Analys Telias rapport för det fjärde kvartalet "var inte bra nog" och därför sänker ABG Sundal Collier sin rekommendation på aktien två steg - från köp till sälj.

Banken skriver att Telia med sin kvartalsrapport i fredags lyckades göra marknaden besviken igen – trots lätta jämförelsetal och låga förväntningar.

”Samtidigt som Telias övriga verksamhet utvecklas väl och Get i Norge visar lugnande tecken på återhämtning, verkar den svenska verksamheten ligga utom (ledningens) kontroll, och den svaga trenden indikerar att en minskning av de operativa kostnaderna med 3 procent inte är tillräckligt för att kunna visa betydande förbättringar under 2019”, skriver ABG i analysen och investmentbanken anser att bevisbördan vad gäller utvecklingen i Sverige nu ligger på Telia.

ABG tycker samtidigt att Telias prognos för kassaflödet under 2019 ser stark ut och att den indikerar att utdelningen kommer att kunna höjas igen. Men detta beror på förbättringar i rörelsekapitalet och är troligen inte något som är uthålligt på några år sikt, resonerar bankens analytiker.

”Så länge som Telia inte kan visa en tydlig och trovärdig väg mot återhämtning på sin huvudmarknad, Sverige, så tror vi att investerare kommer sätta en rabatt på de attraktiva kassaflödena och den höga direktavkastningen. Det förestående förvärvet av Bonnier Broadcasting kommer addera ännu en risk i den svenska verksamheten”, skriver ABG i analysen.

ABG:s nya riktkurs ligger på 38 kr, ned från 45 kr. I fredags backade aktien 4,6 procent till 39,78 kr och på måndagen pressas den ytterligare något.

Graf: Telias kursutveckling 10 senaste dagarna.

image

 

Swedbank
Bonnesen anlitar revisionsbolag för oberoende granskning"Styrelsen kallad till krismöte på torsdagskvällen"
Aktie
Starkaste året hittills för SBB
Foto: istockphoto
Analyser
Här är torsdagens färska analyser
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Penningtvätt
Swedbank: Analytikerna ser ingen kursrekyl uppåt
Börsen
Swedbank sänke för andra dagen i rad
Foto: Morgan Ekner/istockphoto
Chatt
Fredag kl 10: Aktiechatt med Marcus Hernhag
Foto: istock
Bank
Dansk kundflykt från Danske och Nordea
ISK
Startar twitterupprop mot ny ISK-skattStort gensvar på några timmar
Aktier
Ett köptips från Affärsvärlden
Aktie
THQ Nordic tar in över 2 miljarder
Foto: Lars Pehrson/SvD/TT
Rapport
Starkt resultat för Internationella Engelska skolan
Rapport
Besqab sänker utdelningen
Asien
Trög uppgång i Asien
Wall Street
Svagt uppåt på Wall Street
Foto: istockphoto
Börsen
Skandia: Uppenbar risk för ett skakigt börsår"Riskspridning i fokus"
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Penningtvätt
Bolund om Swedbank: Systemet har varit för tandlöst
Penningtvätt
Bonnesen: Rapporterar alla misstänkta flödenStörsta fallet för aktien på tio år
Analys
Analys: Behåller köprådet på Swedbank
Foto: Erik Simander/TT
Swedbank
Nasdaq stänger derivathandeln kring Swedbank efter aktieraset
Foto: Rickard Kilström
Analys
DNB: Holländsk oro grumlar stark Betsson-rapport
Bank
SVT: Swedbank kan ha använts för omfattande penningtvätt
Analyser
Här är onsdagens färska analyser
Analys
Hernhag: Osäkert nu – men långsiktigt är Garo helt rätt
Aktie
Ahlsell avnoteras 6 mars
Foto: istockphoto
Rapport
Sobi klart bättre än väntat – men aktien backar på börsen
Aktie
Ericsson tillerkänns 580 miljoner av indiska högsta domstolen
Rapport
Kycklingföretaget höjde resultatetFöreslår höjd utdelning