Kursen sjönk kraftigt på torsdagen efter Hennes & Mauritz hade levererat sin niomånadersrapport. Anledningen var en vinst som understeg förväntningarna med nästan en halv miljard.

I det korta perspektivet är detta givetvis en besvikelse – däremot tror jag att marknaden kommer hitta fler ljuspunkter när man skärskådar rapporten närmare.

Betänk att väderleken spelat klädhandeln ett spratt under perioden plus att den så kallade makroekonomiska miljön knappast uppmuntrar till någon stor klädkonsumtion. Att som H&M då kunna öka omsättningen med 11 procent totalt med 2 procent i jämförbara butiker är onekligen starkt.

Lägg därtill att försäljningen under september hittills har stigit med 14 procent, vilket innebär att bolaget gått in i den sista fjärdedelen av räkenskapsåret med en ökad tillväxt jämfört med sommarens månader.

Bolaget rapporterar också om att man ökar expansionstakten under den sista delen av 2012 och kommer öppna sammanlagt 300 butiker i år mot den tidigare prognosen på 275. H&M har till exempel öppnat sina första butiker i Lettland och Malaysia under året och dessa ska ha fått ett ”mycket bra mottagande”.

En viss besvikelse finns dock över att onlineförsäljningen i USA blir försenad och startar upp först nästa sommar. Däremot löper satsningen på det nya konceptet & other stories enligt plan och ska lanseras under våren 2013 – sammantaget bör detta förstärka tillväxten för H&M under nästa år.

Privata Affärer fortsätter därför att ha en köprekommendation på H&M – vi ser fortfarande ett attraktivt bolag som växer och där nästa år kan bli klart bättre än innevarande år. En direktavkastning över 4 procent är också lockande.

Volvo var det andra storbolaget som marknaden fokuserade lite extra på i veckan. Bolagets kapitalmarknadsdag blev mer uppmärksammad än vanligt – och det eftersom bolaget överraskande noga presenterade detaljerna kring hur Volvo ska kunna öka sina marginaler med 3 procent fram till år 2015.

Kursen stack iväg samma dag med 4 procent och det kan finnas goda förhoppningar om att informationen till analytikerna kommer att ge ytterligare genomslag den närmaste tiden om inte marknaden går mot en ny större sättning.

Sammanlagt är det 20 strategiska mål som Volvo ska sträva mot och som ska möjliggöra förbättringen av rörelsemarginalen. Givetvis kan inte Volvo lova att detta verkligen har inträffat om tre år, men att så detaljerat kunna berätta om vilka förbättringar som koncernen ska genomföra ökar onekligen trovärdigheten.

Sedan ska man vara medveten om att nästa rapport kanske inte blir särskilt lysande, efterfrågan har minskat i höst och dessutom kommer 600 miljoner i omstruktureringskostnader att sänka vinsten under tredje kvartalet. Men Volvo-aktien känns onekligen attraktiv med tanke på den potential för förbättringar som bolaget uppenbarligen ser de närmaste åren.