Analys Telias rapport för det fjärde kvartalet "var inte bra nog" och därför sänker ABG Sundal Collier sin rekommendation på aktien två steg - från köp till sälj.

Banken skriver att Telia med sin kvartalsrapport i fredags lyckades göra marknaden besviken igen – trots lätta jämförelsetal och låga förväntningar.

”Samtidigt som Telias övriga verksamhet utvecklas väl och Get i Norge visar lugnande tecken på återhämtning, verkar den svenska verksamheten ligga utom (ledningens) kontroll, och den svaga trenden indikerar att en minskning av de operativa kostnaderna med 3 procent inte är tillräckligt för att kunna visa betydande förbättringar under 2019”, skriver ABG i analysen och investmentbanken anser att bevisbördan vad gäller utvecklingen i Sverige nu ligger på Telia.

ABG tycker samtidigt att Telias prognos för kassaflödet under 2019 ser stark ut och att den indikerar att utdelningen kommer att kunna höjas igen. Men detta beror på förbättringar i rörelsekapitalet och är troligen inte något som är uthålligt på några år sikt, resonerar bankens analytiker.

”Så länge som Telia inte kan visa en tydlig och trovärdig väg mot återhämtning på sin huvudmarknad, Sverige, så tror vi att investerare kommer sätta en rabatt på de attraktiva kassaflödena och den höga direktavkastningen. Det förestående förvärvet av Bonnier Broadcasting kommer addera ännu en risk i den svenska verksamheten”, skriver ABG i analysen.

ABG:s nya riktkurs ligger på 38 kr, ned från 45 kr. I fredags backade aktien 4,6 procent till 39,78 kr och på måndagen pressas den ytterligare något.

Graf: Telias kursutveckling 10 senaste dagarna.

image

 

Foto: Morgan Ekner/istockphoto
Chatt
Hernhag: Fem favoritaktier i mina favoritbranscher
Bostad
Fastighetsbyrån: Här finns vinnarna på bostadsmarknadenOch nej, det är inte storstadsborna
Småbolag
Många småbolag steg under rapporttät vecka
Foto: istockphoto
Analyser
Här är fredagens färska analyser
Foto: Fredrik Sandberg/TT
Elpris
Spara tusenlappar på ”rätt” rörligt elpris
Foto: AP/TT
Wall Street
Intensifierat handelskrig sänkte Wall StreetNasdaq ner 3 procent
Handelskriget
Handelskriget: Kina höjer importtullar för vissa amerikanska varor
Foto: Stina Stjernkvist/TT
Börsen
Handelskriget gav minusstängning
Fed
Powell: Kommer att agera för att bibehålla ekonomisk expansion
PPM-fonder
Fonderna som inte får vara med i nya PPMHittills är 61 fonder portade
Några platser kvar på höstens första kurs i PA-skolanSpetsa dina kunskaper om aktier
Rapport
Mekonomen rapportrusar på börsenRedovisar organisk nolltillväxt
23/8
Trading Direkt jämför storbanker och synar tre aktier
Räntan
Strategen: Mer minusränta fel väg att gåVill se mer fokus på finanspolitik
Affär
Greta Gris säljs för 40 miljarder - ägarbolaget rusar på börsen
Aktie
Industrivärden tankar miljontals Volvo-aktier
Fed
Fedchefen i Dallas: Undviker helst räntesänkning i september
Pension
Så räknar du ut hur deltiden minskar pensionenDeltid största kvinnofällan
Politik
Regeringen sänker BNP-prognosSer reformutrymme på 25 miljarder
Räntan
SBAB: Riksbanken höjer först 2022
Bolån
Privatekonomen: Investering dubbelt så effektiv som amortering
Aktie
Bornold om Oscar Properties: Dags för vd att öppna plånboken
Foto: Tomas Oneborg/SvD/TT
Aktie
Oscar Properties söker stöd för nyemission
Aktietips
En exotiskt bankaktie att köpa
Handelskriget
Trump om handelskriget: Jag är den utvalde
Fed
Fed: Räntesänkningen en "omkalibrering"
Fonder
Fonderna som är överviktade i Storbritannien inför brexit"Ypperligt tillfälle för långsiktiga investerare"