Erik Lundgren att han tror på en sidledes konjunktur under den närmste framtiden, och att Aktie-Ansvar därför underviktat verkstad och sencykliska bolag till förmån för skogsbolagen.

Ökande miljöhänsyn gör att vår syn på skogen kommer att förändras, menar han. Samtidigt befinner sig massamarknaden på botten, men har visat en del tecken på återhämtning. Förbättringspotentialen är tydlig, vilket skiljer skogssektorn från verkstadssektorn där många bolag redan har hög marginal och höga värderingar.

Just nu är det därför rätt tid att göra ett strategibyte. ”Generellt gäller att hitta bra bolag snarare än bra sektorer eller teman. I en tid med snabba kast och kraftiga uppgångar är det lätt att glömma bort vad man köper. Man kan lätt dras med i hetsen om man inte har en tydlig process”, skriver han i investeringsstrategin.

”Alla stjärnor måste stå rätt”

Han varnar också för att det just nu finns anledning att vara försiktig i några av de högst värderade bolagen, eftersom ”alla stjärnor måste stå rätt” för att värderingen ska hålla.

Särskilt viktigt är det att vara försiktig i en bräcklig konjunktur. Många kurser och estimat är för höga redan nu, och därför är det inte läge just nu för att ta risk, eller ökad risk. Rätt bolag till rätt pris vid rätt tillfälle, är en devis att eftersträva.

Lars-Erik Lundgren avslutar strategin för februari med att citera den amerikanske investeraren Howard Marks:

””Det är inte vad du köper, utan vad du betalar, som avgör om en investering är bra”.

Boränta
Chefekonomen: Riksbankens åtgärder håller boräntorna nere”Obefintligt chans för stigande bopriser”
Foto: AP/TT
Wall Street
Stark börsdag i New YorkJ&J upp över 8 procent på coronavaccin
Foto: Allis Nettréus/SvD/TT
Pandemin
Landeborn: Största kurssvängningarna bakom ossMen lågkonjunkturen blir djup
Fonder
Spiltan återöppnar räntefonder i morgon
Börsen
Stark avslutning på börsmåndagen
Foto: Thommy Tengborg/TT
Pandemin
Regeringen förstärker a-kassan
Bostad
Hemnet: Byggts upp ett rekordutbud av bostadsrätter
Analyser
Här är måndagens färska köprekar
Pandemin
Häggström: Därför blir det ingen snabb återhämtning
Foto: Johan Nilsson/TT
Aktie
Peab får order värd 650 miljoner kr
Foto: Erik Simander/TT
Aktie
Assa Abloy nästan halverar utdelningen
Sektor
"Betsson och Kindred för billiga för att ignorera"
Sektor
Citi: Bankernas utdelningskapningar redan diskonterade
Analys
Analys: Lupes värdering ohållbar
Foto: Shutterstock
Råvaror
Negativa priser på viss USA-olja
Foto: istockphoto
Fonder
Spararna dumpar företagsobligationsfonderCash och indexfonder lockar mer
Foto: Shutterstock
Pandemin
Alla hotell i Österrike stängsPandox har två hotell i landet
Aktietips
Tre köpvärda aktierOch två du kan strunta i
Aktietips
DI: Veoneer köpvärd för dig med hög riskvilja
Aktie
Vinstvarning från ABB
Råvaror
Oljan på 18-årslägstaWTI tillfälligt under 20 dollar
Foto: istockphoto
Asien
Mest nedåt i Asien
Foto: Gustav Sjöholm/TT
Aktie
SSAB drar nu tillbaka hela utdelningsförslaget
Pandemin
Trump: Nedstängning under hela aprilHar nu undertecknat stimulanspaketet
Aktie
Eniro ansöker om rekonstruktionMen gäller endast moderbolaget