Tillväxtmomentum redan inprisat

Datum: 2010-04-14 11:36

Behåll

Tele2 B

Tele2

Tele2 har ett bra organisk tillväxtmomentum tack vare de inhemska mobila åtgärderna samt den snabba expansionen i Ryssland. Med katalysatorer bör vara positiva, så tror Deustche Bank att de negativa valutaeffekterna kommer att vara tuffa genom 2010 och att momentumet redan reflekterar en värdering som handlas till premium (2010E EV/EBITDA 6,2x jämfört med sektorns 5,0x). Vinsttillväxten 2010 väntas, enligt Deutsche Bank, öka med 2,3 %, vilket är i linje med konsensus. Banken väntar sig vidare att en uppgradering av guidningen för den ryska marginalen, jämsides med en ny redovisningsmetod för den inhemska marknaden bör stärka EBITDA (men inte kassaflödet). På nedsidan finns det risk för att Tele2 har en för stor exponering mot utvecklingsmarknader där vinstvolatiliteten är hög. Rekommendationen inleds med Behåll och riktkursen sätts till 118 kronor.
Kurs då rekommendationen gavs:
127,15 kr
Riktkurs:
118 kr

Rekommendation från: Deutsche Bank

Fler aktieanalyser
Fler aktieanalyser