På söndagen firade kineserna att drakens år har börjat. Djuret symboliserar själva sinnebilden för styrka och makt, och på marknaderna har reaktionerna också varit kraftfulla sedan årsskiftet.
”Hittills har börserna i Shanghai och Shenzhen gått upp tio procent och det kan vara början på ett riktigt bra börsår i Kina”, säger East Captitals portföljförvaltare Gustav Rehnman.
Det finns flera faktorer som talar för Kina som investeringsland i år, menar Rehnman. Dels är bolagen är väldigt lågt värderade. Tillväxten har ökat samtidigt som börserna har fallit under 2011. Prognosen är 20 procents tillväxt när räkenskaperna väl har redovisats för förra året och prognosen för 2012 är 14 procent. Dessutom talar trenden i uppskrivningen av yuanen mot dollarn för marknaden.
Nu kommer också tydliga signaler från den kinesiska regeringen om att börsen inte får dippa mer.
”I december började staten köpa aktier i banksektorn samt i telekombolag och oljebolag via bland annat den stora socialförsäkringsfonden och moderbolag till noterade bolag. Det leder samtidigt till att stora utländska investerare ökar på sina innehav i Kina. Och i det sammanhanget är de 100-tals miljoner som staten investerar små pengar”, säger Gustav Rehmnan.
Inflationen har varit hög på framför allt livsmedel de senaste åren, men den utvecklingen har stannat av. Dessutom går landet mot en konsumtionsdriven ekonomi eftersom inkomsterna ökar.
”Men utvecklingen sker gradvis, som det mesta i Kina. Den del av ekonomin som på sikt kan drabbas med en sådan utveckling är investeringar eftersom behovet av att bygga snabbt så småningom minskar”, säger Gustav Rehnman.
Vid folkkongressen i oktober sker också ett maktskifte i toppen av det kinesiska kommunistpartiet då såväl president Hu Jintao som premiärminister Wen Jiabao når maxgränsen tio år vid rodret. Med största sannolikhet blir vicepresident Xi Jinping nästa president i Kina.
Men särskilt stora politiska förändringar som påverkar ekonomin tror varken Gustav Rehnman eller East Capitals makroekonom Kristina Sandklef att det blir. De gamla ledarna kommer att hålla sig kvar i kulisserna och de nya måste hålla sig till de spikade femårsplanerna.
”Det kommer att dröja flera år innan man märker någon skillnad, och det som är viktigast politiskt är trots allt hög tillväxt”, säger Kristina Sandklef.
Men det finns även risker för ekonomin. Skuldkrisen i Europa kan på sikt sprida sig till exportberoende Kina, och många lyfter även fram riskerna i den kinesiska fastighets- och banksektorn.
”Oron för banksektorn finns framför allt mot bakgrund av en stor kreditexpansion 2009-10 och kvaliteten på dessa krediter. Men jag är mindre orolig för det än bedömare i allmänhet. Staten är stor ägare i de flesta banker och har möjlighet att lyfta ut dåliga krediter och lägga dem någon annanstans”, säger Gustav Rehnman.