Eniro är det billigaste bolaget på börsen enligt tabellen på aktiesidorna i Privata Affärer nummer 9. Detta eftersom P/E-talet är extremt låga 2,8. Källan är analytikernas genomsnittliga vinstprognos för i år, sammanställt av databasföretaget Factset.
Ett lågt p/e-tal kan te sig lockande, men vinstprognoser har missats förr. I exempelvis april 2011 var Eniros P/E-tal utifrån analytikernas resultatgissningar låga 6,1. Kursen har sedan dess fallit från 23 kr till knappt 10 kr. 2011 gick Eniro med förlust, så den gången fick analytikerna helt fel.
De tryckta telefonkatalogerna imploderar intäktsmässigt och står nu för endast 16 procent av intäkterna, så koncernens försäljning behöver inte fortsätta pressas allt för mycket av det framöver. Särskilt mycket tillväxt lär det å andra sidan inte bli, då exempelvis teknikutvecklingen med smartphones pressar affärsområdet med 118118.
Eniros största affärsområde är katalogsajterna och det är ingen lätt marknad. Hittills i år har Eniro tjänat till synes 1,11 kr per aktie, men analytikerna riskerar med sin optimistiska prognos på 3,36 kr per aktie att få fel i år också. Särskilt beaktat att första halvårets hela vinst på 119 miljoner raderas ut om vi tar bort reavinsten på 154 miljoner kr.
Preferensaktien med den höga utdelningen känns som en säkrare placering än basaktien, som är mer för chanstagare. Även om Eniro tjänar pengar i år förtjänar bolaget en låg värdering då framtiden är så pass osäker.
En lärdom av det hela är att låga P/E-tal som Eniros är i regel för bra för att vara sanna. Ibland finns det en välförtjänt orsak till låg värdering, precis som att kvalitet kostar.