Undervikt i Ericsson

Datum: 2009-03-27 12:08

Undervikt

Ericsson B

Morgan Stanley rekommenderar undervikt i Ericsson

Morgan Stanley behåller rekommendationen undervikt i Ericsson och riktkursen sänks till 56 kronor från tidigare 61 kronor. Bankens estimat, som ligger under konsensus, skärs ned ytterligare, enligt Morgan Stanley. Ericsson handlas till P/E(09e) på 17 gånger och 14 gånger om all omstrukturering exkluderas, enligt Morgan Stanley. Det är är avsevärd premie om det tas i beaktning att ungefär 30 procent av den förväntade vinsten 2009 kommer från valutakursvinster, enligt Morgan Stanley. Första kvartalets rapport kan dock komma att bli stark då kärnverksamheten klarat sig bra, enligt Morgan Stanley. Fyra negativa datapunkter för Ericsson är: 1) ZTE kommer att vara mer aggressiva i expansionen, 2) låg marginal för 2009 i Kina, 2G investeringar ned 70 procent under 2009 och 3G troligen inte initialt lönsamt, 3) SEMC kan behöva kapitaliseras efter vinstvarningen, och 4) valutkurserna som drivit aktien har börjat vända, enligt Morgan Stanley.
Kurs då rekommendationen gavs:
68,7 kr
Riktkurs:
56 kr

Rekommendation från: Morgan Stanley

Fler aktieanalyser
Fler aktieanalyser