Tele2 betalar för mycket för Neo

Datum: 2009-12-21 17:10

Nordea

Nordea anser att Tele2 betalade för mycket för förvärvet i Kazakstan och bolaget riskerar därför att sätta sig i samma problematiska sits som Millicom gjorde i Colombia. Det var en vecka sedan Tele2 meddelade att det köper upp 51 % av den kazakstansa mobiloperatören Neo för 550 miljoner kronor med optionen att köpa resterande aktier efter fem år. Efter transaktion kommer Tele2 att skjuta till 360 miljoner kronor i kapital. Bolaget har haft framgångar i Ryssland men Kazakstan skiljer sig på det vis att samtrafikpriserna är högre än snittpriset per minut. Eftersom Neo i nuläget endast har 5 % av den kazakstansa marknaden ser Nordea risk i att de flesta kundsamtalen kommer att gå igenom konkurrenternas nät vilket innebär en negativ bruttomarginal för Tele2. Anledningen till att Nordea inte sänker rekommendationen är att bolaget gjorde en stark nätaffär när Huawei valdes till leverantör av lte- och gsmutrustning.
Kurs då rekommendationen gavs:
109,55 kr
Riktkurs:
125 kr

Rekommendation från: Nordea

Fler aktieanalyser
Fler aktieanalyser