Blanka och vinn på fallande börs

Att blanka innebär att sälja aktier som du inte äger. Poängen är att om aktiekursen går ned köper du tillbaka aktierna på en lägre kurs och du har gjort dig en hacka. Tidigare var blankning något som proffsen sysslade med. Nu kan alla blanka aktier hos t ex Avanza och Nordnet.

Blankning är ett bra sätt att tjäna pengar när börsen faller. Men risken är större än när du köper aktier. Blankning innebär att du går emot den långsiktiga trenden. Köper du en aktie kan kursen aldrig falla mer än till 0 kr, medan kursen för en aktie i teorin kan gå upp hur mycket som helst. Fråga dem som blankade Hennes & Mauritz i slutet av 1990-talet. Det kan bli en riktig rysare om du kommer snett.

En annan risk är att ett bolag kan bli uppköpt. Ofta kommer ett bud som en blixt från klar himmel och aktiekursen ligger helt plötsligt 30 procent högre. En tumregel är därför att aldrig blanka uppköpskandidater. Ett sätt att lägga ett tak för förlusten är att skydda sin blankade position genom att köpa en billig köpoption på samma aktie.

Exempel: Du tror att börsen ska ned och tycker att Electrolux är för högt värderad. Du säljer 1 000 B-aktier för 179 kr och hoppas på att kunna köpa tillbaka dem billigare. Har du fel är det bra om förlusten inte blir för stor. Därför köper du 10 kontrakt köpoptioner med lösenpris 200 i juni för totalt 1 750 kr, exkl avgifter. Det innebär att den maximala förlusten blir 22 750 kr.

För att köparen ska få sina aktier krävs det att du lånar motsvarande antal aktier. Det sköts med automatik hos internetmäklarna. Görs en kort affär över dagen behövs inget aktielån. Finns positionen kvar när dagen är slut lånas de aktier som behövs med automatik. För att detta ska fungera krävs det att du har skrivit under särskilda avtal.

Den som lånat ut aktierna kan kräva tillbaka dem. Då måste positionen stängas. För att slippa drabbas är det bäst att hålla sig till de största bolagen där det inte är några problem att låna.

Stockholmsbörsen publicerar varje vecka statistik på hur stora aktielån som finns utestående. Den kan också ge en fingervisning om vad marknaden tror, då förändringen mot föregående vecka finns med. Har antalet utlånade aktier ökat kraftigt kan det vara en signal på att placerarna tror att kursen ska ned.

Mäklaren ställer också ett säkerhetskrav på 20–30 procent av värdet på den blankade positionen. Det innebär att om du har 100 000 kr går det som mest att ta en negativ position på 333 333 kr. Men det är viktigt att anpassa positionens storlek till den risk du vill ta.

Tycker du att blankning är för riskfyllt finns det andra alternativ. Vi har tidigare skrivit om den börshandlade fonden Xact Bear, som innehåller OMXS30-terminer. Xact Bear stiger i värde när börsen går ned. Finessen är att den har en hävstång på 1,5.

Det innebär att om du köper Xact Bear för 10 000 kr och OMXS30-index går ned med 10 procent har värdet på fondandelarna ökat till 11 500 kr. Går börsen i stället upp 10 procent blir förlusten 1 500 kr.