Q2-rapporten slog konsensus - Kartongvht förbättras

Datum: 2010-08-12 16:48

Bättre än index

Holmen B

Holmens

Holmens EBIT för andra kvartalet slog konsensus med 28 %, men var i linje med Cheuvreuxs prognos. Pappersdivisionen har fortfarande inte lyckats vända utan förlusten uppgick till -170 MSEK och i Q1 -178 MSEK. Huvudorsaken till det andra kvartalets svaga resultat är enligt ledningen höga papperskostnader och tillgängligheten. Kartong- och Skogsdivisionerna gick klart bättre och redovisade ett resultat 50 % respektive 25 % bättre än vad Cheuvreux förutspått. Vidare tror banken att Kartongdivisionen kommer att fortsätta utvecklas starkt på grund av en starkare efterfrågan och förbättrad prissättning. EPS-estimatet för 2010 har sänkts av banken med 6,5 % medan EPS-estimatet för 2011 lämnas oförändrad. Orsaken är den låga möjligheten hos returpapper samt höga råmaterialkostnader för den spanska tidningspappersverksamheten. Spotpriset har ökat knappt 10 % i England sedan början av tredje kvartalet förra året, vilket brukar vara en bra indikator för resten av tidningspappersmarknaden. Holmen är för nuvarande den femte mest blankade aktien på Stockholmsbörsen. Rekommendationen är Outperform och riktkursen sätts till 240 kronor.
Kurs då rekommendationen gavs:
187 kr
Riktkurs:
240 kr

Rekommendation från: Cheuvreux

Fler aktieanalyser
Fler aktieanalyser