Stockholmsbörsens storbolagsindex har fallit tillbaka något den senaste veckan i spänd väntan på fredagens makrohöjdpunkt. Än en gång riktas blickarna mot skidorten Jackson Hole i nordvästra USA och Fed-chefen Ben Bernankes anförande.
Klockan 16 svensk tid får han chans att utveckla sitt tidigare uttalande om att den amerikanska centralbanken är ”redo att vidta ytterligare lämpliga åtgärder för att få en starkare ekonomisk återhämtning”.
På marknaden ökar förväntningarna på en ny runda av kvantitativa lättnader, ett så kallat QE3-program. Med det menas att centralbanken stödköper amerikanska statspapper och därmed pressar ned räntorna i landet. Syftet är att stimulera företagen till investeringar och att ge hushållen räntelättnader.
– Marknaden har redan prisat in åtgärder från Fed, säger Mislav Matejka, strategichef för Europa på JP Morgan, till Privata Affärer.
– Men Bernanke måste visa att ekonomin behöver QE3, och det kommer bara att hända om den försämras. Ekonomin är inte tillräckligt svag för att han ska kunna agera, fortsätter han.
En som däremot tror på ett nytt QE-program är Bill Gross, som förvaltar världens största obligationsfond, på Pacific Investment Management. I en intervju med Bloomberg News TV-kanal säger han att nya kvantitativa lättnader kommer att utannonseras ”relativt snart”.
– Arbetslösheten är fortfarande över 8 procent och det är uppenbart att Fed inte är bekväm med det. Inte heller nationen eller ekonomin är bekväm med en 8-procentig arbetslöshet på väg uppåt, säger han till Bloomberg.
Men varken Mislav Matejka eller Bill Gross väntar sig något glädjerally på börserna om Ben Bernanke dammar av QE-vapnet. Resonemangen går ut på att marknaden redan prisat in stimulanser och att effekterna avtar för varje ny runda kvantitativa lättnader.
Den penningpolitiska åtgärden har sjösatts i två omgångar redan, QE1 år 2009 och QE2 året därefter.
– Om Bernanke inte levererar kommer marknaden att försämras. Men förmodligen inte betydligt, utan istället kommer blickarna att vändas mot ECB, säger Mislav Matejka och syftar på centralbankens räntebesked nästa vecka.